文 | 财联社 记者李子健

11月18日晚间，乾照光电（300102.SZ）公告，公司拟向特定对象募资不超过15亿元，用于Mini/Micro、高光效LED芯片研发及制造项目和补充流动资金。乾照光电有关人士对财联社记者表示，上述项目属于目前产业的延伸，由于存在技术交替的过程，目前对公司原有业务影响不大。

值得注意的是，MiniLED的规模性应用正在持续加速，多家上市公司正通过各种方式融资扩大MiniLED/MicroLED生产。三安光电（600703.SH）、华灿光电（300323.SZ）及聚灿光电（300708.SZ）亦早已“巨额募资”积极布局，乾照光电行业竞争压力更一步加重。

11.5亿拟投Mini/Micro、高光效LED芯片

具体来看，乾照光电计划投入募集资金11.5亿元用于Mini/Micro、高光效LED芯片研发及制造项目，主要生产Mini BLU、Mini LED GB、Micro LED芯片、高光效LED芯片。另外3.5亿元募集资金用于补充流动资金。

根据计划，上述项目建设期3年，预计第2年开始生产，第5年达产。项目建成后将合计新增年产636.00万片的Mini LED BLU、Mini LED GB、Micro LED芯片、高光效LED芯片生产能力。

乾照光电主要从事半导体光电产品的研发、生产和销售业务，主要产品为 LED外延片和芯片及砷化镓太阳电池外延片及芯片。2019年年报显示，乾照光电芯片及外延片的产能为963万片，产量为803万片，产能利用率为83.30%。

Mini/Micro、高光效LED芯片研发及制造项目将以江西乾照光电有限公司（下称“江西乾照”）为实施主体。江西乾照是乾照光电南昌蓝绿芯片(一期)项目生产基地。不过南昌蓝绿芯片项目2020年上半年仍处于产能逐步释放阶段，致使设备稼动率处于低位。

对于此次募资的目的，乾照光电认为面对下游应用领域的快速增长，为抓住市场机遇，满足客户高端LED芯片产品研发及产能需求，公司有必要扩大高光效LED芯片产能，并通过加强研发投入，布局Mini/Micro LED芯片，把握高端LED行业发展机遇。

事实上，乾照光电业绩亦需要创造新的利润增长点，增强抵御市场风险的能力。公司于2017年-2020年前三季度的净利润分别为2.11亿元、1.80亿元、-2.80亿元及-2.41亿元；销售毛利率分别为36.90%、29.17%、7.64%及2.64%。净利润及销售毛利率“双下降”。

上述公司有关人士表示，传统LED芯片价格战激烈，目前属于一个寒冬期，由于技术迭代的周期性，公司提前在Mini/Micro、高光效LED芯片芯片中布局。

竞争对手早已布局

从年报中看出，乾照光电并不忌讳将三安光电、华灿光电及聚灿光电列为主要竞争对手。而后三者早已在Mini/Micro LED芯片项目中有所布局，2020年是MiniLED/MicroLED元年在多家上市公司的年报中达成共识。

高工产业研究院（GGII）统计，2020年上半年投向Mini/Micro LED等领域的资金接近234亿元，较上年大幅增长。从LED产业链看，上游投资资金为130.35亿元、中游53.65亿元、下游25.65亿元。

据湖北省葛店经济技术开发区消息11月10日消息，总投资120亿元 三安光电Mini/MicroLED芯片项目明年三月投产见效。10月13日，聚灿光电非公开发行股票方案获证监会同意，拟募资不超10亿元，其中7亿元用于高光效LED芯片扩产升级项目。华灿光电在2020年半年报中披露Mini LED产品已实现大批量出货。

财联社记者注意到，LED芯片行业位于LED产业链的上游，行业集中度较高，少数第一梯队LED芯片厂商贡献了行业绝大部分产能；下游客户对芯片的质量要求较高，且使用不同供应商的产品替代成本较高，因此上下游企业通常以较为长期、稳定的形式展开合作。随着LED产业结构升级和传统市场竞争加剧，乾照光电“落后”的焦虑可想而知。

LEDinside预测，Mini LED市场将在未来几年得到快速发展，2023年全球Mini LED产值将达到10亿美元，2025年Micro LED市场产值将会达到28.91亿美元。乾照光电称，我国已成为全球最主要的LED生产基地。