文|芳华

两个月前，各地金融局着手下发文件进行合规整改。包括银行存管、宣传禁语、变相自融等规定，这让不少平台感到一丝凉意。就连之前讨论的沸沸扬扬的风险准备金问题也被北京整改规定“一笔划掉”。

继合规整改的消息落实之后，网贷行业又迎来了另外一条重要的政策，那就是银监会正在制定的《网络借贷信息中介机构信息披露指引》(下称《指引》)。对于某些P2P平台来讲，《指引》的下发，无疑是一种“扒皮”的做法，让原本躲在暗处的数据暴露在阳光之下。

而进入四月份，网贷行业的整改调整趋势愈加明显，上市系平台中出现了多例上市公司宣布撤资退出网贷行业的事件，同时部分国资系平台主动取缔国资背景的囧事也让整个行业为之哗然，不少资深人士以及平台负责人对整个行业的发展表示堪忧。

与此同时，除了跑路的问题平台外，主动选择退出的P2P平台数量也在增加，而存活着的P2P平台降息已成为不可避免的风潮。

“阵痛”终将利大于弊

在北京市网贷平台的《事实认定及整改要求》上，“设立风险保证金、准备金、备付金等提供担保，或者以此进行宣传”被认定为需要整改情形。然而，在此前风险保证金几乎成为P2P行业的“标配”，此整改下发后，虽然说禁止设立风险准备金，但风险准备金该如何处置，又将用什么方式给投资者以信心，整改要求上并没有说明。其实，从2016年开始互联网金融行业的风向就开始转变，2017年则是切切实实地转折了。在业内人看来，P2P行业必然要经历一段时期的“阵痛”，但是于整个行业而言是利大于弊的。

“部分平台集中退出将加剧网贷洗牌大战，强化马太效应带来的‘二八分化’之势，大量资金及投资人将抽离伪劣、弱小平台，集中涌向具备合规实力的优质平台。”

这有利于优质平台降低获客成本、提升服务质量及效率，尽快实现规范发展。从而在总体上加速网贷行业去伪存真，力促网贷行业回归普惠金融初衷。

严格的信披将成为常态

截至2016年底，共有30家网贷平台转型为非网贷业务公司，其中2016年度转型的平台为23家，每月在1至2家左右。

加之银行存管、备案管理、信息披露等监管细则也对平台的合规调整提出了明确的要求和期限。因此网贷平台面临的合规压力增大，部分合规无望、实力弱小的平台在此时选择急流勇退不失为理性之举。

据多方报道，本次的信披要求不仅只有网贷行业，消费金融也在列。也就是说，对于互联网金融来讲，严格的信息披露将会成为一种常态化存在。

在此前，平台的信息披露是一种自律行为，平台披露什么可以自行选择。但这就导致了一些问题。比如说，有的平台信息虽然披露了，但“犹抱枇杷半遮面”，显然不符合要求;还有的平台干脆直接过滤了对自己不利的信息，使得信息披露变成了平台的自夸行为，而完整的数据公众无从知晓。

随着行业的不断成熟，就需要平台对某些数据进行披露。对于投资者来讲，他们有一定的知情权，如果平台的各项数据都被隐藏起来，显然是不公平的。众所周知，P2P平台的定性是一个信息中介，对于投资者来讲，平台是强势方，投资者处于弱势地位。如果没有监管部门的监管，显然这一不平等局面只会越来越大，终只会损害投资者的利益。

二次洗牌或成必然

如果把去年八月份的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》及其合规整改称为P2P行业的第一次洗牌的话，本次信息披露很可能将导致行业的二次洗牌。

本次信息披露从从业机构信息、平台运营信息与项目信息等三方面进行了具体的规定，其中包括强制性披露信息和鼓励性披露信息。而强制性披露信息中包括了资金存管、逾期率、坏账率、和利润率在内的财务报表等指标。对于平台方来讲，将各种运营数据包括核心财务数据公之于众，显然不符合他们的初衷。而且，有的P2P平台因为种种原因，其利润率和行业平均水平有着较大差距，如果公之于众，显然会对平台造成一定的影响。

虽然严格的信息披露可能会导致行业的二次洗牌。但从长远来讲，无论是对于保护投资者利益还是对于行业的良性发展，此举都是非常有必要的。

在洗牌大战中存活下来的网贷平台，未来需加强金融科技研发实力，搭建稳固的底层技术架构，应用大数据处理技术降低信贷风险，从纵深上挖掘垂直细分市场并与同业机构开展差异化竞争。

随着行业整顿的深入，货真价实的好平台将逐渐浮出水面。业内人士分析认为，商业模式清晰、具备自主拓展优质资产能力、平台资金良性循环、能够专注于垂直细分领域，锁定一定目标人群的平台会在未来获得更多发展机遇。

车贷、房贷标准业务在业内发展逐渐成熟，而具备清晰的商业模式才能快速占领市场。

在如今监管趋严、行业动荡的背景下，P2P平台都试图寻找一种清晰且全新的商业模式以实现可持续发展。如消费金融模式、供应链金融模式、汽车金融、融资租赁、票据金融等发展方向，已在业内获得较大认可。

对于模式而言，P2P火爆的一大因素就是其可复制性强、门槛低等优势，从而发展为互联网金融中受众最广、参与主体最多的一个分支。

如果说在管理技术和组织技术层面，互联网给企业部门带来的创新意义具有可复制性;那么一个平台具备可复制性的商业模式，即能在短时间内帮助企业形成竞争优势，更快占领市场，以标准化的风控模式完善风险模式。

拥有自我造血盈利能力，要求P2P企业自上而下建立完整有序的产业链，并不断完善自身的产品线。虽身处严寒的资本环境，但具备自我造血能力及盈利能力的平台依旧颇受青睐。

上有监管部门对行业的整顿、下有平台对安全稳健的追求，再加上行业规范的不断细化和从业者自律等有利因素，P2P这一新颖的互联网理财产品终将成为下一个倒逼传统产业进行改革的因素。而P2P这一新颖、便捷、透明的理财方式也将被更多人认识和接受，成为真正的明星理财产品。