记者 | 张钦

编辑 | 昝慧昉

8月25日晚间，珀莱雅（603605，SH）发布了营收净利双增的半年报。期内公司营收同比增长4.26%至13.84亿元，归母净利同比增长3.1%至1.79亿元。其中，线上渠道营收同比增长43.85%至8.78亿元，在整体营收中的占比为63.55%，高于去年同期的46.01%；线下渠道营收则同比下滑29.69%至5.04亿元。

目前珀莱雅旗下共有八个品牌，包括“珀莱雅”“优资莱”“悦芙媞”“韩雅”“猫语玫瑰”“YNM”和“彩棠”等。期内，主品牌珀莱雅因线下渠道占比较高，营收同比下滑3.66%至11.31亿元，占公司整体营收的81.86%。

由于营收过度依赖主品牌，公司自2017年上市以来未能推出有影响力的第二品牌一直是珀莱雅被诟病的点。

在2020年4月的股东大会上，珀莱雅董秘张叶峰称2019年公司原第二大品牌优资莱表现不佳，且未达到披露标准。提及新品牌建设时表示，不排除收购较成熟品牌的可能，同时公司也在尝试合伙人品牌（即珀莱雅和品牌管理方各持股约一半）。“我们会提供一系列资源支持，但双方合作会有业绩对赌协议，约定比如未来4-5年该品牌达到业绩目标会触发珀莱雅溢价收购。”张叶峰说。

从珀莱雅上半年的动态来看，其并购、孵化新锐美妆品牌的企图明显。

5月8日，珀莱雅参与设立的私募投资基金备案通过，公司拟借助合作方的专业投管经验等寻求化妆品以及新营销生态等领域的发展机会，为新创业标的提供资本金。珀莱雅在2019年报中也提到，2020年战略重点之一是“内部创业与外部孵化平台化”，即孵化新品牌、新品类，并提高运营效率，降低管理成本。在今年的天猫金妆奖上，珀莱雅宣布将与天猫建立孵化基地帮扶中小美妆企业。

无独有偶，对主品牌“丸美”依存度高的美妆企业丸美也在今年4月设立了总规模为10亿元的产业基金。根据公告，其投资方向聚焦于化妆品相关领域的优质企业，重点关注护肤、彩妆等行业品牌及上下游产业链。在由品观APP主办的2020中国化妆品大会期间，孙怀庆向界面新闻透露，公司刚刚完成少数股权的首笔投资，标的是新锐彩妆品牌。

珀莱雅联合创始人兼CEO方玉友对界面新闻表示，今年疫情期间珀莱雅孵化出了化妆师品牌“彩棠”， 最热单品的天猫旗舰店月销量已超过4万，品牌旗下不少产品也做到了品类第一。此外，珀莱雅还投资了本土美妆品牌VENUS MARBLE，该品牌在2019年年底称已进入日本市场，将于今年第二、三季度进军欧洲、北美等市场。方玉友透露下半年还有新品牌会陆续推出，且都只做线上渠道。

国信证券研报称，从未来趋势看，预计彩妆品牌“印彩巴哈”和“彩棠”将是珀莱雅下半年带动增长的主要增量。

从珀莱雅目前各品类营收来看，彩妆品类上半年实现营收1.37亿元，同比增长251.76%，在整体营收中的占比为9.92%，高于2019年同期的2.94%。方玉友称，未来珀莱雅在护肤、彩妆、洗护、婴童等方面都将有所布局，彩妆市场将是重点。

方玉友还透露，公司组织架构每三个月就会发生改变，内部采取项目制和赛马制，注重绩效，追求“网状、开放和扁平”。公司过往从产品到渠道都相对传统，2017年以后进行“年轻化”改革，消费人群定位为低线城市的年轻消费者，目前公司人员构成也以90后、95后为主。