看了资源巨头的账本，就会明白它们为何要在大宗商品价格不景气的形势下依旧坚持扩产了。

巴西里约热内卢时间7月30日，全球最大的铁矿石生产商巴西淡水河谷（Vale）公布了今年二季度财报。

淡水河谷二季度的净收入增加了47.93亿美元，除去上季度净亏损的31.18亿美元，淡水河谷上半年实现净收入16.75亿美元。

净收入增加得益于巴西货币雷亚尔兑美元升值3%，而在上季度，巴西货币雷亚尔兑美元贬值21%。

2015年二季度，淡水河谷铁矿石产量达到8530万吨，为历史同期最高，其中卡拉加斯铁矿石产量达到3160万吨，亦创历史同期纪录。

今年二季度，淡水河谷完成了向中国远洋运输集团总公司出售4艘超大型矿砂船的交易，由此获得4.45亿美元的收入。

截至2015年6月底，淡水河谷总负债为297.73亿美元，较一季度环比增加4.6%，而平均债务的到期时间为8.4年，年均债务成本4.43%。

减少支出、扩产、降低成本，是所有资源巨头此时的选择，淡水河谷也不例外。淡水河谷上半年累计资本支出为43.29亿美元，较去年上半年同比减少20%。

其主营业务铁矿石的单位成本降低了4.3美元/吨，铁矿粉运到中国的单位现金成本削减至本季度的39.1美元/吨，环比下降10%，目前铁矿石吨价为52美元左右。

在一系列减支措施下，淡水河谷二季度铁矿粉持续性资本支出总计2.62亿美元（按4.1美元/湿吨计）。

根据财报，2015年二季度，淡水河谷铁矿粉（未含原矿）调整后的到岸价/离岸价从上季度的46美元/湿吨上涨了4.6美元，至本季度的50.6美元/湿吨。

4.6美元/吨的增幅超过了平均普氏铁矿石价格指数（62%品位铁矿粉）4美元的降幅。根据普氏铁矿石价格指数，中国的到岸价从上季度的62.4美元/吨下滑至本季度的58.4美元/吨。

淡水河谷在今年二季度的营收总额达到70.84亿美元，较上季度增加7.26亿美元。财报称，这得益于销量的增加及实际价格的上涨，尽管铁矿石和镍的参考价格均有所下滑。

其黑色金属业务的息税折旧及摊销前利润达到18.11亿美元，较上季度增加76.33%。

其他基本金属业务的累计销售收入环比下滑3.9%，主要由镍价下滑所致。