文 | 财联社 杨泽世

“祖名豆制品股份有限公司（以下简称“祖名股份”）在行业里并非龙头企业，且其所处行业在各个地区都有当地品牌，所以祖名股份试图通过资本力量整合全国市场的难度较大。”食品产业分析师朱丹蓬在接受财联社记者采访时表示。而近日证监会公告显示，祖名股份将于8月13日首发上会。

据了解，这并非祖名股份首次冲击资本市场。2013年，浙江省环保厅对外表示，祖名股份进入上市环保核查公示阶段。只是，该次IPO计划后来搁浅。直到2016年，该公司在新三板挂牌，2019年3月摘牌，并于同年6月21日申报深交所中小板IPO，欲冲击A股“豆制品第一股”。

该公司主营业务为豆制品的研发、生产和销售，主要产品为生鲜豆制品、植物蛋白饮品、休闲豆制品等。数据显示，该公司2017年-2019年营业收入分别为8.63亿元、9.39亿元和10.48亿元，净利润分别为4148.87万元、6394.18万元和9016.51万元。

在其业务范围内，植物蛋白饮品为第二大业务板块，但该业务的产量由2017年的7099.36万升下降至2019年的5955.97万升，销量也由2017年的7033.99万升下降至2019年的5933.68万升。

“所有的品类市场，若不对产品进行创新升级，都有可能出现市场份额的下降和萎缩。”朱丹蓬表示。

同时，该公司还面临短期偿债的风险，其2017年末-2019年末公司流动比率为0.88、0.62和0.89，速动比率分别为0.74、0.48和0.70。上述期间，该公司短期借款为2.45亿元、2.38亿元和1.75亿元，其短期借款用途均为补充流动资金。该财务指标虽在近年呈下滑趋势，但截至2019年，短期借款金额仍高于合并资产负债表上的货币资金金额。

“公司的流动比率、速动比率较低，且低于同行业平均水平，两个财务指标较低使公司面临短期偿债风险。”祖名股份在招股书中坦言，“主要是由于生产经营规模的扩大，以及生产不同类别产品对机器设备的要求，使得公司对固定资产的购置需求相对较高。由于融资渠道相对有限，扩大生产经营的资金主要来自于银行借款，从而使得公司流动性负债高于同期流动性资产。”

值得一提的是，祖名股份市场主要集中在长三角地区，来源于江浙沪的销售收入占其总收入的95%以上，为打破区域限制，该公司未来计划以长三角为基础，加快全国性推广销售。