今年6月，菜导对贝米钱包进行了第一次评测，现在已经5个月过去了，菜友们非常关心贝米近况如何，有什么变化。响应各位菜友的需求，最近菜导对贝米进行了第二次评测，干货在此，速速拿走~~~~

一、先看看贝米钱包的新变化

1、“贝米计划”升级为“分红计划”

几个月前菜导进行第一次评测的时候，贝米钱包只有一个产品，叫贝米计划，现在的分红计划是原贝米计划的升级版。

两者的相同点是：模式依然是8%的固定收益+分红，并且周期是27天。但有所不同的是收益率有变化，以前的贝米计划收益率常常能够达到20%以上，现在的分红计划则一般稳定在14%左右。

但分红计划与原来的贝米计划的不同是，虽然收益有所降低，但分红计划的整个投资策略更为稳健，主要投资于量化型资产、以及银行和上市公司参与的标的型资产，以前则是主动型证券投资业务。

2、新增“稳健计划”

稳健计划是一款活期产品，投资的是纯量化型资产，即分红计划中所说的量化型资产，通过对冲组合投资来保证10%的固定收益。

好了，上面就是菜导在第二次评测的时候，发现的贝米钱包的新变化。细心的菜友会发现，其实以上这两点变化，都涉及到了“量化型资产”，其中分红计划还涉及“标的型资产”，这些都是贝米钱包出现新变化的原因，下面菜导详细介绍。

（1）、什么是量化型资产？

量化投资在国外发展得比较早，但在国内还尚未普及。跟主流的P2P平台做法相比，贝米从定性投资转为定量投资，通过计算市场波动规律、广泛涉及大量投资标的来提升超额回报率。其最鲜明的特征就是模型，人根据模型来做决策。

量化型资产则是指通过量化投资策略，进行证券和期货的量化对冲交易来赚取收益。这里讲到的量化投资策略，是指贝米借钱给借款人，并且提供这种量化投资策略给借款人，让借款人根据这样的策略去投资。

（2）、什么是“银行和上市公司参与的”标的型资产？

标的型资产指的是上市公司大股东股权质押，或者大股东参与的定向增发，或者上市公司大股东参与的并购基金中的夹层部分。

定向增发是指非公开、向特定投资者发行股份的行为，贝米的定增项目大部分是经过券商投行部门推荐的。其实关注股市的菜友应该经常听“XX公司抛出XX亿定增方案”，说的就是定增。

并购基金是用来收购比较成熟的公司，取得控制权，然后重组改造，并在某个时期卖掉获利。类似于分级基金，并购基金也分优先级份额和劣后级份额，而夹层部分即是属于优先级份额，本金和收益有较高的保障。

二、关于风控

1、借款人筛选

贝米的模式对借款人的要求不在于多，而在于多金，就是钱要多啦。目前贝米的借款人不超过20个。对于量化型借款人，首先要理解量化投资，有风险承受能力，以及发生回撤时有追加保证金，偿还用户本金和支付利息的能力，一般要求单个借款人的净资产在1000万以上。

对于标的型借款人，贝米的管理团队在私募基金领域有一定的积累和资源，券商的投行部门进行推荐，通常是上市公司的大股东、大股东的利益相关方或公司本身。

2、借款人要有抵押物

无论是量化型资产还是标的型资产，都不是万无一失，为了抵御这个风险，借款人需要有所抵押。

对于量化型借款人，需要交保证金，且每天收盘后，贝米会核算产品净值，若借款人的账户净值曲线偏离预期收益期望1.5%，这时就需要追加保证金，使仓位到达以警戒线以上，以保证用户本息安全，否则，根据借款协议，借款人无法继续交易。

标的型借款人需要有股权质押，一般质押率是4成，当质押的股票跌破约定的股票价格，借款人就需要质押更多的股票或者补交资金。

3、5000万风险准备金

除了借款人要有抵押物之外，贝米还准备了5000万风险准备金，以保障用户资金安全。可以看到，贝米的风控核心在于模式，即抵押物+风险准备金，这抵押物指的是现金和股权。

三、补充介绍：贝米的活期运作（第一次评测菜导没有对此进行介绍）

稳健计划是活期，分红计划也是可以随时退出，只是提前退出的收益只有8%，这就相当于活期，这是怎么做到的呢？答案是债权受让。

其实所有的活期P2P平台都是通过这种方式来保持流动性，贝米也不例外。提前退出分红计划的人相当于把债权受让出去，接盘的优先是贝米的投资人，其次是合作渠道。

这样有没有资金池风险呢？菜导之前讲过，只要有真实的债权对应，资金有明确去向，就不属于资金池。

菜导评测总结

1、与一般的P2P平台相比，贝米的产品不仅收益高，而且还是活期。而且量化资产本身流动性较高，贝米现有资产里面有60%是量化型资产，贝米可以很好地应对大规模提现。

2、采用了量化投资策略，就像上面菜导讲到的一样，这种投资策略是通过大数据模型，里面运用了对冲手段，追求的是稳健收益，所以在风险控制方面是比较保险的。

3、借款人都是“土豪”，股权和现金之类的都掌握在贝米手上，这种抵押方式很实在。

4、体验方面不错，这方面菜导在第一次评测中已经讲到。比如投钱到了贝米之后，在等待投标的时间段里面，可以先享受货币基金的收益，资金站岗也有钱收，另外采用T+0的提现方式，速度够快，但每次提现要收2块钱（还是可以接受啦）。

5、不足之处也比较明显，比如信息披露，包括项目信息、借款人信息、团队信息都披露得较少。