文 | 白泽辉@环球老虎财经

6月9日晚，跨境通公告称，公司实控人杨建新樊梅花夫妇及其一致行动人新余睿景与四川金舵投资签署框架协议，杨建新夫妇拟筹划将其持有的部分公司股份转让给金舵投资，并将剩余股份的表决权委托给金舵投资，而此举有可能导致公司控制权发生变更。

金舵投资成立于2017年1月，是泸州老窖集团有限责任公司的全资子公司，其最终控制人为四川泸州国资委。公开资料显示，泸州老窖集团总资产达千亿元，旗下拥有A股上市公司泸州老窖、华西证券股份。

目前，杨建新持有跨境通18.19%的股份，樊梅花持股比例为2.28%，新余睿景持股比例为1.67%，三方合计持股比例为22.14%。

跨境通的缔造者，亦就是上市公司的二股东徐佳东，其持有17.56%股权。自2014年至今，徐佳东通过多次收购、投资打造出跨境电商龙头企业，而此次实控人杨建新夫妇拟转让部分所持股份及剩余股份的表决权，徐佳东五年建功却无缘入主跨境通，到头来“一场空”。

二股东“类借壳”资本运作

跨境通曾用名为百圆裤业。2003年，杨建新在山西成立了百缘物流配送有限公司。5年后，杨建新借助资本优势收购山西百圆裤业。借助特许连锁的商业模式，杨建新在几年中迅速做大经营规模，并于2011年敲响了上市钟。

百圆裤业上市后，其品牌、实力都达到了前所未有的高度。而杨建新夫妇共计直接持有上市公司56.25%的股份。企业的成功上市也使得杨建新夫妇的财富大涨。

花无百日红，电子商务异军突起无疑给传统的门店销售带来巨大的冲击。百圆裤业业绩每况愈下，营业收入从2011年到2014年持续下降、净利润更是从2011年的0.61亿下降到2014年的0.31亿。

在这种举步维艰的大环境下，掌舵人杨建新做出了如今来看最为关键的抉择，将徐佳东的环球易购注入上市公司。

2014年壳资源比较紧张，就算主营业务做不成，杨建新手里头持有上市公司的控制权，随便出让控制权也不会亏，但是有远见的杨老板却选择借壳交易。正是因此决定，也有了以后杨建新蝉联2015年、2016年、2017、2018年这四年山西首富的辉煌。

环球易购成立于2007年4月，为国内跨境出口零售电商之一。公司成立期间，徐佳东对其两次增资后，成为环球易购的实际控制人，占股比例达61.33%。

根据公开资料，环球易购2012年度净利润为1391万、2013年度净利润为3014万，涨幅达116.68%，这样看环球易购业绩增长极好，可以说是一个较为优质的资产。

一边是深陷困境的上市公司，另一边是发展如火如荼的资产，双赢的合作局面就此形成。

如果选择直接“借壳上市”，那要面对证监会严格的长时间的审查，甚至成功与否也无所知。最终双方决定将借壳分步实施：第一步，上市公司低溢价收购徐佳东环球易购资产，徐佳东做第二大股东；第二步，杨建新将部分股权转让给徐佳东，实际控制人变更。一场“类借壳”的资本运作就此展开。

最终，徐佳东将环球易购100%的股权作价10.32亿、溢价7.9倍注入上市公司，以完成借壳上市的第一步。

根据公告，百圆裤业向徐佳东等创始人合计支付现金对价 6,000 万元，占全部对价的 5.81%；并向徐佳东等人发行股份支付对价 97,200 万元（14.3/股），占全部对价的 94.19%。交易后，杨建新直接持有上市公司 22.30%的股权，樊梅花直接持有13.11%股权，而徐佳东则为上市公司二股东持有20.19%的股份，杨建新夫妇依旧为公司实际控制人。

二当家缔造境外电商龙头

相较于精通传统经营的杨建成，自徐佳东进入董事会后便开始转型跨境电子商务，借助上市公司平台，徐佳东大刀阔斧的投资或收购电子商务资产。

2015年10月，上市公司斥资1793.41万元收购山西金虎信息服务有限公司 51%的股权；2015年12月、2016年10月，两次共计7.19亿认购前海帕拓逊共计90%股权；2016年3月，出资 510 万元人民币，投资设立子公司旅游圈北京控股有限公司，跨境通持有旅游圈 51%的股权；2017年1月，2000 万元对跨境翼进行增资，认购跨境翼新增股份 1,195,457 股。交易完成后公司将持有跨境翼 24.37%的股权。

在上市公司的平台上，徐佳东经过三年的运作，通过不断的投资、收购相关资产，布局进出口电商及综合配套服务领域优势互补的优质企业，建立电子商务体系。于此同时，跨境通的市值在此基础上也水涨船高，最高时达到超300亿，较2015年之前涨幅近3倍。因此杨建成也被推上山西首富的位置，甚至蝉联四年，一时间风光无二。

跨境通在徐佳东的手上不断扩张，杨建成夫妇更是坐享其成，像这样的成功的案例，A股资本市场成功的不多。2018年9月21日，跨境通实控人杨建新、樊梅花夫妇拟将持有总股本6.94%的股票转让给第二大股东徐佳东。完成交易后，徐佳东将持有跨境通24.50%的股份成为公司实际控制人。

然而世事无常，本想这段A股少有的“类借壳”资本运作会被传为佳话。谁曾想，几个月后会因股价下滑而终止（17元/股左右下滑至12元/股左右）。然而自进入2019年度，跨境通股价持续低迷，股价甚至跌到10元以内，较去年的股价持续下滑，因此杨建成夫妇与金舵投资的交易不禁让人生疑。而跨境龙头企业的缔造者却无缘入主自己打造的帝国，让人甚是叹息。

 

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