文 | 财联社 记者徐学成

膳食营养补充剂行业龙头汤臣倍健（300146.SZ）于7月29日晚间披露的半年报显示，公司上半年净利润同比增长近11%。线上渠道加速了汤臣倍健业绩复苏，公司方面亦有意继续深耕电商渠道。相关分析认为，疫情引起的消费习惯改变——尤其是线上消费的强化，有望继续提振细分龙头的盈利表现。

汤臣倍健披露的中期报告显示，公司今年1-6月实现营收31.25亿元，同比增长5.23%，实现归母净利润9.62亿元，同比增长10.96%。同期，公司经营活动产生的现金流量净额亦高达7.65亿元，同比增长近60%。

对比一季度营收下降4.84%、盈利只增长7.46%的数据，汤臣倍健的业绩复苏正在加快。公司方面在接受记者采访时表示，一季度，受疫情影响，公司各项经营活动均无法正常开展，相关战略的推进亦存在延迟。二季度，随着疫情好转，公司当季的业务明显增长，从而有力提振上半年整体业绩。

值得注意的则是，尽管疫情形势向好，但汤臣倍健线下渠道仍有待恢复“元气”。数据显示，上半年，公司境内线下渠道收入同比下降 4.35%。而同期，公司境内线上渠道收入同比增长46.83%，线上渠道则成为公司提振市场表现的倚仗。

疫情影响出行，线下销售受到冲击，线下的重要性则相对凸显。就在中报披露的同一日，汤臣倍健亦公布了一项收购计划：将增资人民币8000万元，取得公司旗下“汤臣倍健”品牌在电商渠道的总经销商广州麦优网络科技有限公司80%的股权。公司称，将借此进一步向电商渠道下游延伸，实现从产品研发、生产、营销端直到消费者端的全链路一体化。

汤臣倍健方面对记者透露，2020年，聚焦电商数字化、打造多种模式并存的新电商格局是公司的既定战略。这一战略有望帮助公司实现媒介投放和营销推广精准触达，提高品牌购买人群和品牌忠诚人群的流转效率，数字化驱动线上渠道增长。

食品消费板块对线上渠道表现出前所未有的重视。一位不愿具名的上市公司销售负责人对记者表示，疫情在客观上已经演变成了行业推进渠道改革的“加速器”，“现在不是愿不愿改的问题，而是必须改、怎么改的问题。”记者了解到，该负责人所在的公司刚刚启动数字化运营改革，其首个改造标的即直指营销渠道。

线上渠道对食品消费市场的复苏起到了至关重要的作用。随着中报披露时点的临近，市场显然对这个行业抱有预期。本周以来，申万食品饮料指数的累计涨幅已经高达5.55%，在其27个一级行业指数中排名第三位。

国信证券研报则认为，疫情加快了消费者行为习惯的培育转型，包括线上电商、社区团购等新兴渠道对冲了传统渠道影响，未来新消费习惯有望保留和强化，速冻食品、复合调味品、保健品等行业望进入发展快车道。