作者：未澜

适逢 Dior 70 周年，奢侈品行业也迎来了史上的大事件。为了简化股权结构，掌控全世界第一大奢侈品集团LVMH的创始人、首席执行官Bernard Arnault家族公司昨日(4月25日)宣布：以现金和爱马仕股权置换的方式将Christian Dior剩余26%的股份收入囊中，拥有LVMH大约47%股权的阿诺特(Arnault)家族提出以每股260欧元、总体121亿欧元（约合１３２亿美元）的报价进行收购，较后者周一收盘价溢价15%。

到此，Arnault家族目前直接拥有LVMH集团5.8%的股权、持有Dior74%的股份。此次交易完成后，阿诺特家族将100%掌控迪奥，迪奥拥有LVMH 集团41%的股权，LVMH集团将100%持股Christian Dior Couture。这将使Dior这家时尚集团的业务完全置于LVMH奢侈品帝国之下，此次收购预计将在五月底之前正式提出要约，接受期约为三周。而这份交易也是数十年来，首次把全球著名时尚品牌的所有权全都掌握在一个公司手中的盛况。

自收购消息发布后，Christian Dior股价比其周一(4月24日)收盘价226.85欧元高出14.7%。受此消息影响，路易威登股价在巴黎早盘交易中一度上涨3.2%。Dior一度飙升15%。

而根据一系列已拟定的交易，LVMH将计划以65亿欧元(71亿美元)收购迪奥的高级成衣(Christian Dior Couture)业务的全部股权。而估值65亿欧元的交易金额是迪奥过去一年(截至2017年3月底)息税折旧和摊销前利润(EBITDA)的15.6倍。交易完成后，LVMH 将同时拥有丰富女性手袋、订制礼服以及男性和女性高级时尚成衣的产品线和Dior 香水美妆业务品牌。

Arnault家族在声明中表示：旨在迎合投资者要求简化股权结构的同时，提升LV时装和皮具部门实力，确保迪奥品牌的统一性。对此交易，Dior与LVMH董事会一致表示支持，并已委任独立专家审核交易条款。值得一提的是，早在上世界60年代，LVMH集团就已经收购Dior的香水和彩妆部门。

在奢侈品市场历数年「寒冬」后，终于等来春天。作为年产值达2000亿美元的LVMH集团，无疑是奢侈品产业中的领头羊，该集团旗下囊括60多个大牌，包括纪梵希(Givenchy)、芬迪(Fendi)、娇兰(Guerlain)和酩悦香槟(Moet&Chandon)等知名品牌。

根据LVMH 2017财年一季度财报显示，LVMH当季总营收为104亿欧元，同比增长15%。这也是2011年后首次出现的LVMH集团旗下各个奢侈品品牌销售额均实现了双位数增长。其中Christian Dior Couture销售额为 5.06亿欧元，同比增长 17%。

对此项交易，全球股票策略主管分析给予支持：为LVMH的投资组合增加了一个强大的品牌，以合理的估值、增利的方式大大降低了LVMH购买潜在的炫耀性资产，而导致投资资本回报率稀释的风险。

最后一句：所以说，以后不管你买哪个大牌，到头来都是将资金装进了同一家腰包，这种一揽独大的模式真是让人又服气又生不起气~