在金融投资领域，分析师、研究员一直是很多人关注的焦点，大家讨论很多，当然也会去网上查阅行业特点和数据。不过，行业在进步，同时有倾向性的观察research领域的发展，造成了很多人对于Equity Research看法较片面。

股票研究部门是一个支持销售和交易活动的中心，并不直接产生收入，由此推断出的Equity Research分析师薪水不高，工作压力大，长期被秒杀等等传闻。美知名Mutual fund抛出60万年薪寻找Equity Research，让很多人重新开始认识Equity Research。

什么是 Equity Research？

Equity Research网上有很多种翻译，资产研究、行业分析，但是最客观最准确的说法应该是股票研究。投行、基金等金融机构，通过股票研究分析师，获得首次公开发行的股票的优先购买权，来吸引Institutional investors的交易业务，或者通过对公司的fundamental的分析判断公司的价值，从而给出买卖建议。因此，股票研究成为了股票销售与交易的重要支撑。

股票研究分析师通过研究报告进行交流，而这些报告覆盖了公司的Buy， Sell和Hold ratings。简单的说就是，Equity Research也有买方、卖方之分。

buy side 和sell side是不同的两类

Sell side主要包括投行和第三方的研究所。buy side包括mutual fund，hedge fund，insurance company，pension fund 等金融机构 。业务上简单粗暴的解释是sell side忽悠别人买卖股票，而buy side自己买卖股票。

buy side Research职位

buy side的级别一般比投行的sell side扁平很多，通常来说有3层：

• Research Associate（RA）

• Analyst

• Portfolio Manager

值得注意的是，buy side research和sell side research新人叫Associate，往上是Analyst。但是投行是反过来的，入门职位叫Analyst，往上才是Assocaite。

Research Associate（RA）是入门职位，一般招收的都是应届生，对工作经验没有特别的要求。大型基金公司的RA很受欢迎，除非你特别优秀，一般只接受名校毕业生，有些基金公司会设置target school，每年专门去寻找人才。

RA进来以后，会有相应的培训项目，有点像管理培训生那样，不过，RA不会做一些核心的投资决策，更多是跟着老人学习，建模，谢谢报告，做做PPT这类。

RA想升级到Analyst，一般不太顺利。为什么这么说呢，很多RA做了几年研究工作，发现不喜欢就主动退出，寻找新的工作机会，只有那些喜欢并且可以坚持的RA才会成为Analyst，不过工作时间一般会有要求，大约在3年以上。大部分RA选择的升级路径是工作后，赶紧去学习CFA，考个CFA证书，然后再回来直接做Analyst。

Analyst是投资团队的核心，通常招收的都是MBA、名校硕士，CFA或者跳槽过来的人。Buy side最重思考问题的方式。金融知识很重要，但不是最重要的。Buy side想找能认同公司投资理念的人，具有国际视野和分析股票的能力，思考问题的独特角度，这跟CFA的培养体系是共通的。

想成为Portfolio Manager，那就得熬点年头了，Buy side对Portfolio Manager的培养时间很长，一个入职的Analyst大概需要至少10年才有可能熬到Portfolio Manager这个级别。因为Portfolio Manager能管更多的钱，从而可以挣更多的钱，同时还要维持和大的机构投资者的关系。

Sell side equity research和buy side是完全不同的工作。

Sell side分析师会提供一些细分行业的基本信息给buy side，cover的更细，很多人甚至很长时间只cover一个细分行业，所以对这个行业了解更多。处于对卖方的不信任，一个好的buy side analyst 会着重了解fact，而不是sell-side 的opinion。

这就造成了sell side往buy side跳成为一个常见的career path。对于buy side analyst而言，要不就在一个基金待着，要不就去mutual fund，或者hedge fund做long/short equity strategy。

Equity Research薪金报酬如何

投资银行研究员奖金要比刚入门的的股票研究员高出很多。某些公司的基础薪水差异也比较大，说白了股票研究不直接产生收入，所以股票研究的的间接作用使得薪酬普遍低于投行。

不过，股票研究在监管层面更为灵活，是保持客户关系的一种好方式，有时候，股票研究院，尤其是明星研究员的薪水不会低于投行。

股票研究是否适合你呢？

从个人角度来看，RA是个非常好的职业起点。会经历与销售和交易分析师相同的培训。在结束3个月的企业融资、会计、资本市场的工作后，RA会成为高级分析师领导的团队一员，这也是检验自己是不是喜欢Equity Research工作的好阶段。

如果你喜欢与客户打电话，做报告，愿意做大量的财务建模和财务分析，同时想要到规律的生活，那么股票研究可能是你的不二选择。