记者 | 张钦

编辑 | 昝慧昉

8月27日，丸美股份发布了2020半年报。期内实现营收7.94亿元，同比下滑2.59%，净利润2.68亿元，同比增长4.6%，毛利率同比下滑0.87%至67.55%。

得益于公司起步之初就从抗衰老眼妆切入，继而主攻中高端护肤市场，产品客单价高且利润空间较大，丸美在毛利率上，超过了同为上市公司的珀莱雅和上海家化，后两者同期的毛利率分别为59.9%和61.83%。

虽然旗下拥有“丸美”“春纪”和“恋火”三个品牌，但主品牌丸美依然是这家公司最主要的收入来源。丸美单品牌上半年的销售占比达95%，春纪和恋火的营收则分别下滑超过20%、50%。而丸美品牌的眼霜又是支撑品类，占到整体营收的32%。

从丸美股份上半年的推新来看，公司内部的关注度仍集中“丸美”上，而且推新速度明显加快。财报显示，“丸美”品牌在1月推出针对35岁以上女性的MARUBI TOKYO日本珠臻皙奢养系列；4月发布了针对年轻群体的多重胜肽紧致淡纹眼霜（即“小红笔”）；6月公司又上线了专供线上的精华类产品。此外，还推出了针对美容院渠道的水漾修护精华油、富勒烯雪融霜等多款产品及套盒。

在这一系列新品中，“小红笔”表现最为亮眼。自4月21日推出至6月底，“小红笔”的销量合计超过28万支。而所有上述新品在上半年收入占比约15%。

但丸美内部，“小红笔”还没被认定为爆款。据一份丸美股份调研机构的会议纪要，丸美称销量超过100万支才算真正击穿消费者，“小红笔”全年销售计划为50万，产品卖出超过100万支后才会变成自然增长的单品，“在击穿消费者之前，我们不会花太大精力去打造下一个大单品。”

与此同时，上述会议纪要提到，丸美股份表示下半年还会推眼霜和眼膜。对于“春纪”“恋火”的推新不温不火，公司则宣称“这两个品牌不成功，是因为我们算了账，觉得不值得。”

丸美股份董事长孙怀庆此前曾对界面新闻表示，推新品的理想状态是新品营收始终占整体营收的三成，目前丸美是15%，今年计划完成20%，明年25%、后年30%。另外，丸美即将在上海落成创新中心，最晚于明年初启动。

整体来看，丸美股份目前的产品以护肤品为主，产品品类相对单一，又对主品牌重度依赖，考虑到长远发展，急需丰富产品品类、在丸美之外培育出有竞争力的新品牌。

而丸美股份在面对调研机构时，承认“内部孵化新品牌较为困难，更倾向于外部找并购标的。”实际上，它也已经展开了相关动作。

丸美新设5家子公司，主要业务集中在品牌孵化、代理及运营，并对现有子公司进行增资。自今年4月，丸美宣布成立规模为10亿元的产业基金以来，它已参与了广州梵之容化妆品有限公司的融资，总投资近4500万元，占股6%。丸美在财报中称，广州梵之容成立于2010年，主要涵盖品牌化妆品运营和直播电商业务，公司自有护肤品牌“谷雨”属新锐国货品牌。