宏图高科（600122.SH）再次债务违约。

12月7日晚间，上海清算所公告称，12月7日是江苏宏图高科技股份有限公司2018年度第二期超短期融资券的付息兑付日。截至日终，公司仍未收到江苏宏图高科技股份有限公司支付的付息兑付资金，无法代理发行人进行本期债券的付息兑付工作。

此次违约的债券票面金额为6亿元，起息日为2018年3月12日，于12月7日到期。

这已经不是宏图高科第一次债务违约了。早在11月27日，界面新闻就曾报道宏图高科延期兑付6亿债券本息的消息。目前，宏图高科上一笔违约的“15宏图高科MTN001”债券已经决定延期兑付，而此次的6亿元超短期债券是否也会如此操作，目前尚无进展。

早在11月30日，评级机构中诚信国际公告称，决定将宏图高科主体信用等级由A下调至BBB-，将“15宏图MTN001”“16宏图高科MTN001”和“17宏图高科MTN001”的债项信用等级由A下调至BBB-，将主体和债项继续列入可能降级的观察名单。

除了在意料之中的违约之外，宏图高科近期人事调动频繁。12月3日，担任公司董事长、法人的杨怀珍因个人原因辞职；12月4日，公司总裁杨帆辞职。种种人事变动让宏图高科的前景再次蒙上阴影。

2018年以来，宏图高科面临转型之困。宏图集团主要业务集中在3C零售业务，经营主体即宏图三胞，门店品牌包括“宏图三胞”以及“宏图Brookstone”。但由于线下门店受线上销售冲击严重，且宏图高科正在转型期，业绩急转直下。三季报数据显示，2018年前三季度营业收入为122.03亿元，归属于上市公司股东的净利润亏损3.56亿元，去年同期这一数字为盈利4.66亿元。

此外，宏图高科也正面临大股东股权质押可能爆仓的紧张情况。宏图高科第一大股东及实际控制人为三胞集团。宏图高科于2018年11月2日披露了《终止重大资产重组事项公告》并复牌后，股价快速下跌。自11月2日复牌以来，公司股价连续四个跌停，最低触及4.52元/股，较停牌时7.46元/股，跌幅近40%。股价的下跌让三胞集团的质押股价接近爆仓线。

宏图高科不是三胞集团旗下第一家有债务危机的公司。

三胞集团旗下A股上市公司还包括南京新百（600682.SH）、金鹏源康（430606.OC）、富通电科（837438.OC）。其中，南京新百于今年6月也遭遇到股价爆仓的债务危机。受市场以及公司基本面双重因素影响，南京新百股价自6月21日起连续8个跌停，从34元/股的高点到目前的10.07元/股，跌幅超过70%。

旗下上市公司股价的快速下跌让三胞集团意识到了高杠杆的危机，目前正在实行“瘦身”计划，处理部分资产或出售控股、参股公司股份以增加流动性，以解决阶段性的流动性问题。此外，今年6月，三胞集团还获得了6家银行合计160亿元的新增授信额度。

但是显然，授信额度并没有解决问题。宏图高科接连债务违约，揭示了三胞集团流动性依然紧张的本质。

截至三季报，宏图高科账面资金以及应收账款分别为15.23亿元以及14.73亿元，而短期借款以及应付票据却高达50亿元，速动比率低于1倍，证明公司的流动性依然处于危急状态。

不过值得“庆幸”的是，此笔债务违约之后，短期内已无到期债务。另有一笔7亿元的中期债券将于2019年7月22日到期。

如无意外，宏图高科今年大概率将以亏损的业绩示人，而这或许只是个开始。宏图高科乃至三胞集团，该如何自救？