文|传习邦

2015年12月，在煤炭行业去产能改革的大背景下，电光科技分别斥资1.28亿元收购上海雅力科技65%股权、斥资7500万元收购上海乐迪网络100%股权，拉开转型教育的大幕。此后两年，电光科技不断加码，驱动收购战车，布局国际教育培训、中高端早幼教赛道。

2017年度，电光科技的教育培训收入8341万元，归属净利润1412万元。2018年半年报，电光科技营收3.66亿，同比增长15%；扣非净利润2600万元，同比增长44%。

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一家三代接力创业

光科技1998年成立于乐清柳市，从一家小小的开关厂，成长为全国矿用防爆电器种类最为齐全的龙头企业。2014年10月，电光科技在深交所中小板挂牌上市，创始人、董事长石碎标时年74岁，为国内A股最年长的上市公司掌门人之一。

作为一家典型的家族企业，电光科技创始人石碎标一家三代接力创业，防爆电气的细分市场，专注20年。1980年，石氏家族第一代石碎标进入乐清二轻企业，从业务员做起，推销矿灯配件。第一次出差，他坐18个小时火车来到东北，走遍辽宁省五个矿务局、十几个煤矿，一路碰壁。最后，他从锦州步行6小时前往南票矿务局的一个山区小矿，签下了平生第一张订单。

1998年，石氏家族第二代大儿子石向才出任电光科技总经理，派出业务员海外取经，开发拳头产品，实现突飞猛进的增长。2006年，电光科技一年当中创建三个厂房，在上海漕河泾设立集团总部，在乐清开发区建设新厂、在安徽宿州建立中原生产基地。2014年，电光科技上市，石向才担任董事兼总裁，长女石志微、三女石晓霞担任董事，次子石晓贤担任副总裁。石向才之妻朱丹担任监事。

石氏家族第三代、石志微长子施隆2010年进入公司，担任总助。上市之后，施隆出任董事兼科贸信息中心总经理。2016年，电光科技收购义乌启育，施隆出任董事长，在教育转型中崭露头角。

方太集团董事长茅理翔说过“民营企业在创业初期，必须要依靠家族制；民营企业发展到一定规模时，一定要淡化家族制。”电光科技在创业期，一家三代专注做一个企业，做一个行业，堪称家族企业的典范。转型教育，进入一个全新的行业，也为电光科技引进管理人才、职业经理人，改善家族企业治理，创造契机。

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打造国际教育产业链

2015年12月，电光科技一次公告便全资收购两家教育企业，国际教育、早幼教同时布子，显得谋定而动，成竹在胸。与此同时，电光科技斥资1.5亿元，与乐清丰裕投资管理合伙企业联合发起乐清丰裕教育产业基金，总规模5个亿，配合上市公司平台，快速投入教育标的。家族企业权利集中、决策迅速的特性展露无遗。

电光科技教育转型，3年完成10次收购、投资

收购发生时，上海雅力科技是一个国际教育培训平台，2015年仅有15万元利润。2017年度，雅力科技实现净利润7904万元，完成对赌，已无悬念。

2018年2月，雅力科技与两所英国百年名校阿德科特学校、米德尔公学签订战略合作协议，以240万英镑取得阿德科特学校 44.93%股份，以421万英镑取得米德尔顿公学32.09%股份。根据协议，雅力科技从平台向办学延伸，在上海佘山兴建上海阿德科特校区，落地第一所自有学校。

2016年4月，电光科技斥资1.07亿元，收购留学服务公司纽菲尔德国际教育65%的股权。电光科技旗下的丰裕教育基金则收购纽菲尔德8%的股权。2015年，纽菲尔德营收3036万元，净利润923万元。纽菲尔德承诺，2016 年净利润不低于 1500 万元，2016-2018 年年度净利润复合增长率不低于 35.8%。

雅力科技 + 纽菲尔德，电光科技通过两大收购，初步整合国际教育培训、出国留学服务、境外名校合作，打造一条国际化教育产业链。

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布局幼教瞄准中高端

在早幼教领域，电光科技定位明确，面向中高端市场。

2016年9月，电光科技斥资4505万元收购上海佳芃文化51%股权，电光科技旗下的丰裕教育基金收购15%股权，掌控上海四家直营幼儿园。佳芃文化的4个幼儿园属于台资“吉的堡”品牌加盟园，主打双语教学。2017-19年，佳芃文化承诺完成不低于900万、1000万和1100万的净利润。2018年，佳芃文化新增两个早教中心，不到半年，便已满员。

3个月后，电光科技再次出手，斥资9000万元，收购义乌启育教育100%股权，掌控义乌欧景国际幼儿园，并展开义乌欧景早教中心建设，成为0-6岁的高端布局。

佳芃文化的4个幼儿园，与义乌欧景国际幼儿园一起，为电光科技撬开幼儿教育的入口。而电光科技2015年12月收购乐迪网络，揽入“课外宝”（乐迪英语电子书包）、“LEAD21”（乐迪英语课程），2016年收购上海惟乐，揽入“乐当家”APP，与线下的实体园区、校区、早教中心形成关联互动，围绕中高端的市场定位，打造幼教产业链。

乐迪网络主营教育软件开发，承诺2016年净利润不低于800万元，2017年净利润不低于1300万元，2018年净利润不低于2400万元。上海惟乐主要为K12培训机构提供课程内容和服务平台， 为家长提供家校沟通服务，承诺2016 -18 年净利润分别不低于人民币 800 万元、1600 万元、3200 万元。

从佳芃文化、启育教育，到乐迪网络、上海惟乐，到阿德科特学校、米德尔公学，再到雅力科技、纽菲尔德，电光科技定位中高端，正致力于从幼教到国际高中，到出国留学的一整条产业链。2017年1月，电光科技出资5000万元，设立全资子公司上海电光教育，“推进第二主业教育业务的发展，打造电光教育产业生态链”。

2018年上半年，电光科技的教育培训业务同比增长67%，净利润增长98%，快速进入良性循环。

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产业基金出手新三板

除了上市公司平台，电光科技旗下的丰裕教育产业基金同样表现活跃，不但参与上市公司对纽菲尔德、佳芃文化的并购，还单独出手，为上市公司提前锁定未来并购的优质标的。2016年成立之初，丰裕基金斥资1820万元，投资著名歌手、音乐人胡彦斌创办的上海纽班文化，获得28%股权。纽班文化的产品“牛班 NEW BAND”是一款音乐教育类 APP，致力于打造中国在线音乐教育第一平台。

2017年11月，丰裕基金出资8614万元购买新三板早教企业爱乐祺27.9%的股份，为上市公司提前锁定优质并购标的。爱乐褀于2015年挂牌新三板，是国内首家挂牌新三板的早教实体机构，拥有直营早教中心7家，加盟早教中心17家。

2017年年报，教育培训行业在电光科技总营收中的占比为10%。电光科技的教育转型，成功与否，尚难判断。尤其是在幼教新政实行之后，电光科技旗下的5所幼儿园何去何从，仍是一个未知数。构筑产业链闭环，三年十次并购的电光科技，一波三折。