“成也萧何，败也萧何”。从上周日（6月28日）官方首次宣布无法偿付720亿美元公共债务开始，波多黎各正式开启了债务危机模式。作为美国的一个自治邦，这个加勒比海岛国可能的违约将重创美国金融市场。然而，某种意义上，美国需要为自己对波多黎各不负责任的政策埋单。

在周一的电视讲话中，波多黎各总督亚历杭德罗·加西亚·帕迪利亚（Alejandro García Padilla）宣布该自治邦的公共债务“无法偿付”，暗示政府实际上已经破产。他还呼吁美国国会修改法律，允许波多黎各破产重组债务。

CNBC 2日援引消息源称，波多黎各偿付了周三到期的全部19亿美元款项。同日，波多黎各的电力当局（Puerto Rico Electric Power Authority）宣布已与债权人达成交易，向债权人支付了当日到期的逾4亿美元本息。双方还延长了重组谈判的时间。波多黎各违约迫近的忧虑得以暂时缓解，不过这远不能让投资者感到安心：《华尔街日报》此前报道称，政府的现金可能只够维持到7月中旬。

 “我们别无选择，””帕迪利亚接受《纽约时报》采访时说，“我倒是希望有个更简单办法；（然而）这不是政治问题，这是数学问题。”

波多黎各是美国海外的自治领地。按照美国法律，其政府和公共机构均无权享受破产保护。因此，除非国会修改法律，否则波多黎各只能与债权人协商延期债务偿付。

过去几十年波多黎各陷入了严重的经济低迷，债务累积、失业率高企早已不是新闻；不过直到上周末，受波多黎各政府委托，世界银行前首席经济学家Anne O. Kruege在领衔撰写的报告中，才首次承认问题的严重性。

 “波多黎各面临困难的时期。受结构性问题、经济震荡和公共融资疲弱影响，该自治邦近10年的经济增长陷入停滞，伴随着劳动力移民海外和负债过重的问题。金融市场曾经对这些现实不予理会，但现在，他们已经让波多黎各失去了正常的市场融资途径。”报告称。

波多黎各的债务危机与希腊非常相似，巧合的是违约时机也几乎一致。正如希腊之于欧洲，波多黎各就是美国的“希腊”。跟希腊不同，持有波多黎各债务的主要是美国对冲基金、共同基金以及其他投资机构。因此波多黎各一旦违约，美国金融市场受到的冲击将格外巨大，甚至有分析认为美国来之不易的经济复苏也将受到影响。

得益于与美国的密切联系，二战后的波多黎各曾一度成为经济增长的标杆，从一个贫穷的、以农业为主的社会转变成了制造业工厂。但从近十年前开始，波多黎各陷入了债务和失业率高企的泥潭。目前该自治邦的债务占GDP比重接近70%，相比之下，美国本土上负债最重的前十个州，该比例的平均值只有21%。政府最新公布的数据显示，5月失业率为12.4%。

波多黎各现今的问题部分上植根于其往昔的成功中。从1976年开始实施的联邦税收减免，推动了波多黎各的工业化进程。但从1996年开始，该减税方案开始退出并在10年后终止。据《纽约客》报道，1996年到2014年间，波多黎各建筑业就业损失了近一半，许多雇员离开迁移到美国本土。自2004年开始，波多黎各人口逐渐减少，预计到2020年，人口将从现在的350万减少到335万。

另外，按照美国一项特别法律条款，投资波多黎各债券不需要缴纳联邦、州和地方税收，格外受到投资者宠爱。过去十多年来，“三税减免”为波多黎各政府提供了足够充足的融资，维持了长期赤字，并累积了大量债务。

Krueger也在报告中指出，与美国关系密切既是波多黎各的“福音”，也是波多黎各的“诅咒”。

比如，波多黎各的雇员享受美国联邦政府最低工资的法律保护，然而，在波多黎各，时薪7.5美元的最低工资占人均收入的比重要远远高于美国本土：前者为77%而后者仅为28%。这意味着波多黎各的劳工成本要远远高于美国本土。

报告还发现，波多黎各人享受着比美国本土更加优越的社会福利。“工人们通常不愿意工作，因为社会保障体系提供的慷慨福利，甚至要高于最低工资保障所得。”报告称。这导致波多黎各只有40%的成年人在从事一份报酬不错的工作，比例远远低于美国本土的60%。

在制造业触礁后，该岛迟迟没能找到新的增长点，加上波多黎各因联邦政策而放任了的财政挥霍，都成了导致这个自治邦陷入帕迪利亚所说的“死亡漩涡”（death spiral）的重要因素。

Kruege在报告中建议波多黎各与债权人重组债务、削减公共开支等。但目前来看，这两条道路都很艰难：前者意味着债权人需要接受大规模的减记；而对于后者，帕迪利亚已经表态不愿继续大规模削减公共开支，此前削减教育经费曾引发了教师罢工潮。

据《纽约时报》报道，白宫周一已经明确表示，不会给予波多黎各“联邦援助”。修改法律允许波多黎各破产的动议在国会遭到了共和党人的激烈反对。而无论结果如何，随着越来越多的波多黎各人已迁移至美国各州（跟在波多黎各不同，这些人拥有选举权），大选临近前的两党候选人有了新的聚焦点。

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