文|野马财经

电影《姜子牙》中，申公豹对想赢得封神大战的姜子牙说：“你保护世界，我保护你。”最后，姜子牙却未能封神。

电影之外，出品方光线传媒在经历2019年和2020年上半年净利润的下滑后，押注《姜子牙》，大有借此翻身之势。不过，不论从口碑还是票房，《姜子牙》都未达预期，还因此迎来了公司上市以来股价的最大暴跌，市值两天蒸发69亿元。

《姜子牙》失利背后，发力动画电影的光线传媒，历经22年的发展后，迎来中年危机。

口碑下滑，股价跳水

4年磨一剑的《姜子牙》，顶着期待在国庆假期的第一天上映，该片也以3.62亿票房成为单日票房冠军，刷新了中国电影市场动画电影首日票房纪录、2020年单片单日票房纪录，迎来了高光时刻。

去年“我命由我不由天”的《哪吒》收获了50亿票房，让观众和市场对《姜子牙》及其出品方光线传媒(300251.SZ)所布局的“中国神话封神宇宙”充满了极大的期待，这可能也是《姜子牙》当日票房居高的原因。

但仅用了两天时间，《姜子牙》单日票房就被赶超，其排片比例也下滑了10%。最终以13.7亿位居国庆档的票房第二名。

“姜子牙”封神失败，电影口碑也开始崩塌。

虽然目前该片的票房破14亿元，相比网传3亿元的成本，已经实现盈利。不过，当前《姜子牙》的问题在于叫座不叫好。豆瓣评分已经从最初的8.5分，跌落到7分，网友纷纷吐槽画面美，剧情却一言难尽。

图片来源：豆瓣

有影迷评论，当初对《姜子牙》有多期待，观影后的落差就有多大。落差背后，主要的吐槽焦点集中于该片的剧情和台词。不过，电影画面是大家一致认可的。

有业内人士对野马财经表示，若从光线传媒的“封神宇宙”架构来看，与之前的爆款《哪吒》相比较，《姜子牙》的特效技术所呈现出来的效果的确让人称赞，画面美轮美奂。但一部电影最重要的还是剧本内容、情节的走向、人设的创造等等，但该片在这些重要的方面都有些差强人意。因此故事讲不好，很难打动人。除此之外，导致其电影票房被超的一大原因是，该片不像《哪吒》受众面更广，老少皆宜。而《姜子牙》更像是一部成人动画电影。

受到电影口碑下滑等影响，国庆中秋假期后的首个交易日，光线传媒股价跳水，盘中大跌17.17%至13.8元/股，创2015年上市以来最大跌幅。最终当日收盘价为14.40元/股，跌幅为13.57%。10月12日收盘，光线传媒股价再次微跌0.69%，收盘于14.30元/股。两日市值蒸发约69亿元。

野马财经就《姜子牙》电影口碑下滑一事的影响联系光线传媒，截至发稿前，尚未得到回复。

不过光线传媒在上周五的暴跌并非个例，i问财数据显示，国庆假期后的第一个交易日，23家影视股中有9家公司的股价均有不同程度的下跌。

图片来源：i问财

受到疫情影响，影视行业本就面临营收减少的困境，让市场高期待的《姜子牙》又没能保持良好的态势，接下来光线传媒该如何上演“一出好戏”？

创办22年，坐稳“动画电影一哥”之位

回顾光线传媒的发展，公司成立于1998年，至今已经22年，成为中国民营传媒娱乐集团的头部企业。光线传媒起初以电视娱乐节目制作起家，我们熟知的《音乐风云榜》就是光线传媒制作的。

2004年光线传媒成立光线影业进入电影发行的行业。2005年投资的《画皮》也为公司收获了不错的口碑。2006年发行第一部影片《伤城》，开辟电影之路。

2011年登陆创业板进入资本市场，同年启动新导演计划。3年时间发掘并培养了徐峥、赵薇等近20位新导演。

光线传媒参与投资，由徐峥导演的《泰囧》，成本只有3000万，却在短短五天内票房突破3亿元，成功在中国电影市场留下一笔。2013年《致青春》、《中国合伙人》在短期内获得数亿元票房。

2012年和2013年，光线传媒先后购买了欢瑞世纪（000892.SZ）和新丽传媒的部分股权，成功进入电视剧行业。

光线传媒并未止步于此，后来又进军动画电影行业，这也成为光线传媒的香饽饽。

2015年，光线传媒成立孙公司彩条屋，在动画电影领域发力。2016年，出品的《大鱼海棠》以5.64亿元的成绩成为国产动画电影票房第二名。2017年，光线传媒出品、发行了3部动画电影，也是赚足了口碑。

随后，光线传媒持续在动画电影业务上发力。

2018年5月11日，彩条屋花费近4000万元认购了动画制作公司大千阳光20%股份。彼时光线传媒董事长王长田公开表示：“光线是在高端动画内容方面投资最多的公司，市场上最好的动画电影公司，几乎都被我们投资了。”

2019年，光线传媒发行的《哪吒》票房总收入超过50亿元，位居中国影史票房第二。光线传媒坐稳了“动画电影一哥”之位。

利润下滑，光线传媒遭遇“中年危机”？

不过，就在《哪吒》大胜的2019年，光线传媒的净利润却出现下滑。回顾2019年，光线传媒出现增收不增利的现象，营业收入28.29亿元，同比增长89.70%，但净利润9.48亿元，同比下降31%。

图片来源：同花顺

一方面，光线传媒在2019年参与投资、发行或协助推广并计入本报告期票房的影片共18部，累计报收总票房138.67亿元，为其带来营收的增长。

但光线传媒营业成本首次超过11亿元，达到15.63亿元，较上年增加5.53亿元。此外，由于2018年同期收到新丽传媒股权转让款较多，2019年则相应的投资活动收益则大幅下滑，减少了25.45亿元。

此外，虽然当年由于电影业务发展较好，带来了营收总体的上涨，但从电视剧业务来看，较上一年度营收下滑了37.72%。《八分钟的温暖》、《逆流而上的你》、《听雪楼》等4电视剧的投资、发行业务利润较上年同期下降。

上述原因导致光线传媒净利润下滑。

换个角度看，收获《哪吒》的高票房，对光线传媒来说也是个巨大的压力。

从综艺到电影、电视剧，再到如今的动画产业，这都是光线传媒自身业务的不断发展和延伸。如何平稳的将动画产业发展起来，还需要时间。

如今，《姜子牙》口碑的两极化，就是对其动画电影业务能力平稳发展的考验。

2020上半年，光线传媒业绩持续下滑。半年报显示，上半年光线传媒实现营收2.59亿元，同比减少77.86%，净利润为2957.2万元，同比减少80.46%，扣非净利润则亏损1318.76万元，同比降119.22%。

企业观察员孙艺源向野马财经表示：“光线传媒目前业绩下滑，与行业整体态势有关。不过，更重要的是光线传媒2019年投资了20多家动漫产业链上的公司，这部分成本很大。短期收益还不能很快的覆盖成本。但光线传媒的布局还是有长远意义和价值的，这与公司的战略布局保持一致，市场还是需要给它耐心的。但有了竞争优势之后，像《姜子牙》一样，能否质与量都过关，还需要时间来检验。”

看过《姜子牙》的观众应该知道，该片最后的彩蛋透露出“接力棒”交给了《深海》，作为光线传媒接下来的重点动画项目，据说《深海》制作成本高达2亿元。

不仅如此，光线传媒还在推进着不少动画项目，《大鱼海棠2》、《凤凰》、《杨戬》等片都在制作中。不过，如今《姜子牙》口碑的失利，给在动画电影上狂奔的光线传媒敲响了警钟。有业内人士质疑《姜子牙》遭遇滑铁卢，是王长田老了吗？在市场质疑背后，不知道光线传媒在推进的电影之中是否还会创造出《哪吒》一样的爆款。

你看过《姜子牙》吗？观众吐槽《姜子牙》的失利是“神仙”遭遇的中年危机，创办22年的光线传媒是否也迎来了其中年危机？欢迎在评论区留言