文|清扬君

上文书说道，青岛金王出售杭州悠可给中信资本的原因并不简单，背后或另有隐情。

公告称，本次交易购买方是杭州悠美妆科技开发有限公司，它的主要股东及其实际控制人是CITIC Capital Holdings Limited (Hong Kong)（中信资本控股有限公司），其股东为CITIC Limited （中信股份 HKSE:267）之全资子公司、Tencent Holdings（腾讯控股 HKSE:700）之全资子公司、Fubon Financial Holding Co.,Ltd（富邦人寿TT:2881）、Qatar Holding LLC（卡塔尔控股公司 Qatar）、Management（中信资本管理层和股权计划），本次交易主要出资方为 CITIC Capital China Partners IV, L.P.（以下简称“中信资本四期基金” ），中信资本四期基金为中信资本控股有限公司控制的公司作为 GP 管理的基金。

也就是说，青岛金王把杭州悠可卖给了由中信股份控股的中信资本，而且腾讯控股也是中信资本的重要股东之一。

这就有意思了！

腾讯控股和青岛金王战略合作，推出“众妆优选”。因为青岛金王缺钱等原因，把和打造“数字化新零售服务平台”关联度较低的杭州悠可给卖给了腾讯控股另外参股的中信资本了。

腾讯控股在这次并购中是否起到了“媒人”的作用呢？

清扬君猜测，腾讯控股或许真的为青岛金王出售杭州悠可一事做了很大的努力。

2018年12月初，青岛金王董事长陈索斌在回应“青岛金王第一家众妆供应链公司近日疑解散”时，曾透露“因为青岛金王要求修改10倍PE回购协议内容的事情，有几个小股东不同意而退出”。市场传闻，这是因为2018年8月腾讯股份在和青岛金王合作后，对青岛金王承诺给众妆小股东的10倍PE回购条件觉得不合理，要求修改条款。而作为股东的部分化妆品店店主不同意变更条款、改签新合同。

由此也可以看出，腾讯控股十分看重与青岛金王的合作，所以才尽可能的帮助青岛金王解决股权对赌隐患和现金流问题。于是就出现了修改回购协议和出售杭州悠可的情况。

不过话说回来，中信资本在日化行业的布局或许被大家所忽视了，其实她的雄心壮志可能要远超青岛金王。

2018年1月11日，中信资本旗下的私募并购基金中信资本中国基金第三期宣布，已于2018年1月10日完成从橡树资本管理有限公司（OaktreeCapitalManagement）手中收购Axilone（以下简称阿克希龙）公司。但没有披露交易金额。

资料显示，阿克希龙总部位于巴黎，专门为高端口红、香水和护肤品品牌设计及生产高质量且独树一帜的金属及塑料包装，客户包括全球知名的高端美妆、香水及个人护理品牌。阿克希龙在法国、西班牙、美国和中国都有子公司，并在法国、西班牙和中国设有生产基地。在过去几年迅速成长为行业领导者，尤其在高端口红包装领域拥有显著的领先优势。

2018年4月18日，中信资本宣布，已经完成收购新西兰领先的知名天然护肤及家居香薰品牌集团Trilogy International Limited。TIL集团原为新西兰和澳大利亚的上市公司，收购完成之后，其已从这两个国家的股票市场退市。

据悉，TIL集团拥有包括趣乐活（Trilogy）、ECOYA、Goodness、Lanocreme和By Nature在内的一系列知名护肤及生活方式品牌，以及新西兰市场领先的美妆分销平台CS&Co。趣乐活（Trilogy）是天然护肤品类的领导品牌，崇尚天然且有效的护肤理念，深受全球消费者喜爱。ECOYA是知名的家居香薰品牌，其天然的香薰蜡烛产品享有盛誉。Lanocreme和By Nature秉承新西兰出品的理念，具有新西兰本地特色的护肤产品。

2015年5月，上海韩束化妆品有限公司（现更名为“上海上美化妆品有限公司”）获得中信资本、联新资本和希美资本（创始人是上海家化前董事长葛文耀）共计4亿元的首轮投资。

上海上美2002年成立于上海，2015年11月正式更名为“上海上美化妆品有限公司”，旗下拥有韩束、一叶子、吾尊、索薇娅、红色小象、韩粉世家、HANAMINO、时克、必优兰九个品牌，涵盖护肤、面膜、男士护理、彩妆、口腔护理、高端母婴、洗护等全品类。是全渠道营销、全媒体传播的本土日化企业代表。

中信资本参股上海上美后，先收购化妆品包装制造商阿克希龙，又收购新西兰和澳大利亚的上市公司TIL，现在收购杭州悠可，完成了可以让TIL各大品牌顺利在各大电商平台畅销，也可以让海外使用阿克希龙化妆品包装的知名品牌顺利进入中国，这也正是杭州悠可的核心优势。

各位看官，现在是否明白中信资本如何布局了吧？

其实，这还是冰山一角。

2016年12月，中信美尚基金4000万收购德阳美美化妆品有限公司51%股权，组建美尚宏美公司。

德阳美美是川北地区5家代理商公司整合的结果，新公司面向川北、川东市场，代理有百雀羚、相宜本草、珀莱雅、欧诗漫、韩后、温碧泉等品牌及上美公司旗下所有品牌，品牌数达50多个，年回款1亿左右。

同期，中信美尚基金收购控股了美尚弘生物科技有限公司。

美尚弘是成都海林弘业化妆品管理有限公司、南充新颜商贸有限公司、广元恒佳商贸有限责任公司、南充欣成商贸有限公司四家公司合并后成立的。有近50个品牌的代理权，终端网点1400多家，覆盖四川，以及贵州和重庆的部分地区，经营渠道涵盖了日化店、美容院、百货商场、KA卖场及线上渠道。

2017年3月，美尚宏美并购了专业线代理企业四川雅韵慧澜文化传播有限公司，4月又成功并购西藏知名代理企业西藏鼎益商贸有限公司和拉萨唯美资商贸有限公司，完成合并后，于5月注册成立拉萨唯尚钜美生物科技有限公司。

据悉，鼎益商贸和唯美资商贸分别在西藏地区排名第二位、第三位，两家年回款额加起来约合5200万元。

2017年5月5日，原杭州新紫阳集团董事长黄强正式对外宣布，杭州新紫阳牵手中信美尚基金，正式组建成立浙江美尚紫阳生物科技有限公司，中信美尚基金持股比例占51%。

杭州新紫阳集团手握丸美、法兰琳卡、水密码、格兰玛弗兰、韩粉世家、思亲肤、珂莱欧等众多知名品牌的代理权，业务涉及百货、CS、电商等各大渠道，是浙江龙头代理企业之一。2016年，新紫阳营收达1.5亿。

值得说明的是，中信美尚基金是中信锦绣资本与唯美度共同投资设立的专项基金，总额度达60亿元，聚焦大健康美业的投资并购。而中信锦绣资本和中信资本都是中国中信集团有限公司旗下一级金融类子公司，像这样同等级别的投资、资产管理等金融类公司，中信集团不低于14家。

说了半天，其实上述这些并购背后的实际控制人是中信集团。不过中信锦绣和中信资本都是独立运作，他们之间是否业务往来或深层次的布局就不得而知了。不过大家有时间可以脑洞大开，想象一下：未来，中信集团旗下的金融类公司继续投资日化行业，会对日化行业产生什么样的影响？