作者：药糖

二三四五一直善于抓风口，上次押中了现金贷，这次欲押宝区块链。

二三四五成立于2005年，公司致力于打造“网民喜爱的上网入口” 平台，核心业务包含网址导航、桌面软件、移动互联网和王牌联盟四大类。2014年现金贷热风刮起，二三四五果断抓住风口，开始转型现金贷业务，旗下设有互联网金融平台2345贷款王。

现金贷的盛与衰

现金贷逐渐演变为二三四五主要业务，通过与持牌金融机构合作等方式，2345贷款王日益发展壮大。截至2017年上半年，平台累计发放贷款总额129.6亿元，较2016年下半年的51.84亿元增长150%；平台贷款余额超过29.47亿元，较2016年末增长114.33%。其中，仅2017年6月，平台就发放贷款25.14亿元，较2016年12月单月增长79.32%。

时势造英雄。因成功抓住市场风口，二三四五现金贷业务风生水起，带动公司股价一路飘红，股价最高时攀升至112.75元/股，俨然业内标杆企业，一时风头无两。

现金贷业务迅猛发展也带来了亮眼的业绩报告单。二三四五财报显示，截至2017年第三季度末，公司总资产85亿元，较2016年末增长15.4%；营业收入19.6亿元，较2016年末增加57%；归属于上市公司股东的净利润为7亿元，较2016年末增幅为94.38%。其中，第三季度公司营业收入9亿元，同比增长97.6%。

随便哪一个财务指标，二三四五在前三季度都表现不俗。但“成也萧何，败也萧何”，二三四五现金贷业务如火如荼的表象之下，坏账率不断攀升为企业未来发展埋下一颗不定时炸弹。

在9亿元利润的背后，是数额更加庞大的坏账。近期二三四五发布2017年计提资产减值准备的公告，拟计提各项资产减值准备96627.12万元。近10亿元的坏账足以掩盖9亿元利润的光芒，同时也为二三四五的再次转型埋下伏笔。

2月27日，二三四五发布2017年度未经会计师事务所审计的财报。财报显示，二三四五2017年度营业收入32.3亿元，同比增长85.41%；归属于上市公司股东的净利润9.31亿元，同比增长46.72%。但更加扎眼的还是本次计提的9.66亿元坏账。

按二三四五自己的说法，2016、2017年两年，公司的坏账率一直维持在3%左右。但值得注意的是，二三四五本次计提坏账准备的对应日期为2017年7月30日至2017年11月27日，成功避开2017年12月27日产生的一笔2.69亿元的坏账，倘若将其计算在内，二三四五2017年坏账率已达4%。

区块链是正确选项吗？

在现金贷监管持续加码、坏账率不断攀升的背景下，二三四五再次谋求转型。不过，二三四五本次转型更甚从前，一举确定了两个发展方向：左手抓消费金融，右手抓区块链。

对于消费金融，2018年1月，二三四五公开表示，大额分期业务目前已经开始测试中，待运营测试平稳后会全面开放；公司已上线2345车贷王、2345商贷王等基于场景、供应链的信贷产品，今后还会积极探索各种适合的信贷场景。

尽管同属互联网金融范畴，但从现金贷到消费金融仍有一定难度。当初二三四五在现金贷取得成功，很大程度上得益于其前期业务所积攒的大规模流量。然而，不同于没有场景要求的现金贷业务，车贷等各种有着具体场景要求的消费金融对企业在场景布局及开拓上的要求较高，想要转型成功绝非易事。

与此同时，二三四五也抓住了时下火热的区块链，并试图通过发行虚拟货币度过危机。日前，二三四五发布了一份区块链白皮书，并疑似即将发行数字货币积分星。在二三四五推出的2345星球联盟计划中，用户可以通过智能终端产品章鱼星球加入星球联盟，享受下载加速、移动管理、数据加密等一系列NAS服务。

二三四五官网显示，章鱼星球产品官方售价998元，将于3月28日上午10:30开放抢购，每个用户只能购买1台。截至目前，已有超过140万用户成功预约该产品。尽管对数字货币只字未提，但积分星与迅雷链克币、360云钻、BFC积分等类似，同样需要借助特定设备挖取，故存在变相发行虚拟数字货币的嫌疑。而2017年9月份，监管层已明确发声杜绝虚拟数字货币和ICO。

区块链走火带动虚拟数字货币卷土重来。继监管层紧急叫停ICO后，眼下大批衍生物如雨后春笋般涌现，IMO、IFO、IAO、IEO等层出不穷，归根结底仍是变相的虚拟数字货币。据财新网报道，近期ICO的新变化已经引起国外内监管当局的警觉，监管手段和力度或将升级。

根本而言，目前区块链技术尚不成熟，处于“非理性繁荣”阶段，很多虚拟货币都是“空气币”，绝大多数都会成为“割韭菜”的游戏。区块链同样面临政策风险。二三四五能否借助消费金融和区块链重塑往日辉煌，目前仍是未知数。