作者：致远 

中国的财富管理行业处于一个黄金时代：财富管理总规模快速增长，理财产品的品类更丰富，理财机构新力量涌现。

作为理财行业从业者，只有及时、深刻理解中国财富管理行业的变化趋势，才能敏锐的把握行业机会。BETA基于对财富管理行业发展趋势和变化的持续关注，想财富管理机构管理者之所想，以专业视角来观察中国财富管理行业之机会，为行业奉上我们的独立思考，努力与用户共同成长。

中国商业银行的私人银行业务经过多年的发展，形成了招行服务理念领先、国有银行规模优势，各家股份制商业银行加速发展的态势。同时，各家银行私人银行业务将更加分化，带来行业结构的新变化。

本篇我们基于工农中建交5大国有银行与招行、民生、兴业、光大、中信、平安6大股份制上市银行2018年度报告，整理这些银行披露的私人银行业务经营情况和数据（即本文所展示的分析图表的数据来源均为对应银行的2018年度报告），分析总结国内商业银行的私人银行业务变化趋势。

01  商业银行私人银行业务画像

我们使用各家银行的私人银行客户总资产、总资产增速与客户数来描述各家银行私人银行业务的差异。

（制图 | BETA财富管理研究，横轴是私人银行客户总资产金额（亿元），纵轴为总资产增速（%），气泡的大小代表客户数）

各家银行的私人银行业务，大致可以分为四类：

第一类，招行自成一档，处于私人银行行业的领先地位。

作为一家股份制商业银行，招行的私人银行客户数多，2018年有72938人，达到国有银行的私人银行客户数水平。

客户总资产金额是全国第一，是国内第一家超过2万亿元的商业银行。

招行私人银行的客户质量高，客户户均资产更是大幅领先其他银行。

2018年的增长主要是来自客户数的增长，在2018年资产价格表现偏差的环境里，户均资产维持较好。

第二类以工行、中行、农行为代表的稳健发展私人银行业务的国有银行。

作为国有银行，工、中、农行的客户基础是非常有优势的。

从绝对值上，这几家国有银行的私人银行客户人数多，客户总资产金额大。私人银行客户总资产在1-1.5万亿的水平。仅落后于招行，大幅高于股份制银行。但是相对于这几家银行的总资产、总客户数来看，私人银行的占比偏小。

私人银行的客户质量上，私人银行客户户均总资产落后于招行、民生。

增速偏慢，可能私人银行在这几家银行的业务重要性排序上不是很靠前。

第三类以建行为代表的积极发展私人银行业务的国有银行。

建行的私人银行客户人数多，客户总资产金额大。私人银行客户总资产在1.34万亿的水平。仅落后于招行，大幅高于股份制银行，处于国有银行平均水平。相对于建行的总资产、总客户数来看，建行私人银行的占比不高，有提升的空间。

建行私人银行客户质量处于国有银行的平均水平。

建行2018年私人银行客户总资产、客户数增速超过15%，增速高于其他国有银行。代表建行积极发展私人银行业务的策略。有望成为招行的主要对手。

第四类以中信、民生、平安银行为代表的积极发展私人银行业务的股份制银行。

除了招商银行，股份制商业银行在客户基础上普遍弱于国有银行。

从绝对值上看，这几家股份制银行的客户数偏少，客户总资产金额偏小，在3000-5000亿的水平。大幅小于招行与国有银行。

这几家股份制银行的增速很快，特别是中信银行在2018年私人银行客户数、客户总资产的增速超过25%。体现了股份制银行的市场化机制特点，代表这几家银行非常重视私人银行，积极发展私人银行业务。

我们分析认为，未来，私人银行行业增长有望呈现如下趋势，

一是，私人银行业务提速。2018年，各家银行对私人银行业务的重视程度在提升，2018年各家银行的私人银行客户数增速在提高。

二是，私人银行业务的提升空间较大。一方面，随着居民财富增长，满足私人银行标准的客户数会增长。另一方面，私人银行的单客户价值有提升空间。从招行的户均基金销售额来看，各家银行的单客户价值有提升空间。

三是，行业分化。国内财富管理行业正在快速增长，并且成为银行重要的盈利业务。哪家银行对私人银行为代表的财富管理业务更重视、经营策略更积极，就能更好的把握国内财富管理行业的机会。

02  各家行私人银行业务数据盘点

2.1  私人银行客户数

（制图 | BETA财富管理研究 ）

（制图 | BETA财富管理研究  注：各家银行的私人银行客户的标准不同。招行是个人资产在1000万元以上，民生是800万以上，建行2017年是用1000万为标准，2018年的私人银行客户标准改变使得17年与18年不可比。光大是600万以上。）

 

在11家银行里，招行、工行、建行、农行，私人银行客户数在60000万户以上，中行没有这个数据。民生、光大、中信、兴业、交行、平安的私人银行客户数在20000-40000。

四大国有银行的总用户数优势使得他们的私人银行客户数较高，招行则是依靠自身的零售业务优势成为国内银行里高端客户服务的龙头。

股份制商业银行，虽然私人银行客户的数量相对较低，但是2018年的整体增速大幅高于招行、工行、农行、建行。显示出这些银行加大了私人银行业务的资源投入，中信银行、平安银行的私人银行客户数在2018年增长超过25%，增长趋势强劲。

2.2  私人银行资产管理金额

（制图 | BETA财富管理研究）

（制图 | BETA财富管理研究）

私人银行管理的客户总资产金额上，招行大幅领先同行。是国内第一个私人银行客户总资产超过2万亿的银行。更加值得尊敬的是，招行还能保持7%的增长，特别是在2018年资产价格表现较差的环境里，体现了客户对招行的信任。

工农中建四大国有银行的私人银行客户总资产是第二梯队，在10000亿-15000亿的水平。

招行之外的股份制商业银行，私人银行客户总资产金额整体在5000亿元或略低一点的水平。

2018年各家银行私人银行客户总资产的增速上，中信银行、民生、建行增长最快。体现了这几家银行对私人银行更加重视，更加市场化。 特别是建行，在私人银行业务规模万亿的基础上还能增长超过15%，值得尊敬。

2.3  私人银行客户质量

（制图 | BETA财富管理研究 ）

（制图 | BETA财富管理研究）

私人银行客户户均总资产代表了客户的质量。

招行的户均总资产达到2800万元，民生、工行的户均总资产是第二梯队，在1500万-2000万。

建行的户均总资产下跌较多，主要是因为他2018年的私人银行客户标准变化，带来客户数的大量增加，使得户均总资产下滑较多。

2.4  代销基金变化

（制图 | BETA财富管理研究 ）

（制图 | BETA财富管理研究）

只有招行、工行、农行银行分享了他们的基金销售额。

2018年农行实现了基金代销的大幅增长，招行在高基数的基础上小幅增长，而工行的基金代销则小幅回落。

2.5 手续费及佣金收入变化

从手续费及佣金收入的规模来看，工农中建具有领先优势，招商银行是股份制银行里比较领先的银行。

（制图 | BETA财富管理研究 ）

2018年商业银行手续费及佣金收入的增速较2017年整体有小幅提升，但是整体上处于个位数增长的水平。只有光大银行、兴业银行的增速较高。

尾声：

在银行业财富管理业务酝酿新格局的同时，互联网理财企业正成为财富管理行业重要的新兴力量。互联网理财企业又有哪些发展新趋势，蕴含着怎样新机会和挑战？敬请期待我们的『财富管理』视角2018年报透视之互联网理财公司篇。

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