疫情下中国家庭消费预期：会“报复性”储蓄而非消费

4月21日，西南财经大学中国家庭金融调查与研究中心、蚂蚁金服集团研究院联合发布《中国家庭财富指数调研报告（2020年第1季度）》报告，该报告显示，疫情下的家庭在“报复性”储蓄而非消费，多数家庭对经济恢复的预期较为乐观。

报告显示，有超过一半（50.2%）的家庭会增加储蓄并减少消费，有40.4%的家庭维持当前状况基本不变，仅9.4%的家庭减少储蓄增加消费。相较之下，收入50万以上的家庭减少储蓄而增加消费的意愿高于其他收入组，而收入在10万及以下的家庭减少消费而增加储蓄的意愿更强。央行披露最新金融数据显示，一季度91天里，平均每天700亿存款涌向银行，疫情下人们在“报复性”储蓄，而非消费。

谈及疫情对经济的影响，大部分家庭对经济恢复的预期较为乐观，58.4%的家庭认为6个月以内能能够恢复经济。而事实证明，中国在有效控制疫情之后，各项经济也在稳步恢复过程中，3月份，中国制造业采购经理人指数从35.7%升至52%，相关人士分析，4月中旬中国经济可能恢复其供应链的80%，产能利用率和生产率也将大幅度恢复。同时，中国也在多举措并行，希望通过拉动内需进一步加速经济的恢复。

报告显示，疫情期间家庭对线上消费方式的接受度逐渐提高。家庭收入与线上消费意愿基本成正比，越有钱的家庭，线上消费意愿越高，其中包括线上教育，线上医疗，线上外卖及线上其他购物。在疫情期间，线下传统模式的各类经济遇到了很大困难，消费者担心线下购物感染病毒，更多选择线上购物，线上线下结合的数字经济模式对社会基本运转起到了保障作用。据国家统计局最新数据显示，在社会零售总额1-2月下滑的同时，1-2月实物商品网上零售额仍然实现了3％的增长，并占社会消费品零售总额的比重达到21.5％，占比持续提升。

疫情过后，消费者培养起来的线上消费习惯也可能会进一步持续，线上消费的占比有望持续提高，这也得益于近年来我国线上消费相关产业包含物流配送、电子支付等行业的飞速发展。报告建议我国创造条件进一步推动商业数字化，通过顺应数字经济加快发展的趋势进而拉动消费；同时利用中国拥有全球最大数字生活平台优势，助推国内服务业加快数字化转型，增加抗风险能力。

疫情期间，超过四分之一（28.2%）的家庭，消费信贷的需求增加，贷款难度却增大。消费信贷市场存在供需错配的问题。从不同的收入组数据来看，低收入资产组的消费信贷需求增幅最高，但是贷款获取难度最大，收入在5万元及以下的家庭，消费信贷的供需错配问题最为明显。基于此，报告认为我国应鼓励扩大普惠型消费信贷业务，对于居民消费提供必要的流动性支持。可引导银行与互联网公司合作，更多采用线上作业模式，扩大消费信贷范围，通过联合贷款等合作方式，及时满足居民短期金融借贷需求。

从不同城市来看，相较于一二三线城市，四五六线城市的消费贷需求更高，但是获贷难度较大。研究表面，场景类、小额类数字消费信贷有助于缓减我国消费信贷结构性失衡，提振长尾用户在特定生命周期中、对于生存型消费的需求。从提升三线以下城镇居民消费、促进消费下沉的角度，我国还应重点支持服务长尾人群的场景类、小额类的普惠型数字消费信贷。

因为疫情的影响，我家庭在资产配置方面发生了改变。

首先，疫情增加了家庭配置风险管理意识，家庭整体偏好中低风险类资产，对高风险类资产投资意愿相对较低。其中，家庭对商业健康险的投资意愿最高，尤其是高收入或高金融资产组的家庭，对商业健康险的投资意愿更强。陆金所基金平台的交易数据也能印证这一点，2月3日后，保险产品进入到更多用户的资产配置组合中，从该平台交易额来看，保险产品交易额从年前占比10%上升为目前的14%。疫情激发了更多家庭对于家庭保障类产品的关注与配置意愿，尤其是重疾、意外、医疗保险等险种，而从家庭资产配置来看，家庭保障类保险也逐渐成为家庭配置的重要组成。

其次，家庭对线上投资方式的接受度逐渐提高，且高金融资产或高收入群体的线上投资意愿更强，这也对理财产品的供给侧提出了更高的要求，理财产品线上化也将成为一种新的趋势。对此，报告认为应开展以围绕家庭资产配置和风险管理为核心的综合理财服务，推动财富管理服务向围绕家庭风险管理综合理财服务发展，帮助普通家庭更好地进行风险管理和理财规划。同时，顺应居民保险资产配置需求，大力发展线上化理财和投顾服务发展；推动财富管理服务“普惠化”，鼓励发展商业健康险、网络互助等行业。