文｜上海汽车报

贾跃亭或将再次受到重击。贾跃述想通过特殊目的收购公司SPAC快速上市的模式，被巴菲特商业伙伴查理•芒格痛批为“疯狂投机”、“泡沫”。

在全球投资界，查理•芒格是巴菲特是最重要的搭档，没有之一。2月24日，在伯克希尔哈撒韦公司旗下的《每日日报》股东大会上，副董事长查理•芒格被一大堆问题包围了，从对狂热的新能源汽车、比特币到特殊目的收购公司SPAC这种上市模式大行其道等。

芒格痛批了特殊目的收购公司SPAC，“没有它们，这个世界会更好。”他甚至，“这种对尚未被发现或挑选出来的企业的疯狂投机，是令人恼火的泡沫的迹象。”

通过特殊目的收购公司SPAC上市，是赚快钱的资本玩家的心头好之一。它并不是立刻IPO，而是借壳上市。即，成立一家只有现金却没有实际业务和其他资产的壳公司，在美股市场上市，然后在一定期限内，找到某个行业拥有发展潜力和优质商业的公司实现反向并购。此举，既能帮助目标公司实现上市，也给了SPAC公司原始投资人一个获利套现的机会。

2020年特斯拉股价大涨后，不少初创的新能源汽车加入了SPAC上市大军。2021年，有中资背景的法拉第未来(FF)、拜腾汽车，及海外Lucid Motors、Xos、Arrival、Lion Electric等多家初创新能源企业，均选择了SPAC上市模式。

其中，最引人关注的就是FF，1月29日，FF将宣布最新消息：通过与一家特殊目的收购公司（SPAC）合并，吸引投资及上市，法拉第未来的估值约为27亿美元。据悉，新投资机构中有吉利汽车、珠海方面。

为了吸引中国金主们，本来就缺钱的法拉第花了血本。1月初聘请了2017年以来的首位首席财务官兹维•格拉斯曼(Zvi Glasman)。传言，珠海两大国资龙头——格力集团、华发集团将参投，预计投20 亿至30亿，具体视 FF 上市后融资规模而定，预计会 1：1 配比，FF 将在珠海金湾建设国内生产基地；吉利欲投资 3000 万到 4000 万美元。

据悉，法拉第接收了苛刻的对赌条件。珠海当地提出的对赌条件包括，要求在当地生产、未来量产规模是多少、在当地的产值等；吉利汽车提出的条件包括，吉利出技术和部分资金换取股权，且由吉利代工及负责管理生产。

但在特斯拉大涨大跌后，美国资本市场已经担心起泡沫。尤其是SPAC这种模式，已经备受争议。尤其是“卡车界特斯拉”之称的Nikola，就以血的教训告诉了投资者什么是泡沫。

2020年3月3日， Nikola Corp.宣布通过与SPAC公司VectorIQ Acquisition Corp.反向并购上市，当时他的年收入不足50万美元。但却从投资者那里融得5.25亿美元。当月Nikola不足10美元，但当至2020年6月4日正式完成合并后，Nikola股价最高涨至93美元，涨幅超过8倍。但7月开始，Nikola开启了大跌模式，因为造假而被美国主管部门关注，最低一度暴跌至13.51美元。

在这种情况下，FF还能如愿上市吗？即使上市，贾跃亭能如愿完成对赌协议吗？