文|互联网圈内人

最近，“快手一哥”辛巴因为“售卖的糖水燕窝一事”的发酵而再次登上舆论的风口浪尖，虽然辛有志团队在随后发布声明承认在直播时存在夸大宣传，并向消费者进行先行赔付，承担退一赔三责任。但现在此事的矛盾已经从“是否售假”转移到利用自身影响力对曝光“糖水燕窝”事件的消费者进行打压上。

11月初，“糖水燕窝”事件曝光者张红在短视频平台发布了一段视频吐槽辛巴团队直播间卖的燕窝，随后该视频引起广泛传播，辛有志团队不得不出面回应，辛巴也在直播时亲自下场展示检测报告证明“东西是好东西”，并在直播时对爆料者扣上了“诽谤”的帽子，威胁会让爆料者受到法律制裁。而更让人大跌眼镜的是，辛巴在这场直播中展示相关画面时对涉事燕窝品牌方的电话进行遮挡处理，对爆料者的手机号码却直接暴露。

最近，自称爆料者姐姐的人发文称电话泄露让妹妹遭到网暴、威胁、恐吓、电话骚扰，不敢出门不敢工作，医生诊断为抑郁焦虑厌世轻生。

如果说售卖“糖水燕窝”可以把责任推到供应商身上，先行承担赔偿责任可以让这件事情逐渐平息，但是利用自身影响力去把一个普通的“消费者”推上被网暴的处境，则展示了辛巴的坏和攻击性。

坐拥5000万粉丝，自认为可以号令天下，善于通过一些蝇头小利和表演性质的宠粉手段去笼络粉丝，像培养门客一样去培养自己的“家族”主播，拥有无数追随者的人却是对自己手握的权利毫无节制，带领粉丝去攻击别的主播，用“网暴”的方式针对一个“说了真话”的粉丝，这样充满攻击性的辛巴是危险的，如果不加以节制，后果恐怕快手都会承受不起。

但是，快手敢对辛巴下手吗？从业务角度来说，目前快手并不敢。

一、“直播电商”是快手上市后最好讲的故事

11月5日，快手正式向港交所递交招股说明书。据报道，快手拟融资50亿美元，目标估值为500亿美元。

从招股说明书得知，快手收入主要由直播、线上营销服务及其他业务三大部分构成。其中，直播收入占到快手收入绝大部分。但直播收入占比在不断下降，从2017年的95.3%下降至2019年的80.4%，到2020年上半年更是下降至68.5%。直播收入占比下降主要是因为快手广告收入增长迅猛。从2017年到2019年，广告收入从3.9亿元上升到74.2亿元，占比从4.7%上升到19%。到2020年，快手半年广告收入达71.62亿元，堪比2019年全年广告收入，占比也提高到28.3%。

虽然直播和广告收入占据了快手收入的绝大部分，同时之前也保持了不错的增长，但其实两项业务的增长都快触及天花板。

首先是直播收入。今年11月23日，国家广电总局发布《关于加强网络秀场直播和电商直播管理的通知》，明确未实名制的注册用户不能打赏，未成年用户不能打赏。此外，直播平台应对用户每次、每日、每月最高打赏金额进行限制；应对“打赏”设置延时到账期，如主播出现违法行为，平台还应将“打赏”返还用户等等。

本来直播市场竞争激烈，导致行业乱象丛生。而在政府主管部门出手后，快手还想在直播打赏上获得更大收入，难度可想而知。

而在广告收入上，快手则远远落后于竞争对手抖音，2019年，快手线上营销收入是74.2亿元，而抖音透露出来的数据是500亿元。这不仅是用户群体差异——快手更乡村，抖音更城市，更核心问题是快手在算法上落后于抖音，广告效果差距明显，使得品牌商更喜欢在抖音上投广告。

当直播打赏和广告业务都面临困境时，只有直播电商业务还有很大想象空间。

快手也积极开拓直播电商业务，其已成为仅次于淘宝直播的第二大平台。目前，快手电商业务虽然收入很低，仅有几亿元收入，但在GMV上增长很快。截至2020年上半年，GMV已经突破1000亿元。

二、过度依赖辛巴等头部主播，快手直播电商风险大

辛巴在快手拥有超6500万粉丝，其家族中拥有时大漂亮、蛋蛋、爱美食的猫妹妹等十余名头部主播，是快手第一家族。

像这样的家族，快手一共有六个，据今日网红统计，辛巴818、散打家族、716牌家军、驴家班、丈门、嫂家军等家族共有粉丝超过5亿（不完全统计），割据了快手的大多数流量，与快手颇具分庭抗礼之势。

2019年快手直播电商GMV（商品交易总额）由2018年的0.97亿元暴增至596亿元，其中光辛巴一人的带货收入就达到了惊人的133亿，辛巴及其团队占了快手全年电商直播成交总额的近三分之一，去年双十一期间，辛巴团队交出了20亿的销售成绩。

招股书披露，快手的单人单场带货销售额纪录，仍是王牌主播辛巴在2020年中大促中完成的12.5亿元。而在今年11月初的那场直播里，辛巴创造了18.8亿的直播带货销售额，平均每12.5分钟就卖出价值一个亿的产品，在今年双十一期间，辛巴的带货成交金额就超过了36亿元。

快手目前的电商业务以佣金为收入来源，在平台或者第三方电商平台售出的商品，快手根据价格和类型抽取1%至5%的佣金。因此，快手电商业务的营业收入增长与GMV的增长关联度非常高，而快手电商的GMV数据又有相当大的比例来源于类似辛巴这样的头部主播，这是极其不健康和危险的。

三、快手“去辛巴化”

对于过于依赖头部主播的问题，其实快手在2018年就意识到了，当时快手的电商业务还未进入快车道，但是快手核心业务直播收入已经有依赖几大主播“家族”的问题，因此快手开启了 “去家族化”进程， 2018年底，快手开始主动引入MCN，到2019年上半年时，入驻快手的MCN机构已经超过800家。在2019年7月的光合创作者大会上，快手宣布用100亿流量，扶持10万优质生产者，重点覆盖20个垂类。

但一系列“去家族化”举措后，快手似乎越来越离不开头部主播了。

2019年快手电商业务的爆发，让快手有了更多的想象空间估值一路走高，而在这个过程中，头部主播“家族”的带货能力功不可没。

2020年疫情爆发更是让直播电商站上了风口，快手把直播电商全年GMV目标从1000亿提高到了2500亿。在快手冲击业绩的关键时期，快手两大主播辛巴和散打哥因为冲突事件而退出快手直播。而在辛巴退网的那段时间，快手电商板块明显表现出不适。“辛巴不在后，快手的直播带货数据很难看，迫于压力又将辛巴快速召回。现在的快手越来越离不开几大家族势力。”分析人士提到。

现在处于快手上市的关键时间节点，想要获得资本市场的认可，除了强调既有业务的竞争优势，还要展示创新业务的增长潜力，直播电商无疑被快手寄予了更大的期望。从这个角度来说，快手对辛巴等头部主播的依赖症可能还要持续一阵子。

但快手并不是没有机会，说到底，直播电商的核心业务还是电商，直播只是为电商卖货加上了流量。而电商的基础就是供应链，如果快手能建立起自己的电商供应链，那么就可以扶持更多的主播来带货，到时候，快手不仅能摆脱对头部家族主播的依赖，更能大大的提高盈利的能力。

无论从风险角度或者业务发展角度，“去辛巴化”不仅是快手必须使出的手段，也将是快手发展到一定时期的必然结果。