文 | 财联社 周玲

一边是美国单日疫情感染数持续创新高，一边是不断走高的纳指，美股上涨已经脱离基本面。加拿大独立财富管理公司Gluskin Sheff &Associates Inc首席经济学家兼策略师、前美林经济学家戴维·罗森伯格(David Rosenberg)日前表示，股市更关心的是美联储，而非实体经济状况，目前的股市无论是估值还是市场集中度，都存在巨大的泡沫。

作为华尔街最大的长期空头之一，罗森伯格在今年5月一度弱化了自己的负面看法。由于新冠疫情大流行，美联储一再重申将在较长时间内维持低利率，罗森伯格当时认为，收益率高且现金流强劲的股票颇具吸引力。

“我意识到，如果有美联储，股市不再认为它需要经济（的支撑），”罗森博格在周三早上的评论中写道。

而与此同时，基本面上，“消费活动开始冷静下来”，他指出，假日购物季很可能会“疲弱”，消费者可能将变得明显节俭，68%的失业保险领取者领取失业救济金比他们工作时挣得更多。此外，美国现在的债务占GDP比率为二战以来最大，同时伴随着更严重的老龄化，且长时间低利率环境不利于养老金发放等等。

“未来几周最大的惊喜是什么?试想一下，如果申请失业救济人数回升到200万以上，以及7月、8月的就业人数再次下降（会是什么情况）。未经季节调整的数据显示，上周的数据大幅上升，温和的季节性调整因素很快变得非常不利。”罗森博格周一在推特上表示。

在罗森博格看来，更糟糕的或许不是市场无视实体经济，或者两者都依赖于美联储的刺激，这都是可以理解的。真正令人不安的是，市场对美联储的严重依赖关系。

美联储曾试图解绑为应对2008年金融危机的许多措施，但为应对新冠疫情，美联储的大量放水令美股V型反弹。

“现在，标准普尔500指数中的4只股票已经超过了东证股价指数（TOPIX）的全部市值！不仅在估值上，在市场集中度上都存在巨大的泡沫。也许是开始多元化的好时机。”罗森博格在推特上表示。