自从电解铝供给侧改革真正落地实施以来，产能开始出现下降趋势，随之也推动了电解铝价格的一路上涨。据统计，自6月份以来我国电解铝概念股的股价不断上涨，其中涨幅最大的神火股份累计上涨86.96%，南山铝业上涨19.05%，中色股份上涨23.17，西部矿业上涨43.18%，云铝股份上涨63.96%，中孚实业上涨33.99%，焦作万方上涨23.23%，五矿稀土上涨51.91%。同期上证综指上涨5.39%，深证成指上涨6.13%，电解铝上市公司表现远超大盘。对比股价，铝现货市场价格也在一路上涨中，虽然近期下游接货态度并没有理想的积极，但整体来说，去产能给近期的铝价提供了较好支撑。

从产能限制方面来看，自今年以来，各部委省市接连发布限产政策，3月，环境保护部、国家发改委、财政部、国家能源局和北京市、天津市、河北省、山西省、山东省、河南省人民政府近日印发了《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案》，核心是加强京津冀大气污染通道治理力度。其中26+2个城市采暖季需错峰生产，电解铝限产30%以上（以停产电解槽计）、氧化铝限产30%（以生产线计）、炭素不达标全部停产、炭素达标企业限产50%以上（以生产线计）。4月，国家发改委、工信部、国土资源部和环保部四部委联合发布《清理整顿电解铝行业违法违规项目专项行动工作方案的通知》（656号文件），决定将用6个月时间，全面完成电解铝违规违法项目清理整顿工作。该通知下发后，新疆昌吉回族自治州人民政府就公告，停止3个违规在建的200万吨电解铝项目。继新疆之后，7月28日，山东省政府提出2017年11月15日至2018年3月15日，达标排放的氧化铝、电解铝、炭素等行业分别限产30%以上、30%左右、50%以上（按生产线计），达不到相应排放标准或限值要求的实施停产。据统计，截至2017年7月，全国电解铝产能为3836万吨，山东以1152万吨为首（占比全国30%）。预计假设所有产能均达到排放限值要求，则山东省政府的方案实施将减少山东电解铝产量86万吨、氧化铝产量185万吨。

据相关数据统计，截至7月，电解铝供给侧改革已影响395万吨产能。若供给侧改革去产能达到300万吨至500万吨，再扣除部分僵尸产能和取暖季限产，则对应2017年3500万吨左右的需求，供给预期将趋于紧平衡，甚至可能出现供不应求的局面。目前供给侧改革蔓延至电解铝产业，大幅度的限制产能，推动电解铝价格上涨。在铝业上市公司股价大幅上涨后，多位机构分析师依然坚定看多电解铝价格、电解铝板块。

自2016年年初至目前，电解铝价格从1万元/吨上升至1.4万元/吨左右，同期氧化铝价格上涨了1000元/吨，煤炭价格上涨了350元/吨，导致同期电解铝成本上涨了3733元/吨，根据现有数据可以看出铝价上涨主要是由成本推动，电解铝行业的盈利并没有发生根本性的好转。整体来看，铝融网认为，目前电解铝去产能持续进行，加上后期采暖季相关政策的实施，预计接下来铝价或将继续呈上行走势。

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