记者 | 江敏

被称作AI教育第一股的流利说（LAIX.US）仍在亏损阴影中。

5月27日，它公布了2020年第一季度未经审计的财报，报告期内净营收2.283亿元人民币，同比下降9.9%，而净亏损为1.97亿元，与去年同期净亏损6730万元相比，同比扩大192.7%。其毛利、毛利率、付费用户也都呈下降趋势。其中，毛利率较去年同期减少10.9%，至65.5%，付费用户则比去年少20万，至90万人。

其收入成本以及运营费用却在攀升。财报显示，第一季度其收入成本为7880万元，比去年增长32.0％；运营费用则为3.461亿元，比去年增长31.2％。

流利说在财报中解释，净收入减少是由于去年5月微信开始禁止朋友圈分享打卡链接，因此其付费用户数量有所减少。而营业成本上升则是由于员工薪水福利增加，以及公司为业务扩展导致IT服务成本增加所致。

去年5月的微信新规切断了流利说依赖朋友圈获客的渠道，这也导致其业绩表现同比去年下滑明显。

受此影响，其“营收高增长”的亮点也戛然而止。2019年Q3季度，其营收增速骤降至45%。Q4季度，该数字继续降至3.1%。而到2020年Q1季度，营收增长终转为营收减少。与去年5月相比，其股价也跌去七成。

但值得一提的是，相比上一季度，这一季度流利说的业绩情况还是有所好转。其总营收环比增长3%，净亏损也比上一季度的2.06亿元有所收窄，付费用户数量还比上一季度增长了20万人。

流利说CEO王翌在财报中表示，疫情期间在线学习需求的增长，带动了付费用户季度环比增长，有望将用户水平运营至去年5月之前的水平。

获客受挫之后，流利说也在这一年里积极寻求战略转型，并将关注点放至少儿英语市场。它于2019年初开设首个儿童拼读课程，今年3月还推出针对6-9岁儿童的Jump Start课程，并于4月针对3-6岁的幼儿开设了替代性课程。

但开设新业务也需要投入成本，这也拉高流利说的营销费用和研发投入。其财报显示，销售和营销费用占到运营支出的大头，占比超七成，至2.647亿元，比去年同期的1.936亿元增长了36.7％。而研发费用为5920万元，同比增长18.3%。

砸出去的营销费收效并不明显。其费用虽然换来了3.5亿元的总营收，但远超1.5亿元的毛利润。于此同时，流利说是否能借少儿英语走出亏损困局也充满未知。市场上的竞争者早已布局这片红海市场，连线下少儿英语机构也在积极寻求线上转型。

对流利说而言，如何找到省钱的获客渠道，提高运营效率将是未来扭转局面的关键。