文|zora

因为监管层继续努力收紧信贷，P2P这个曾备受欢迎的投资主题已经开始失去吸引了。

被监管层步步紧逼的网贷行业终于可以松口气了。据媒体最新消息，网贷整改最少延期半年，并有可能延后一年，从去年说定的2017年8月到如今的2018年8月，政府这次跳票可谓拯救了一大批命悬一线的中小网贷平台。

整改期限的延长再次证明整改不是一蹴而就的事。监管部门如果不根据实际情况作出调整，网贷行业基本上会死伤大半，整改也就失去了最初的意义。然而，尽管这一决定对于监管要求还未达标的平台来说无疑是个好消息，但网贷行业风声鹤唳的总体状况仍未改变。随着中国政府收紧对新兴行业的监管框架，在线贷款平台的投资回报将大幅下滑。

在过去的一段时间里，国内的投资者已经习惯将资金投入网贷平台来获得两位数收益率的回报。如今这一光景将不复存在。一些分析师表示，网贷平台的收益率预计在不久的将来降至个位数。

根据网贷之家的数据显示，P2P平台一年前的平均回报率高达10.96%，至今年刚刚过去的5月份，该数据已经下降了约1.75个百分点，至9.21%。尽管数据显示该行业在5月份仍成功吸引了新的赞助商——5月份活跃投资者的数量较一个月前小幅上升了2%——但投资回报的下降可能会抑制投资者的吸引力。

投资回报率下降的原因显而易见。监管者将触手伸的越来越深，网贷平台在吸引客户方面不得不面临更高的合规成本和费用，预期收益的稀释从而成为了不可避免的结果。

别的不说，单是平台资金实现银行第三方存管这一项就不知卡住了多少平台的喉咙。

在网贷跑路平台的丑闻相继曝光之后，监管部门开始严打，不仅强调这些平台要认清自身充当融资需求的中介机构之外，还要求这些平台与银行签约资金第三方存管。在整改延期的公告发出之前，今年8月份就是满足存管要求的最后期限，否则平台将面临吊销许可证的命运。

托管人的义务是为了保证投资者的资金不被平台直接持有，以此来降低欺诈风险。而此监管大招的放出直接加速了行业重组，能留下来的合规的大平台也不得不降低回报率来降低成本。于是低回报率平台主导了行业，从而拉低了行业平均水平。

自去年夏天以来，网贷行业的整改步伐开始加快。近两年来，已经有超过了3700家在线借贷平台关门大吉。今年5月份，大约有66个平台关闭，剩下2148个平台正常运营。截至5月底，通过在线贷款平台发放的未偿贷款达到了9967亿元，较前一个月增长了4.1%。

相比之下，银行理财产品的收益率却开始水涨船高。

融360数据显示，银行理财收益已连续六个月上涨，其中，5月产品发行量为12005款，较4月增加1150款;平均预期年化收益率为4.24%，较4月上升0.06个百分点。

整体来看，除了1月份和2月份受春节因素影响导致发行量相对较低外，3—5月银行理财发行量均达1万款以上。业内人士预计下半年银行理财的收益率仍保持上行趋势。

尽管银行理财产品收益率难超网贷平台且门槛较高，期限较长，但银行理财产品胜在安全稳定。一部分投资者在大的网贷平台收益率变个位数之后更倾向于选择银行投资产品。

至于专项整治，总体来说，各地基本进入分类处置阶段，这也算“大发慈悲”给网贷平台留下了转型和整改的时间，但是网贷行业想要再重回以前的巅峰时期似乎已经不太可能。对于曾热衷于P2P理财的投资者来说，二位数的收益率回报基本已成为历史。只能说，网贷平台算是挽回了“三魂”，但仍会丢掉“七魄”。