在单边做多的A股市场上，继股指期货推出后，2015年终于打开“双向交易”的大门。

作为监管层未来全面推行个股期权、个股T+0交易之前的试点品种，在上海证交所试点股票期权交易的想法已经酝酿了一年有余，半年前上证50ETF期权品种的方案已经基本成熟。

2015年1月9日，中国证监会新闻发言人邓舸表示，批准上海证交所开展股票期权交易试点，并获批复的上证50ETF期权品种于2月9日起开始交易。

上证50ETF期权交易实际上是一种以上证50ETF为标的期权买卖。期权是一种选择权，在合约规定时间内，期权是买方向卖方支付一定费用后，在权利期间以特定的价格买入或卖出一定数量的资产，但没有必须买进或卖出的义务，卖方须履行其义务。期权的操作有四种：买入认沽期权、买入认购期权、卖出认沽期权和卖出认购期权四个方向。

业内普遍认为，上证50ETF期权的推出是为了个股期权做准备。由于股票期权带来的波动性，管理层对此仍有担忧，既希望它是个比较好的产品，又希望市场风险不要过多暴露。因此，上证50ETF期权使以后放开标的限制有了经验的积累和市场情绪的铺垫。

由于股票期权相比其他场外衍生品，具有T+0的灵活机制，其做市商制度加速市场流动性，未来随着个股期权的推出，标的的拓宽，A股将逐渐摆脱缺乏做空机制的现状，市场估值也将趋于合理。

南方基金首席策略分析师杨德龙对界面新闻记者介绍称，上证50ETF期权是一种杠杆工具，短期来看，上证50ETF的推出会增加市场的波动，由于增加了交易的活跃度，对于上证50成份股也是利好。但对券商来讲，未来会增加其业务量和利润来源。不过杨德龙认为，期权对股市长期的影响偏中性，不会影响大盘的总体趋势，对资金的分流也十分有限。

此次上证50ETF期权的推出，对于上证50成份股未来的走势有较大的影响。上证50指数中近70%是金融股，其中银行、券商、保险占比分别为38%、18%和13%。在成熟的国际金融市场中，股票类衍生品（主要是期权）的收入占投行总收入的10%左右，投行在股票期权中不仅赚取经纪收入，还有自营和做市收入、备兑开仓质押券融出的利息收入，还可以降低场外衍生品创设成本。中信证券一位分析师对界面新闻记者表示，上证50成份股中的六只券商股，尤其是中信证券（600030.SH）、海通证券（600837.SH），在期权推出后备兑开仓需求加大，机构资金大量流入，利好股价。期权将使得金融股具有很强的流动性溢价，相对估值水平可能提高。

此外，上汽集团（600104.SH）、贵州茅台（600519.SH）等个股也备受关注，上汽集团在上证50成份股中权重1.8%，在过去的两个多月中已上涨54%，而贵州茅台两个月上涨近40%，最高至204.24元。华创证券一位分析师对界面新闻记者表示，期权推出后，境内资金预期境外资金参与，机构用期权做对冲，推动估值中枢上移，即便上汽集团和贵州茅台现在这个价位，也不算贵，市场情绪和预期都支持股价向上走。

上交所发布的对应规定称，个人投资者参与期权交易，申请开户时托管在其委托的期权经营机构的证券市值与资金账户可用余额（不含通过融资融券交易融入的证券和资金），合计不低于50万元。而对于机构投资者的规定为合计不低于100万元，同时净资产不低于100万元。

同时还规定，个人投资者还需具备融资融券业务参与资格或者金融期货的交易经历，或者在期货公司开户6个月以上并具有金融期货交易经历，无严重不良诚信记录以及承受风险等能力。

这也说明，股票期权对于一般散户的门槛相对较高，想要参与其中，仍需有足够的资金和抗风险能力。

富国基金策略研究员马全胜对界面新闻记者指出，期权的缺点是需要成本，整个市场交易过程增加了成本，衍生工具这个链条越长，向市场支付的成本越高，这使得机构在市场的话语权会越来越高。对于个人投资者而言，期权风险很大，操作不好爆仓也挺麻烦。监管一开始也会严格，未来慢慢放开，一开始成交量也会较低，但长期来看量还是会逐渐增长的。