9月29日，作为西南龙头乳企的新希望乳业股份有限公司（下称“新希望乳业”）在证监会官网上披露了首次公开发行股票招股说明书，正式踏上冲刺A股之路。

当然，这也是新希望乳业首次对外公开近年来业绩，因而，引发投资者集体围观。

招股说明书显示，新希望乳业控股股东为Universal Dairy Limited，占本次发行前总股本的72.8844%。新希望集团董事长、四川首富刘永好与新希望六和（000876.SZ）董事长刘畅（注：刘永好之女）为公司的共同实际控制人。

截至2017年6月30日，刘畅通过Universal Dairy Limited持股72.8844%，刘永好通过新希望投资集团有限公司持有17.4914%的股份。

新希望乳业打算在深交所上市，如果成功的话，这将是新希望六和之后，新希望集团旗下又一家上市公司。

《财经啸侃》特约、独家撰稿人五谷君梳理发现，2014年-2016年，新希望乳业营业收入分别约为35.32亿元、39.15亿元、40.53亿元；归属于母公司股东的净利润各自约为5911.1万元、3.02亿元、1.5亿元。

另外，2017年上半年，新希望乳业的营业收入及归属于母公司股东的净利润各自约为20.85亿元和9908.37万元。

从收入规模来看，新希望乳业在伊利股份、蒙牛乳业、光明乳业、君乐宝、三元食品、现代牧业和辉山乳业之后，但却在科迪乳业、中国圣牧、燕塘乳业等地方乳企之前。

目前，新希望乳业控股乳制品生产型子公司13家，包括四川地区的四川乳业、西昌三牧，云南地区的昆明雪兰、云南蝶泉、昆明海子、七彩云，华东地区的杭州双峰、安徽白帝、苏州双喜，华北地区的河北天香、青岛琴牌、朝日乳业以及位于湖南的湖南南山。

从现阶段发展情况看，新希望乳业在四川、云南、河北及浙江等省份销售收入规模较大，具有一定的区域竞争优势，四川、云南、河北和浙江也是目前新希望乳业的主要业务经营地区。

根据《中国奶业统计摘要》的数据和新希望乳业分区域的销售收入情况统计，新希望乳业2015年在四川、云南市场份额分别为14.7%、32.0%。

“公司在重点区域市场如四川、云南、河北、浙江等地占有较高的市场份额，并在行业内建立了较高的市场地位和较强的综合竞争能力。”新希望乳业方面如上表示。

目前国内乳业的竞争格局相对稳定，按照企业知名度、经营规模和整体实力大体可以分为以下三类：

第一类是以伊利股份、蒙牛乳业、光明乳业等公司为代表的全国性乳制品企业，销售网络覆盖全国，收入水平和市场占有率处于领先地位。

其中伊利股份、蒙牛乳业已经发展成行业领军公司，以常温乳制品为主；光明乳业以常温明星产品配合低温乳制品的方式参与市场竞争。

第二类是以新希望乳业、三元食品等为代表的区域性领先乳制品企业，在重点经营的区域市场市场份额占据领先地位，和全国性乳企形成有效互补。

这些企业能够敏锐感知各地消费者的购买倾向、品质需要和个性化诉求，充分发挥区域性企业灵活经营和产品创新方面的优势，逐渐提升自身品牌影响力并扩展至全国。

如新希望乳业以低温鲜奶、低温酸奶产品为主导，在重点经营城市周边布建牧场保证产品新鲜、以重点区域性市场为支点并向全国辐射，形成了其独有的竞争优势。

第三类为地方性乳制品企业，此类企业生产经营规模较小、通常只在单个省份或城市内经营，面向单一市场，市场份额小、竞争力有限。

当然，正在进行全国布局的新希望乳业方面在公告中表示，未来，公司将紧抓我国乳制品行业快速发展的历史机遇、坚持以低温乳制品为基础，持续强化在西南市场的竞争优势，进一步开拓华北、华东、华南等重点区域性市场，扩大国内销售网络并进军国际市场。

新希望乳业的主要产品可以分为液态乳产品、奶粉产品和含乳饮料产品三个品类，如果按照常温和低温的分类标准又可划分为低温鲜牛奶、低温酸奶、低温调制乳、低温乳饮料、常温纯牛奶、常温乳饮料、常温调制乳、常温酸奶及奶粉9个大类。

与其他区域乳企一样，为了避免在常温奶上与伊利股份、蒙牛乳业进行正面较量，新希望乳业也在深耕低温奶。

正如新希望乳业方面在公告中所言，作为区域型城市乳企的领导者，公司坚持“聚低温、讲新鲜、向高端”的产品策略，以低温鲜奶、低温酸奶产品为主导，积极培育低温奶市场，不断提升低温奶产品在公司销售产品中的比重，符合乳制品行业未来的发展方向和消费升级趋势。

乳业资深专家王丁棉等业内人士告诉《财经啸侃》特约、独家撰稿人五谷君，由于低温奶产品采用巴氏杀菌工艺，保留了较多活性营养物质，且保持了乳制品的新鲜性，因此越来越受到消费者的青睐。同时，低温奶的销售需要完整的冷链运输和储存体系，因而多在城市中销售，且与常温奶平均售价和毛利率相比，更具比较优势。

“作为公司战略发展的重点，低温乳制品有望受益于消费升级的带动，在乳制品市场的地位将进一步提升，从而成为公司未来快速增长的助推器。”新希望乳业方面指出，低温奶产品销售量占乳制品销售总量比例较高，为公司把握低温奶的良好增长前景奠定了坚实的基础。

据统计，2014年到2017年6月底，新希望乳业的低温奶产品销售额占销售总额比例不断提高，从2014年的40.74%提升至2017年6月底的57.97%，已经逐渐确立其在新希望乳业各产品类别中的主导地位，符合行业的发展趋势。

实际上，新希望乳业、三元食品、光明乳业等乳企不断深耕低温奶产品，也在于该产品的毛利率较高。

《财经啸侃》特约、独家撰稿人五谷君梳理发现，从2014年到2017年上半年，新希望乳业低温产品的毛利率从38.16%升至42.21%；常温产品的毛利率则从26.4%降至24.75%，一升一降，差异明显。

“公司的低温奶产品的毛利率显著高于常温奶产品，在保持公司整体规模增长的情况下，持续提高低温奶产品销售收入的占比，有利于改善公司整体销售毛利率水平”，新希望乳业方面表示，从而提升公司的竞争力，实现与全国性乳企的差异化竞争、进一步巩固其在低温乳制品和区域乳制品市场的领先地位。

由于新希望乳业采用了区域性城市乳企的竞争策略，虽然在优势区域市场，产品的市场占有率特别是低温乳制品的市场占有率有较明显的优势，但是从全国来看，新希望乳业产品的整体市场占有率仍然不高，未来仍存在较大的提升空间。

据悉，新希望乳业首次公开发行股份数量约为8537.1067万股，占其发行后股份总数的10%，同时，本次发行不进行老股转让，募集资金主要用于安徽新希望白帝乳业搬迁扩建、营销网络建设及品牌推广、研发中心建设及企业信息化建设项目等。