作者：药糖

并购不能停，继举牌金科股份之后，孙宏斌再出手，以21亿的总代价收购华城富丽60%的股权，荣升公司实控人。

5月31日晚8点，融创中国发布公告称，公司于2017年5月31日以21亿元人民币的总代价，收购华城富丽60%股权。据悉，华城富丽主要从事位于中国重庆的江北嘴国际金融中心项目的开发。

公开资料显示，华城富丽之前的股权结构为：重庆国际信托持股95%，重庆老虎资产持股5%。至于本次收购，融创中国并不是单打独斗，而是联手上锦建筑共同收购重庆国际信托所持的95%股权。收购完成后，华城富丽股权结构变更为：融创中国持股60%，上锦建筑持股35%，重庆老虎资产持股5%不变。

孙宏斌以21亿元购得华城富丽60%的股权及相关债权。其中，股权代价人民币1.2亿元，债权代价人民币19.8亿元。同时，重庆融创将为华城富丽约4.04亿元的应付账款承担连带担保责任。

此外，重庆融创将代华城富丽向中建五局支付人民币1亿元，用于结算欠付中建五局的部分债务。另外，重庆融创需代华城富丽偿付欠付重庆国际信托的财务顾问费人民币1.4亿元。融创中国公告显示，在2017年7月15日前，华城富丽应向监管账户支付人民币2.4亿元， 中建五局应申请解除华城富丽持有的若干地块的司法查封。

粗略一算，在收购华城富丽一事上，融创中国已经付出了23.4亿元的资金代价，而且还要为其约4.04亿元人民币的应付账款承担连带担保责任。华城富丽到底有什么魅力，竟然吸引一向精明的孙宏斌如此大手笔出击?

追溯发现，华城富丽在江北嘴国际金融中心项目倾注了诸多心血。早在竞拍阶段，华城富丽就显得孤注一掷。该项目所在的江北嘴A13地块于2012年公开竞标，华城富丽经过30多轮的激烈角逐，最终击败北京首创、香港百利保控股等知名房企，以17.4亿元的成交价胜出，溢价率高达58%。自此，华城富丽以黑马之势在业内崛起。

与此同时，重庆国际信托推出了“重庆江北嘴国际金融中心股权投资集合资金信托计划”，期限两年，共募集资金10.5亿元，通过向华城富丽增资，用于江北嘴国际金融中心项目建设。该项目于2014年开始动工，预计在2018年竣工完成，曾设想引进迪拜商业模式运行。却迫于房地产市场下行而中途停工。

主导项目停工，华城富丽的日子并不好过。截止2016年12月31日，华城富丽未经审核净资产总值约为1.48亿元;截至2015年12月31日止年度其录得除税前净亏损258.39万元;截至2016年12月31日止年度其录得除税前净亏损3929.62万元。

公告显示，江北嘴国际金融中心项目至今“全部尚未出售”。说白了，孙宏斌是拿21亿收购了一个搁浅的“烂尾楼”。孙宏斌这么做到底值不值得呢?

从当前楼市调控的大环境来看，房企的生存条件日益艰难，从传统的招拍挂市场拿地已经非常困难。通过并购业内的中小房企从而曲线获得其土地储备，已是当前国内大型房企的最佳选择。而江北嘴国际金融中心项目包含住宅及商业两部分，总占地面积约为2.9万平方米，总建筑面积为713900平方米，可售面积约为543700平方米，至今全部尚未出售。如今华城富丽已被孙宏斌收入囊中，其土地储备自然也是孙宏斌的囊中之物。

针对此事，一位重庆本地资本市场人士曾表示，江北嘴是重庆重点打造的金融中心，如今的烂尾并不是政府乐于看到的结局，融创收购华城富丽应该就是看中了该项目的核心区位条件。另外笔者猜测，既然是政府重点扶持的项目，融创中国接手后，资金链问题解决了，政府要给的政策红利自然一个都不会少。不管怎么算，孙宏斌收购华城富丽都是笔合适的好生意。