现在,外界纷纷猜测王石会带领万科团队做出何种反击,目前来看,定向增发可能是万科管理层可能的计划之一。究竟这场股权争夺战会如何演绎?收购概念在二级市场将存在何种投资机会?界面新闻采访了6位私募人士。
新价值投资张旭:主要还是由于资产荒,市场上钱多。因此估值低的股权是稀缺资源。市场上现有的举牌和股权买卖都是财务投资居多,但是这次宝能和万科的争夺却没有这么简单。宝能此次高调介入,已经牵扯到了股权之争。但这种野蛮收购,在中国不一定能得到什么好处,像万科这种分散股权且优秀的企业在A股也并不多见。万科的上涨也不能说是地产板块的集体行情,引爆二级市场地产股的可能性较低。
圆石投资杨琳:宝能系的资本运作手法太过激进,难免出事。个人观点觉得可能最终宝能会妥协,原因在于万科可能向华润,或高管等进行巨额增发(股权激励形式)进行回击。宝能想要控股就只能继续增持,再多钱也耗不起“拖”。万科股权争夺在A股市场是个例,却也不可避免。资本对优质资产的争夺一直在进行,未来这种形式越来越多。
世诚投资陈家琳:宝能此次以这么高的成本入主万科,要想占大便宜是不容易的。万科可能应对的措施是向现大股东增发,以达到摊薄“野蛮人”持股比例的目的。但涉及关联交易要过关不容易。万科在地产股中是个案,难以带动其它地产股的上涨。倒是其它行业的现金流好,估值不高的股票可能存在投资机会。
元普投资张强:宝能通过将这部分资金反复质押,通过杠杆效应扩大资金,来与万科争夺股权。但是这种投资策略存在着致命缺陷。万能险属于短期债务,到期需要偿还本息,因此资金流动性的重要性毋庸置疑,而万科如果能成功停牌2-3个月,那宝能将迎来资金兑付危机,而投资人则会出现巨大的亏损风险,甚至可能会出现变卖旗下资产来兑付资金的情况。对于未来的资本市场,股权之争将变得越来越习以为常。
冠丰资产方济生:宝能系和万科的事儿至少有一点可以证明:优质的上市资产会受到越来越多的场外资本关注。2016年,从资产荒寻找价值股的策略要充分重视。
展博投资袁巍:宝能花巨额去举牌万科,从商业角度来看,肯定是有利益的,这是宝能的一种战略布局,万科的很多资源是能够与宝能形成协同效应的;从资本市场角度来看,说明中国的资本市场正在逐步成熟,对实体的渗透力和影响力越来越大,股权的价值更明显的凸显出来。对于近两日万科A连续涨停,这个只是一个预期,并且变化也很快,企业股权纠纷,始终是有一个平衡的解决办法,但不管这个大股权最后分配结果如何,最终体现的是股权的价值在企业的重要性越来越大。
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