文 | 逸马连锁产业服务平台

在国内众多的汽车经销商集团中，庞大集团曾经非常辉煌。

但随着庞大集团提交破产重组申请，创始人庞庆华卸任公司董事长，昔日中国最大汽车流通王国面临着前所未有的困境。

曾经光环

资料显示，庞大集团是河北省的一家汽车经销商上市公司，成立于2003年3月3日，其前身是唐山翼东机电设备有限公司。

2010年销售各类汽车47万辆，所经销的20个品牌销售量名列全国同行业第一名，长久以来都保持着“中国汽车销售服务十大企业集团”第一名的荣誉。

2011年4月28日，庞大集团开盘价45元/股，市值一度超过600亿元。一时，繁华盛世，宾客云集，几乎所有媒体报道都称庞大为“中国最大汽车经销集团”，并且看起来会一直是。

2017年，庞大集团新车销售48.17万辆，营业收入704.8亿元，业绩达到巅峰。

下坡之路

巅峰之后迎来的便是衰退，2017年4月，庞大集团因信息违规披露问题被证监会立案调查，这被认为是庞大集团走下坡路的开始。

2017年4月28日，庞大接到中国证监会的《调查通知书》（冀证调查字2017009号）。调查主因是公司2015年与国信证券签署的“股权收益权互换协议”，相关部门认定公司存在信息披露等违法问题。

2018年7月4日，就此次证券市场的违规行为，庞大正式收到中国证监会《行政处罚决定书》。

从宣布立案到处罚下来，间隔时间是15个月。庞庆华和庞大历经至暗时刻。

在此期间，庞大集团在资本市场的融资被禁止。银行发现公司资金紧张后，便开始抽贷。最严重的时候，银保监会就庞大资金维稳召开了两次大会。此外，债权人对庞大的起诉也引发了资金冻结。

2017年5月4日，为补充流动资金用于进货，庞大与冀东丰公司签订了《借款合同》，约定公司向后者借款人民币1700万元，借款期限为一年。搁以前，1700万元对于庞大来说简直九牛一毛，但及至2018年5月借款到期，公司因资金紧张未能如期向冀东丰公司清偿上述借款。

此外，2018年8月，姚劲波控制的五八车服曾协议受让庞大集团5.51％股权，并表示，在未来12个月内，将继续增持公司股份。但据《中国企业家》了解，该项交易已无疾而终。

资金已经成为庞大维系生命的唯一筹码。7月11日的股东大会议题之一，是同意关联公司向上市公司子公司借款不超过6亿元，无固定期限。

背后原因

在几乎所有遭遇资金链困境的企业眼中，金融机构从来都是锦上添花，绝不会雪中送炭，甚至还可能釜底抽薪。

根据庞大财报，2011年上市后，仅2016年的扣非净利润为正，达到1.95亿元，2018年低至-68.4亿元。自上市以来，庞大的资产负债率一直保持在78％以上，高于75％的行业平均值。

一位投资行业的专家分析称，庞大集团出现财务危机的原因包括：其一是在团队管理上出现问题；其二是整体的经营策略太激进，没有控制好投资的节奏；其三则是在整个汽车行业销售利润率下滑的时候没有提升自身的经营能力。

庞大今日的困境，就在于创新太多。“它就是传统经销商，为什么要创新？为什么不能做好业务、精细化管理？”

公开资料显示，庞大自2004年开始销售斯巴鲁汽车，并创建了批发+零售的销售模式，其旗下的中冀斯巴鲁也发展成为斯巴鲁在中国的最大总代理商。2013年初，庞大集团还入股斯巴鲁中国，持有后者40％股份，成为国内第一家与整车厂家建立合资销售公司的经销商集团。斯巴鲁的销售利润，也成为庞大集团盈利的重要支撑。

但斯巴鲁的故事并没有继续上演。

2011年底，萨博汽车宣布破产。庞大集团2011年年报显示，受2011年国内急转直下的汽车行情以及投资萨博失利影响，2011年该公司仅实现营收554.55亿元，营业利润9.19亿元，同比下降45.37％；净利润6.59亿元，同比下降46.96％。

为了开发多元化的创新业务，庞大还曾接手困境中的博湃养车，涉足上门保养O2O，以及泊车类业务和网约车叮叮约车。

2017年6月，叮叮约车在重庆市拿下网约车牌照，迅速做了一轮补贴。紧接着不到2个月时间，滴滴加大了司机、乘客的补贴，于是，叮叮约车在重庆的司机招募濒临停滞，订单也没有了。

随后，叮叮约车转而进攻三四线城市。在三四线城市，叮叮约车寻求与当地的运输集团成立合资公司，最终在河南地区开城六座。但随着2017年后期集团经济状况走弱，庞庆华再无暇顾及这块业务。

一连串的挫折之后，庞大的气数被大量消耗。

老板文化

外界认为，庞大的管理是典型的“老板文化”，一方面缺乏成熟的职业经理人团队，另一方面，庞氏家族成员在公司内担纲要职。

在7月11日的临时股东大会上，庞大集团新任董事长王玉生、新任总经理赵铁流并未出席。庞庆华称，换任后，因为自己还可以发挥一定作用，所以新的领导班子心里也不慌。

庞庆华曾经以为，上市之后，庞大就彻底安全了。

但实际上，上市后的庞大进入的并不是舒适区，而是新的挑战区。

庞大上市后为二次创业的起点，这或许也是庞庆华不停探索庞大业务边界的原因。

但在新业务推动过程中，内部阻力超出了他的想象，“有的人不懂，有的人不愿意做”。

不管是叮叮约车还是博湃养车，庞大内部都有不同声音，但庞庆华的决定是最后的通行证。因为在庞大集团30多年的历史里，庞庆华都是寸步不离的守夜人。

庞大现状

目前，庞庆华累计质押股数量为13.63亿股，累计质押股数占总股本比例为20.41％，累计质押数量占其持股比例99.98％。

曾有投资人问庞庆华，解决困境究竟需要多少钱？庞的答案是，100亿，就能让庞大吃饱吃好，50亿，庞大能吃饱但不能吃好，而20亿，能让庞大活着。

7月底有媒体报道称，参与此次庞大集团战略重组的资方，由深商控股集团领衔。7月31日庞大回应称，尽管2019年5月13日，债权人向法院提出对公司进行重整的申请，但目前法院尚未受理，故不存在媒体报道中的“重组方”，更不存在领衔主体问题。

另，公司虽与包括深圳市深商控股集团股份有限公司、深圳国民运力运输服务有限公司、深圳市元维资产管理有限公司组成的联合重整方进行了多次洽谈，但尚未达成相关协议，除总经理赵铁流的聘任外，暂无其他后续安排。

逸马也提醒各位：尽管庞大的思路很新潮，包括今天互联网创业公司做的融资租赁，庞大十几年前便开始做了，但缺乏相应的运营管理团队，新潮的思潮终究没能落地。