为了保壳上演“中国好同学”戏码的*ST博元（600656.SH），还是被强制退市了。

3月21日晚间，上交所公告，经上市委员会审核，决定终止珠海市博元投资股份有限公司股票上市。*ST博元也因此成为证券市场上首家因重大信息披露违法被强制退市的上市公司。

*ST博元前身是沪市老八股之一的“凤凰化工”。自1990年上市起，该公司经历了从“凤凰化工”到*ST华药、*ST源药、ST方源、ST博元等近十次变更。每每濒临退市，这家公司总能通过重组方式保壳新生。

2010年，时任ST方源实际控制人的麦校勋因陷入巨额债务而公开拍卖其所持有的4000万股，拍卖股份占公司总股本的21%。在当时激烈的竞争下，“中技系”代表余蒂妮（珠海华信泰投资有限公司控制人）以1.84亿元的价格成功接盘，一举拿下上市公司第一大股东席位。余蒂妮丈夫李晓明则是中技系旗下另一上市公司ST国恒的控股股东——深圳市国恒实业发展有限公司的董事长。

但事实上，“中技系”也并未让这家公司业务走上正轨，等待股民的是一桩“空手套白狼”的戏码。有知情人士曾在媒体上爆料，为了偿还近2亿元的壳费，余蒂妮在完成股权交割后很快便将竞拍所得全部股份质押给了国联信托股份有限公司。

不仅是壳费，根据此前ST方源大股东勋达投资和许志榕做出的股改业绩承诺，加上ST方源的巨额亏损，余蒂妮还需要付出约5.4亿元的巨额资金。

2011年4月29日，博元投资公告称，已累计收到珠海华信泰支付的股改业绩承诺款2.77亿元，并收到珠海华信泰代吴伟英、东莞市勋达投资管理有限公司、辽源大成投资有限公司、黄铮、吴为荣、林欢支付的股改业绩承诺款共计约1.6亿元，两者合计约4.38亿元，珠海华信泰承诺已履行完毕。

但事实上，上述资金并未补齐。大股东华信泰为隐匿这一事实，伪造银行承兑汇票，披露虚假财务信息。据披露，*ST博元2011年-2013年报中，分别虚增资产达3.47亿元、3.64亿元、3.78亿元，占其同期总资产的69%、62%、62%。

一面是上市公司粉饰业绩欺骗投资者和监管部门，一面是大股东疯狂炒作推高股价。在“中技系”接盘后，*ST博元频频打出重组牌。

2012年，*ST博元宣布“以27亿元向贵州林东煤业发展有限责任公司增资。增资完成后，*ST博元将持有林东煤业51.92%的股权，成为控股股东”。实际上林东煤业却长期处于亏损状态。通过资本运作，这只长期处于亏损的公司股价一度冲过12元，而余蒂妮接盘时的价格仅为5元每股。

不过，“中技系”利用上市作为运作平台大肆圈钱，最终留下一地鸡毛。

2013年年底，中技系利用第三方平台募集资金参与旗下多家公司定增项目，美其名曰“理财产品”。但因为多个定增项目程序及细节存疑，迟迟未能确定，而募集的资金是否用于项目定增也没有公开信息，此时理财产品已经开始违约，中技系已经无法支撑圈钱带来的财务成本。再加上第三方平台代理人存在向投资人隐瞒资金具体投向，上市公司为产品背书走账等违法事宜，上海经侦部门开始立案调查中技系及违规的第三方平台。

“中技系”被调查后，上市公司资金链崩溃几成定局，与成清波及其控制的中技系染指的上市公司多落得退市或“带帽”的结局，成清波本人在2014年6月份确认被逮捕。目前，*ST国恒已退市，而*ST新亿（原*ST国创，600145.SH）、*ST成城（600247.SH）也纷纷陷入财务黑洞。

据上交所披露，2014年6月17日（即成清波被逮捕后的第二天），中国证监会宣布对*ST博元涉嫌信息披露违规行为进行立案调查。2015年3月26日，珠海市博元投资股份有限公司因涉嫌违规披露、不披露重要信息罪和伪造、变造金融票证罪，被中国证监会移送公安机关。该公司股票自2015年5月28日起暂停上市。

证监会调查显示，*ST博元违法行为十分严重。该公司于2011年4月29日公告的控股股东华信泰已经履行及代付的股改业绩承诺资金3.8亿元并未真实履行到位。为掩盖这一事实，*ST博元在2011年至2014年期间，多次伪造银行承兑汇票，虚构用股改业绩承诺资金购买银行承兑汇票、票据置换、贴现、支付预付款等重大交易，并披露财务信息虚假的定期报告，虚增资产、收入、利润等财务信息。公司2010年年报披露的净资产为－3.62亿元，追溯调整后，*ST博元2010年至2013年连续4个会计年度净资产均为负值。

在去年12月底，*ST博元出现了一位“中国好同学”。董事长许佳明的初中同学郑伟斌因“不忍看到公司退市”，无偿捐赠予该公司价值为8.58亿元的资产，企图通过并表扭转*ST博元退市的命运。但这一计划已经被上交所一纸决定而戳为泡影，该公司的强制退市将导致此前所有保壳，以及壳资源价值最终归零。

上交所表示，根据《上市规则》第14.3.20条的规定，*ST博元将于3月29日进入退市整理期，交易30个交易日。上交所在退市整理期届满后五个交易日内，对公司股票予以摘牌，公司股票终止上市。*ST博元被摘牌后，其股份应当转入全国中小企业股份转让系统，股东可以在股转系统进行股份转让。

如*ST博元希望再次上市，则需按照规定重新IPO。