文｜新经济e线

新经济e线获悉，富国基金上报的上海金ETF及其联接基金正式获得证监会批复。“公司已经拿到纸质批文了。”2月5日晚间，富国基金一位人士告诉新经济e线。“不过，暂时还没有具体的发行安排。”

“对于普通投资者而言，富国上海金ETF拓宽了黄金投资渠道。这意味着，通过公募基金投资黄金，增加了上海金作为全新的投资标的，同时也是市场上以人民币计价的创新黄金投资品种。”对此，富国基金表示。

此前，“上海金”仅限机构投资者参与，而富国上海金ETF作为一款面向各类型投资者的公募产品，使得个人投资者可以以极低的投资起点参与“上海金”交易，在其正式上市交易后，投资者还可利用ETF交易规则，便利地进行套利交易。同时，场外投资者可以通过富国上海金ETF联接基金来投资黄金。

统计数据表明，我国6000多只基金产品中，仅有4只黄金ETF上市，跟踪的是上海黄金交易所的现货黄金价格，另有3只获批未发。

去年10月22日，华夏基金、工银瑞信基金、前海开源基金3家基金公司早在2015、2016年间申报的黄金ETF及其联接基金终于获批。不过，令人意外的是，这3家基金公司的黄金ETF迄今仍未面世。

截至目前，中国境内ETF前已经超过200只，规模从最初的54亿元发展到超过7500亿元，品种从最初的一个单市场ETF发展到覆盖沪深两市股票、商品、债券、货币、黄金等不同资产类别，所跟踪指数类别包含了宽基、主题、行业、策略、风格等各大类别。

黄金ETF再添新丁

据新经济e线了解，首批获准发行上海金ETF的基金公司共计有4家。除了富国基金以外，一同获批的还有广发基金、建信基金和中银基金3家基金公司申报的上海金ETF及其联接基金。

上海金ETF与现有黄金ETF投资标的对比

业内认为，上海金ETF的发行可以引入更多金融机构参与上海金集中定价交易，有利于丰富参与投资者的多样性和活跃度。更重要的是，此举有助于提升人民币国际影响力，助推人民币国际化，具有十分重要的战略意义。据悉，富国上海金ETF在国内上市后，将积极研究扩大上海金的国际影响力。

以富国上海金ETF为例，与现有的4只黄金ETF最大不同，富国上海金ETF主要参与上海金集中定价合约的交易。“上海金”集中定价交易是2016年4月上海黄金交易所发布的一种新的交易方式，即指市场参与者在交易所平台上，按照以价询量、数量撮合的集中交易方式，在达到市场量价相对平衡后，最终形成的价格即是人民币计价黄金的基准。

截至目前，市场上主要有两种形式的黄金基金，分别为黄金ETF及其联接基金和黄金QDII基金。其中，现存的4只黄金ETF及其联接基金主要跟踪都是国内AU99.99黄金现货，而QDII基金则主要投资于境外的实物黄金及黄金ETF，业绩比较基准均以伦敦金价格（汇率折算后）为参考基准。

上海金的突出特点在于上海金提供了一个公开报价且可交易的人民币黄金基准价，价格类似于“批发价”，波动相对较小。届时，上海金ETF跟踪的上海金，只有上午（10:15）和下午（14: 15）由符合标准的金融机构和国内外产、用金企业报价产生的两个价格，其价格更加类似于“批发价”，波动会有所降低。

此外，上海金与黄金现货AU99.99的区别还在于，除了交易方式不同之外，参与主体和交割时间也各不相同。其中，交易所对上海金定价成员（金融机构）和提供参考价成员（在行业中处于龙头地位的产、用金企业）资质实行审批制。定价成员目前以工行、农行、中行、建行为代表的银行为主，提供参考价成员以中国黄金、山东黄金、老凤祥等产、用金企业为主。至于交割时间，上海金为T+2，AU99.99黄金现货为T+0。

前3家获批意外“难产”

值得关注的是，华夏基金、工银瑞信基金、前海开源基金3家基金公司旗下黄金ETF及其联接基金在去年10月获批后，却至今仍未启动发行。

前三家获批黄金ETF申报明细

“按照规定，基金获批后6个月内完成募集就可以了。”2月5日晚间，一家当事基金公司人士告诉新经济e线。“目前我们还没有接到发行通知，具体不太清楚。”

“前3家获批的黄金ETF产品之所以‘难产’，可能与同渠道的沟通安排有关。发行渠道不积极，或许能说明一些问题。”对此，一位市场人士告诉新经济e线。

实际上，与投资金条、黄金期货相比，黄金ETF的交易费用低廉，交易佣金与股票ETF类似，交易门槛更低，且运作透明，可以说为投资者投资黄金提供了新的投资工具，更适合于普通投资者，尤其是对黄金市场感兴趣而风险承受能力有限的人群。

特别是近几年来，权益市场震荡波动，风险资产持续受到多重因素冲击，单一资产投资风险显著上升，资产配置需求逐步提升。

另据世界黄金协会（WGC）2020年1月30日发布的《2019年全年和Q4黄金需求趋势报告》显示，全球黄金ETF和类似产品的总持有量达到创纪录的2885.5吨，同比增长401.1吨，其中第四季度增加26.8吨。

由于美元金价反弹至六年来高点，资金流入在第三季度高度集中。此外，去年第四季度黄金价格平均为1481美元/盎司，达到自2013年第一季度以来的最高平均价格。

上交所网站也显示，上海金价格自发布以来一直窄幅波动，直到2019年5月开始，启动一轮较大上涨。2月4日，上海金早盘价为355.49元，体现了黄金投资的积极需求。

整体而言，上海金和黄金AU99.99现货合约的长期走势略有差异，但基本是保持一致的。分析人士认为，全球经济疲软，增长前景不明，降息空间仍大，投资者寻求避险，对黄金的需求有所增长，远期来看，金价上涨存在较大支撑，当前正是不错的入市时机。对于投资者而言，选择黄金ETF还是以交易的便捷性、基金的流动性、基金费率等为主要考察对象。