记者｜周小飏

厦门紫光学大股份有限公司（000526.SZ，下称紫光学大）日前宣布，终止对新疆生产建设兵团第八师天山铝业股份有限公司（下称天山铝业）的资产重组。

紫光学大称，由于本次重大资产重组推进期间，宏观经济环境及国内外资本市场情况发生较大变化，公司及相关方就本次重大资产重组情况进行了论证谈判，认为继续推进本次重组无法达到双方预期，若继续推进存在较大的风险和不确定性。

这是紫光学大卖壳转型第三次失利。

2018年9月15日，紫光学大发布公告称，拟通过发行股份及支付现金的方式，购买锦隆能源等18名交易对方合计持有的天山铝业100%股权。交易完成后，天山铝业成为上市公司的全资子公司。上市公司的控股股东变更为锦隆能源。

根据评估，天山铝业100%股权的初步作价为236亿元。其中股份对价235.25亿元，发行价格为25.05元/股。紫光学大向天山铝业全体股东发行股份的数量为9.39亿股，并向锦隆能源支付现金对价7500万元。

天山铝业主营业务为原铝、预焙阳极、高纯铝、氧化铝以及铝深加工产品与材料的生产和销售。

截至2017年12月，天山铝业原铝单厂产能排名全国第二，总产能位列全国前十名。近三年，天山铝业的净利润分别为7.77亿元、13.59亿元、14.17亿元。

为了改善资产状况，紫光学大急于卖壳，出售旗下学大教育和学大信息的资产。学大教育曾与新东方、好未来并称教育三巨头。

2015年，紫光集团股份有限公司收购了上市壳公司银润投资。银润投资在2016年5月收购了学大教育和学大信息，此后银润投资更名为紫光学大。

紫光学大在2015年亏损1347.61万元。2016年亏损额达9868.32万元。连续亏损两年之后，根据《深圳证券交易所股票上市规则》规定，紫光学大被警示退市风险，股票于2017年4月起披星戴帽为*ST紫光学大。

面对保壳压力，2017年5月，紫光学大开始寻求出售学大教育等资产，同时拟收购并注入台湾Prime Foundation Inc.51%股权，该公司主营通信及电子消费产品等。

2017年6月，*ST紫光学大宣布，这项甩卖资产和业务转型的重组失败。

2018年1月10日，*ST紫光学大又宣布称，以现金方式出售学大教育资产，同时拟以发行股份的方式购买软通动力的全部股权。但此重组很快就又被终止了。

所幸2017年，紫光学大由于营收周期和出售资产的原因扭亏为盈，盈利917万元，成功摘帽。

面对盈利压力，紫光学大依然在寻找资产重组机会。2018年9月，紫光学大找到了想要借壳上市的天山铝业，拟转型进入铝行业。目前看，又一次失败了。