1月29日晚间，一则万达将获340亿元战略投资的消息刷爆了朋友圈，但爆点并不仅仅在于庞大的投资数额和万达本身。

腾讯、苏宁、京东、融创，这四家在社交、零售、电商和地产等领域的话题公司，因万达出现在同一新闻标题当中。他们的身份同为万达的投资方，计划向万达商业投资约340亿元人民币，用以收购万达商业香港H股退市时引入的投资人持有的约14%股份。

继万达之后，苏宁与京东也相继发布了官方消息。苏宁的公告显示，该公司计划出资95亿元人民币或者等值港元，购买万达商业股东持有的约3.91%股份。京东和腾讯则没有公布具体的投资数额。

不过很快有知情人士透露，作为牵头方，腾讯投资的数额和占股最大，以100亿元占股4.12%；苏宁和融创同以95亿元占据3.19%；京东占股相对较少为2.06%，投资额为50亿元。

外界将这笔交易形容为“将是全球互联网公司和实体商业巨头之间最大的单笔战略投资之一“。因此有不少人猜测，一直处于竞争态势的京东和苏宁是否有合作的可能？如果将京东看做腾讯系代表，苏宁为阿里系公司，又是否意味着腾讯与阿里将在新零售领域融合共生？

这几家公司盘根错节的复杂关系实在是相当的微妙，但要说借万达搭建的平台实现深度合作，很可能是看客们想太多了。

仅从苏宁和京东发布的官方消息已经可以看出端倪。

在苏宁的公告中，除万达外，并未提及与腾讯、京东相关的任何字眼，只是介绍了苏宁对万达的投资计划以及双方过往的合作历史。

京东相对开放一些，有在首段提到苏宁，但也仅此而已。京东重点强调的是“三方的合作将不仅仅限于投资，将共同用智能化技术为线下零售重构成本、效率和体验”。这里的三方，指的是腾讯、京东和万达，是京东眼中无界零售下人、货、场的完美组合，并不包括苏宁。

的确，在互联网公司争相布局线下零售市场的当下，万达所拥有的商业资源具有相当大的诱惑力。

万达商业是万达集团旗下的核心企业。截至2017年底，其已持有开业的商业面积3151万平方米，在国内开出235个万达广场，年客流31.9亿人次。

不仅如此，万达集团还拥有文化旅游城、酒店、影院、儿童产业等海量线下消费场景。这些正是互联网公司所缺失的。

万达引入投资者的目的很明确，希望在1-2年内消化房地产业务，成为纯粹的商业管理运营企业。万达商业将更名为万达商管集团，借助投资方的力量尽快实现上市。

但投资方之所以是腾讯、苏宁和京东、融创，而不是百度、阿里或其他，这当中恰恰反映出不断白热化的新零售竞争态势。

在这几家当中，与万达较早开始在资本层面有合作关系的正是此次交易的主发起人——腾讯。

2014年8月，腾讯、百度和万达宣布共同出资成立万达电商，计划一期投资人民币50亿元，万达持有70%股权，百度、腾讯各持15%股权。当时万达的目标是，打造全球最大的O2O电商平台。

万达电商发展至今，不仅没有实现最初的目标，反而不断被外界诟病。百度和腾讯也没能发挥出在流量、搜索和社交等方面的优势。但这并不影响腾讯与万达继续合作。

万达的公告显示，腾讯将负责推进与万达旗下网络科技集团的战略合作，同时万达将保持对线上线下融合发展的主导权。

在与谁合作、如何合作这些事上，仍是手握大量商业物业资源的万达说了算。

看得出，为了得到各方支持，万达在考量与投资方可能有的合作时，尽可能做到了平衡。

来自京东方面的消息显示，此次腾讯和京东将在线上运营、用户数据、移动支付、消费金融、仓储物流、云业务等领域与万达商业展开全方位合作，其中并不涉及线下实体业态的开设，更多侧重于线上业务层面。具体到京东与万达，也主要是“帮助品牌商实现对国内主力消费群体的全覆盖”，而未说明是以怎样的形式进行覆盖。

在商业运营方面，苏宁与万达的合作倒更明确一些。据悉，双方将在原有开展的物业租赁合作的基础上，推进在商业物业、会员数据、金融服务、仓储物流、物资采购等业务领域的全面合作。

苏宁和万达在2015年便签署过连锁发展战略合作协议。去年年底，王健林还曾前往苏宁总部，为苏宁的战略发布会站台。据他透露，万达将会围绕苏宁展开规模化的定制商业，并做一系列相应配套。

在王健林口中，万达和苏宁既有共同的商业利益也是同行，“我们愿意为苏宁生态共享大开发战略的落实充当最忠实、最友好的合作伙伴。”

这种合作关系，使得苏宁先京东一步，有机会在万达的商业项目中开设更多的零售店面。

按照苏宁的计划，未来三年将旗下互联网门店拓展至2万家左右，2018年新开店的数量达到5000家。王健林则提出，力争10年建1000家万达广场。

也就是说，未来苏宁的线下苏宁易购、母婴、超市等店面以及苏宁易购广场，都可能出现在万达广场内，而苏宁也将为万达贡献稳定的租金收入，有助于万达物业估值提升。

需要注意的一点是，在苏宁背后，还站着一个巨人阿里。

2015年，阿里和苏宁两家公司互投，让苏宁加入了阿里阵营，与腾讯阵营形成对垒。后者早在2014年入股京东，并成为京东最大的股东。此后，阿里与腾讯开始在零售领域不断加大投资，特别是在2017年，这种对峙状态达到了前所未有的状态。

阿里这边，先是2016年3月向盒马鲜生投资了1.5亿美元，同年末收购了浙江省内连锁超市三江购物32%的股份。今年年初，阿里和百联达成战略合作，对银泰进行私有化。11月份，与欧尚零售、润泰集团宣布达成新零售战略合作。

腾讯在去年年底宣布以42亿元人民币投资永辉超市5%股权，且将对永辉超市控股子公司永辉云创进行增资，以获取15%股权，后者是永辉生鲜品牌“超级物种”的运营主体。同月，腾讯又连同京东一起，8.63亿美元战略投资唯品会。今年1月，腾讯、永辉与家乐福中国达成潜在投资意向，签订了战略合作协议。

在对实体零售的投资步伐上，阿里的动作明显更快一些。但腾讯一直在步步紧逼，此次投资万达将使腾讯有更多的底气去谈“智慧零售”。

更有趣的在于，苏宁并不希望完全代表阿里阵营，双方的合作除页面嵌入、物流支持、合作营销外，不会刻意表现的过于“紧密”，而是更强调各自的独立性。

这样梳理下来，很可能是京东跟随腾讯获得了投资机会，苏宁则倚赖与万达的合作基础，以及张近东与王健林个人的交情成为万达的股东之一。至于阿里选择缺席，当中原因只有马云或王健林才能知晓。

当然，商业竞争关系始终是相对存在。考虑到同为万达投资方，万达的经营状况将与腾讯、京东、苏宁等各方利益结合在一起，如何在平衡中实现自我利益的最大化，才是这些股东最看中的事情。