文 | 猫影文娱 千水

据韩联社9月28日消息，据即将上市的防弹少年团（BTS）东家Big Hit娱乐28日发布公告，该公司首次公开募股认购竞争率高达1117.25比1，募股价定为每股13.5万韩元（约合人民币786元）。Big Hit计划于10月5-6日受理散户的认购申请后，于同月15日正式上市。

据月初发布的消息，Big Hit希望通过首次公开募股筹集至多9626亿韩元（约8.12亿美元）的资金，这将是韩国三年来最大规模的IPO。

Big Hit娱乐于24-25日面向机构投资者进行了首次公开募股前需求调查。此次调查对象为Big Hit总股数（713万股）中的60%，1420家国内外机构投资者参与。结果显示，参与机构的97.25%报价高于公开募股预计价格区间顶端的13.5万韩元。因此，Big Hit娱乐将首次公开募股价定为每股13.5万韩元，若以此为基准计算，募股总额为9625.5亿韩元，上市后市值将达4.8万亿韩元。

公告发布后，连韩国娱乐界的竞争对手们的股价都纷纷上涨。其中，YG Entertainment当天收盘上涨近12％，而管理BTS竞争对手乐队Stray Kids的JYP Entertainment上涨9.9％，广泛的KOSPI 50指数收高1.3％。

当然，防弹少年团作为该公司主要的营收支柱团体，有望在此次IPO后获得巨额股份奖励。据悉，此前作词人兼作曲家，Bit Hit Entertainment的创始人及最大股东Bang Si-hyuk，曾向防弹少年团七个乐队成员发行478695股普通股，即每人68,385股，价值约5300万人民币的股份。

Big Hit为什么被股市看好？

Big Hit Entertainment Co.，Ltd.（韩语： ）是Bang Si-hyuk于2005年成立的韩国娱乐公司。目前，它管理着独奏者李贤和偶像团体BTS和TXT，该公司拥有包括Source Music在内的多个子公司，并且是Pledis Entertainment的最大股东。

2007年，Big Hit Entertainment仅剩4名员工濒临破产，2009年，8Eight 's Without a Heart在韩国取得了成功，公司得以继续经营下去。这几年来，由于BTS的全球火爆，公司价值不断上升。2018年3月，Big Hit首次公布了其收益，其2017年的收入为924亿韩元（约合8200万美元），营业利润为325亿韩元（约2900万美元）；2018年的销售额增长了132％，约为2142亿韩元（约1.9亿美元）。

2019财年，Big Hit继续保持自成立以来的最高业绩增长成绩。其中包括5872亿韩元（约5亿美元）的销售额和998亿韩元（约8500万美元）的营业利润。与2018年同期相比，销售额同比增长了95％，营业利润同比增长24％。

Big Hit还展示了Tomorrow by Together的专辑销量强劲，该专辑于同年首次亮相，首先是在2019年售出约337万张BTS''MAP OF THE SOUL：PERSONA'专辑（基于2019年Gaon图表），总计600万张。Big Hit通过分拆每个业务部门为每个领域提供了专门的公司系统，与上一年相比，尤其是在平台部门中，增长率更高，大大提高了销售比例。按地区划分，北美市场在销量和增长率方面均表现出色。

BTS由Big Hit Entertainment组建，并于2013年发行了首张专辑2 Cool 4 Skool 。除了七年后的IPO外，为了稳定该团，在Big Hit的一份声明中指出，该公司已经与BTS的成员-RM（金南俊），Jin（金石镇），Suga（Min Yoongi），J-Hope（郑孝石），Park Jimin，V（Kim Taehyung）和Jeon Jungkook –续签了七年的合同，续约将防弹与Big Hit的合约从延长至2026年。

高溢价原因：国际化

可能很多人都还不知道防弹少年团在欧美有多火爆。

《星际穿越》男主马修·麦康纳（Matthew McConaughey）、泰勒斯威夫特等都是他们的粉丝，马修还各种购买他们的周边，萌德Shawn Mendes亲自感谢BTS推荐了他的新歌，前不久还在采访透露自己将会和防弹少年团BTS合作新歌......

此前，BTS的“炸药”在Billboard的Hot 100榜单上名列前茅，这是自坂本久久的“寿喜烧”在1963年连续3周保持第一名以来，亚洲音乐在美国音乐榜上再次排名第一，前几年鸟叔风靡全球的《江南style》在该榜单中也最高只排到了第二位而已，而防弹少年团不仅完成登顶，还多次霸榜。2020年1月26日，Lil Nas X 和 BTS在第62届格莱美颁奖礼上表演GETTY IMAGES FOR THE RECORDING ACADEMY。

如果说super junior算是第一个在中国打出知名度的男团。那么BTS就是第一个在欧美打出知名度的团。说其在欧美家喻户晓也不夸张。

扎实的音乐创作和高频率的专辑速度是BTS能够在K—pop文化极为强大的欧美地区也能占得一席之地的主要原因。BTS录制《艾伦秀》时，艾伦听了他们关于音乐创作理念的回答之后曾说：“虽然我们文化背景不同，但是我们都感受了同样的喜怒哀乐。”有粉丝点评说，这就是防弹音乐里最高级的、饱含力量的东西: 共情感。他们写年轻一代奋斗的艰难，社会阶层的不等，具备超强的社会观察力，思想深度，自我认知及知识储备。

自2017年中国颁布“限韩令”后，韩国娱乐业受到了巨大的创伤，起码在亚洲市场上的路被堵死，随后韩国众多娱乐公司开始绕过亚洲，直接进击欧美市场。也就三年时间，不管是韩裔明星还是韩国作品，都在国际上获得越来越多的荣誉和影响力。

Big Hit和BTS推动了K-pop音乐的普及，甚至增加了韩国娱乐在全球范围内的知名度，再加上今年初在亚洲颇受欢迎的电视剧成绩和今年获得奥斯卡最佳影片奖的《寄生虫》等电影的共同影响，2020年，对于韩国娱乐而言是真正意义上的全方位破圈，这也是为什么Big Hit此时IPO能够被众多欧美投行和分析师大肆看好的原因。

粉丝经济背后的精细化运营值得学习

Big Hit的一位高管曾指出：“ 2019年是Big Hit促进公司结构发展的一年，例如建立多标签系统，同时保持爆炸性的销售增长和高增长率。艺术家IP的扩展，专辑的持续热卖，验证了我们能够将专业公司系统扩展的各种商业模式相结合，从而创造更大的增长。”

Bang作为创始人，本身就是顶级的创作者，不仅有着顶级的音乐素养，而且还有着很好的商业天赋，他不断在公开发言中强调着音乐公司商业模式创新的重要性。

目前韩媒已经将Big Hit和三大娱乐公司放到一起评论，毕竟从2019年营收来看，Big Hit娱乐上半年盈利超越三大娱乐公司。另外三家娱乐公司近两年却负面缠身，以YG为例你，其已经出现了负增长，两大营收支柱男团iKON和Bigbang都有成员退团，且负面新闻不断。

Big Hit的成功与传统的韩国大娱乐公司相比，是有着明显不同的。随着防弹少年团在欧美流行文化的迅速流行，外媒评价其更像是IT公司而非娱乐公司，这家公司正在成为全球K-pop行业的商业新标准。因为Big Hit很擅长使用社交媒体来吸引人们的兴趣并将其转化为专辑和演唱会的销售，创作与艺术家相关的多媒体内容，并充分利用狂热粉丝的能量搭建各式各样的商业化变现路径。

资料显示，从出道开始，BTS就频繁在自己的社交平台上与粉丝互动，推送舞台下成员互动的视频，而BTS背后的内容制作团队更是几乎时刻记录他们在舞台上下的一举一动，之后剪辑成不同长短的短视频或是电影播出，让粉丝在一年中能够不间断地收看相关内容。密集和真实的生活记录内容拉近了与粉丝的距离。

其次，Big Hit推出了自有全球粉丝互动平台Weverse, 目前下载量超过千万。平台主要针对Big Hit旗下艺人的粉丝自有社群，艺人可以自由与粉丝在社群里互动。而粉丝也可以通过分享偶像相关的内容建立更紧密的连接。除了社交属性外，平台还拥有专属付费内容，以及周边产品售卖等功能。在新冠疫情期间帮助Big Hit旗下艺人与粉丝进行了更频繁的互动，并成功举办了第一场针对全球粉丝的BTS线上演唱会，吸引了超过756,600 实时观看，实现了2000万美元的票房收入。

美国经济专业杂志《Fast Company》于今年上半年公布了“2020 年全球 50 大最佳创新公司”名单，其中 Big Hit Entertainment 名列第四。《Fast Company》评价其着眼于防弹少年团专属应用程式 Weverse带动的演唱会票房和周边商机，肯定了 Big Hit Entertainment 透过旗下科技公司 benX 而非外包来辅助经营成功的成果。

事实上，得益于Big Hit的运营，BTS的师弟团TXT表现也非常好。自他们出道之后，携手ITZY拿下几乎所有的新人大奖，甚至在他们发布新专辑后，被韩国网友称为是能打开四代男团大门的组合。

造星的同时创造出该领域最赚钱的行业标准，这是Big Hit作为娱乐公司拿到如此高溢价认购的核心原因。

与国内大部分偶像团体背后的经纪公司相比，Big Hit最大的不同是，他们没有把粉丝当做韭菜。