记者 | 徐诗琪

12月20日下午，海尔智家（600690.SH）与海尔电器（01169.HK）发布公告，海尔智家以协议安排方式私有化海尔电器于18日获得了百慕大最高法院批准，该计划将于12月21日生效。海尔智家预计于12月23日上午9点在香港联交所挂牌上市，海尔电器则同时撤销联交所上市地位。

海尔电器私有化一事已历经一年。2019年12月16日双方发布公告称，海尔智家正在初步探讨海尔电器私有化的方案。2020年12月23日，海尔电器私有化将终落定，至此，海尔智家登陆港股，实现“A+D+H”（中国大陆、中国香港与德国法兰克福）的资本市场布局。

海尔智家（原青岛海尔）于1993年在上交所上市，主营业务为冰箱，但由于A股股权分置改革迟迟未能展开，管理层无法通过A股获得市场化激励，海尔集团因此把目光投向港股，分拆部分业务成立了海尔电器，于1997年底在港交所上市。

不过，A股海尔智家+H股海尔电器的布局并不被看好。目前，海尔智家的营收来源主要有：空调、电冰箱、厨电、水家电、洗衣机、装备部品及渠道综合服务；海尔电器则主营洗衣机、热水器及净水机、渠道服务。

二者业务都包括了海尔的洗衣机，存在业务交叉和管理成本高的问题，另外股权结构也较为复杂。

市场普遍认为，在私有化交易完成后，海尔电器的产品与海尔智家的研发、生产、采购、渠道资源将有望进行协同，组织架构、财务表现和股权结构都将优化，整体估值有望大幅提高。

此前，海尔集团作为白色家电三巨头之一，其产品在市占率与品牌知名度上都不输给美的、格力，但在市值上却狠狠败给了竞争对手，A、H股两家上市公司市值加起来不到3000亿元，而美的集团却在今年连超5000亿、6000亿市值大关，格力电器市值也达到约3700亿。私有化完成后，海尔智家或许将有望反击对手。