记者|朱彦莹

前两日受累于市场对宏观流动性恶化的预期，股指持续下行。但在24日，三大股指震荡收红，创业板指涨幅超2%；沪指微涨0.09%，收复3200点；深证成指涨超1%，收于10236.27点。

在MLF到期不足额续做之后，今天央行进行2674亿TMLF操作。最新点评认为，TMLF操作不意外，应盯紧DR007中枢及波动率。值得一提的是，昨晚央行针对“25日起定向降准”表示传言不实，一个月内两度辟谣。

今日招商证券策略组张夏提出，流动性环境虽发生边际变化，但尚未出现紧张局面，而科创板打新和期指松绑等又会给A股带来新的增量资金。

张夏在研报中指出，一方面，科创板相关的公募和私募基金在积极申报中，部分产品将参与科创板打新。而参与网下配售需要其所持非限售股份和存托凭证达市值达到一定规模，那么在备战打新科创板期间，这些产品会相应配置现有A股带来增量资金。

对于资金面，国金证券策略团队李立峰则认为，未来随着A股纳入MSCI比例提升生效日临近（5月14日指数评审，6月1日正式生效），外资或将恢复净流入。值得注意的是，昨日北向资金净流出额创近一个月以来的新高之后，今日外资流出额较昨日大幅减少近一半。

但市场仍有较大的不确定因素。

东北证券策略团队许俊认为，年初以来市场的上涨因素均有不同程度的弱化，股市政策层面由主动激发市场活力转向抑制偏热情绪，在降准落空后流动性出现边际收紧的预期，经济层面的回暖可能需要5月初披露的数据来进行验证。

联讯证券策略团队康崇利提出，虽然今日沪指出现了V型反弹，但早盘震荡走低，说明指数仍存在着压制因素。基本面上，数据超预期利好兑现，数据上对于市场的提振作用预计降低；政策面上，政策节奏释放微调信号对于短期市场走势形成一定干预；资金面上，今天两市成交仅有6522.64亿元，成交量明显缩小，交投意愿走低，这也反映出市场较为谨慎的情绪。

财通证券宏观组金敏亦从市场量能的角度表达了自己的担忧，她认为，在量能没有充分进场的背景下，盘面仍然维持震荡调整的态势，很难实现有效突破。

另外，资金面上短期解禁压力也在增大。招商证券张夏表示，融资净买入总体平稳略降，短期解禁压力增大。北上资金流出规模有所收窄，但在各交易日的流向和规模仍处于波动状态。从资金需求来看，重要股东计划减持规模已经逐渐回落至平均水平，但近期单周解禁规模有明显扩大，对短期股市资金面压力增大。