由于葡萄酒业务长期疲软，葡萄酒行业的“老字号”张裕A（000869.SZ）正在酝酿一项“激进”的计划，旨在提升白兰地业务的比重。

根据7月2日张裕A发布的一份投资者关系活动记录表，该公司未来目标是在3-5年内使白兰地的销售规模达到葡萄酒销售规模的60%左右。这一比例较当前白兰地业务的比例大幅上升。根据2017年财报，张裕A白兰地业务收入占总营收的20%左右，与葡萄酒业务收入之比约为26%。

张裕A此前在回答投资者提问时说，公司最近几年提升了白兰地产品的品质，产品价格近几年也变化很多，原来主要是低档白兰地，而现在中高端产品占比正逐步提高。

与此同时，张裕A表示将放慢在海外收购酒庄的速度。该公司称，“若有合适的收购目标，公司还将进行国外酒庄收购，但像过去几年持续性的收购可能性不大。”

张裕对白兰地业务的逐渐重视，正值其葡萄酒业务疲软之际。从财务数据上看，2011年之后，张裕葡萄酒业务的收入经历了一个寻底的过程。2011年全年，张裕葡萄酒业务实现收入49.7亿元。但随后三年，葡萄酒业务收入分别为45.5亿、33.3亿和32亿元，不仅持续出现负增长，而且下滑幅度颇大。

2015年，葡萄酒业务收入寻底完毕，开始实现反弹。反弹同样延续了三年，但是力度不大。2015年、2016年和2017年，张裕葡萄酒业务收入分别为36.6亿、37亿和38.3亿元。2017年的收入，远远没有回到2011年张裕葡萄酒业务收入的顶峰时期。

目前正值张裕面临进口葡萄酒和国产新锐酒庄的两面夹击。除了市场份额被竞争对手夺取，张裕还出现了毛利率和净利率的下降。根据财务数据，张裕2011年销售毛利率为76.1%，净利率为31.6%。相比之下，在2018年第一季度，张裕的销售毛利率只有65.3%，净利率已降至26.5%。

一季度营收与净利润相比去年同期也有所下降。此前公布的财报显示，张裕第一季度营业收入约18亿元，相比去年同期下降4.9%；净利润约4.8亿元，相比去年同期下降7.2%。

张裕在回答投资者提问时说，公司一季度收入下滑主要是上半年公司主动对渠道和产品进行调整，砍掉一部分SKU产品，影响了收入。该公司称，3月份糖酒会期间，有很多集中订货，订单同比增长，但是没来得及在一季度生产和发货，所以收入确认较少，从而影响了一季度销售收入。张裕还称，今年1-5月经营比较平稳。

考虑到葡萄酒业务的持续下滑，张裕希望给予白兰地业务更多重视也是合乎情理的。不过，消费者过去对张裕的认知，可能成为张裕白兰地转型途中的一只拦路虎。迄今为止，在许多消费者眼中，张裕主要还是一家生产红酒的企业，而张裕的品牌效应也主要是与红酒挂钩。

现在张裕突然宣布要大大提高白兰地业务的比重，甚至要将其提高至葡萄酒业务的60%，该公司将不得不面对如何说服消费者的考验。虽然在过去，张裕的金奖白兰地等低端产品在市场上取得了成功，但如今张裕计划在增加白兰地占比的同时调整产品结构，向中高端产品倾斜，这就带来了如何在新领域打开销路的问题。如果销路无法顺利打开，公司业绩很可能依旧低迷。