编辑 | 潮声财经社

近日一纸公告，再次将皇氏集团(002329.SZ)推向了舆论的风口浪尖。

【1】

在跨界影视失败后，皇氏集团6月22日发布公告表示，公司正在筹划重大事项，并无具体涉及投融资的内容。不过，该事项目前尚处于筹划阶段，未进行目标谈判和锁定，也未签署相关意向协议等文件。

尽管如此，受此公告信息刺激，6月24日，皇氏集团开盘涨停。

虽然6月25日，皇氏集团的股价有所下跌，但依然引来了深交所的关注，并在6月24日发来关注函，要求皇氏乳业说明是否存在忽悠投资者、哄抬股价的情形。

自称“中国水牛奶之王”的皇氏集团开始不甘心只做一家乳业公司，自2014年开始频繁跨界，主营业务从乳制品扩大到影视娱乐、幼儿、互联网渠道等。

正是频繁的跨界，给皇氏集团埋了不少雷，先是御嘉影视原股东陷入经济纠纷股权被冻结，后有盛世骄阳实际负责人违规减持而遭深交所批评。

2018年5月7日，皇氏集团宣布拟以8.12亿元的价格出售全资子公司北京盛世骄阳文化传播有限公司100%股权。皇氏集团解释称，此次资产出售主要是基于产业结构调整考虑，拟退出回报期较长的高投入项目，集中财力发展乳业、电视剧制作发行及信息服务业务。

事实上，从完成收购到挂牌出售，盛世骄阳在皇氏集团的手里也存活不到三年时间。此前在2015年7月，皇氏集团作价7.8亿元购买徐蕾蕾、盛大网络等7名对象持有的盛世骄阳100%股权。当年，盛世骄阳即为皇氏贡献了约4.22亿元，占皇氏营收的1/4。

作为国内领先的影视节目数字版权运营商，盛世骄阳一度被皇氏列为公司文化板块的重要部分。2015年10月，皇氏还使用募集资金向盛世骄阳增资8000万元。2017年，由于受数字电视整治政策、版权运营成本高企等影响，盛世骄阳扣非后净利为3065.44万元，运营收入比例实际完成31.13%，远低于业绩承诺的1.08亿元。

受盛世骄阳拖累，皇氏集团对此次收购计提商誉减值1.91亿元，并对2017年度业绩快报大幅向下修正，由此受到监管部门问询。

【2】

事实上，正筹划着征集战略投资的皇氏集团的基本面已陷入危境，5年前跨界涉足的影视业务拖垮了公司业绩。

企查查信息显示，皇氏御嘉影视集团有限公司(下称“御嘉影视”)及北京盛世骄阳文化传播有限公司(下称“盛世骄阳”)是由皇氏集团100%控股并负责影视制作、广告传媒业务的两家子公司。

2014年皇氏集团决定转型，先后收购的御嘉影视和盛世骄阳，期待借此打开影视业大门。

5年后，前者计提了6亿多商誉减值、应收账款等;后者100%股权已于2018年6月被皇氏集团对外转让，交易损益为亏损9009.59万元。两笔收购，留下的是2018年年报由盈转亏的惨淡业绩。

年报显示，公司2018年实现营业收入23.35亿元，同比上年下降1.3%;实现归属上市公司股东的净利润亏损6.16亿元，较上年同比下降1186.01%。

从行业分布来看，皇氏集团主营为乳制品、影视制作及信息服务。公司乳制品业务常年占总营业收入5成以上。2018年该项目实现13.6亿元营收，占比达58.25%。而影视制作方面，当年仅实现3.03亿元营收，较上年同比下滑59.56%。

2018年巨额亏损也直接抹去了公司过去四年的净利润总和。公司业绩有盈转亏原因主要为，公司对子公司御嘉影视计提商誉减值、应收账款、存货跌价准备等6.36亿元，

事实上，深交所于5月29日就皇氏集团的年报就发过问询函，重点关注了子公司御嘉影视的经营情况，要求年审会计师对影视业务营业收入的真实性发表明确意见。

直至6月6日，公司的会计师事务所中喜会计事务所才回复了深交所的问询。

回函称，皇氏集团的影视制作、广告传媒业务收入同比下降近6成，主要因是：转让了盛世骄阳100%股权;御嘉影视的商誉减值。

【3】

数据显示，盛世骄阳对皇氏集团的2015年~2017年三年业绩承诺期中，仅在2015年完成业绩承诺，2017年全年业绩完成率仅为28.38%。

御嘉影视方面，虽然2014年至2017年业绩承诺完成率分别为102%、101%、102%和102%。深交所问询函指出，御嘉影视业绩承诺期届满后2018年业绩急转直下，净利润大幅下滑，要求其列表说明2018年影视作品销售具体条款、收入确认时间、金额等一系列细节，及依据未来五年的经营计划，大额计提商誉减值是否存在“财务大洗澡”情形。

公司及年审会计师对此均表示，御嘉影视净利润的大幅下滑主要受行业环境发生巨大变化，如税务风波、收视率打假、资本退潮等事件，特别是播映平台限价以及内容、税收监管的政策变化影响。

同时，公司对御嘉影视2019年~2021年收入做了预测，分别为3.06亿、3.04亿、3.46亿，较2018年变化。

2018年，皇氏集团实现营业收入23.36亿元，同比下降1.30%;归属于上市公司股东的净利润(以下简称净利润)负6.16亿元，同比下降1186.01%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润(以下简称扣非后净利润)负6.31亿元，同比下降7683.04%。

4月29日，皇氏集团曾发布2019年一季报，公告显示，报告期内实现营收4.67亿元，同比增长4.04%;净利润为1056.18万元，同比增长10.87%，扣非后净利润为102.05万元，同比减少76.89%。

跨界经营失败、主营业务并无起色的情况，皇氏集团的全球征集非关联方战略投资者意欲为何，投资者需要明确的方向。