文｜满投财经

3月22日，沐瞳科技宣布与字节跳动达成战略收购协议，具体收购金额暂未透露，但据路透社报道，有消息人士称字节跳动收购沐瞳的估值约40亿美元（约为260亿元人民币），同时透露本次腾讯也参与了竞购，但最终沐瞳选择的是字节跳动。

很多人可能对沐瞳科技这家公司并不熟悉，在国内也没什么知名度，但一提到手游《无尽对决》（Mobile Legends：Bang Bang）相信知道的人比较多。

这是一款和国内腾讯旗下手游《王者荣耀》极度相似的游戏，同时也是火遍东南亚地区的国民级手游，虽然至今仍未在国内上线，但在游戏界的知名度并不低。甚至因为这款手游，沐瞳和腾讯之间纠缠多年。

沐瞳与腾讯的故事

沐瞳科技于2014年创立于上海，创始人为徐振华和袁菁。这两位创始人和腾讯大有渊源，他们都曾在腾讯就职。其中徐振华2009年就已在腾讯工作，在此期间创办了沐瞳科技，被腾讯知晓后通报并开除，随后才开始了创业之路。没想到的是，这仅仅是他与腾讯之间恩怨的开始。

2016年沐瞳科技发行手游《无尽对决》，并且主要投放于东南亚市场，由于安装便捷操作简易，加之本土化运营，很快便吸引了许多东南亚国家的青睐，逐渐发展成国民级游戏。

沐瞳在内部信中公布的数据显示，《无尽对决》的MAU（月活用户）为9000万。Sensortower数据显示，2020年《无尽对决》总收入超5亿美元，2019年12月收入就达到了2440万美元，其全球月收入在2亿元左右。而这还不算未通过谷歌及iOS商城结算的收入，实际上年收入可能在40亿元以上。

假设这款游戏的利润率为30%，市盈率就是21.6倍，统计目前已上市的游戏公司平均市盈率在15-20倍区间。从游戏板块上市公司的市值来看，截至3月23日，三七互娱(002555)市值为498亿元；完美世界(002624)市值为375亿元、祖龙娱乐(09990)市值为128亿港元、IGG(00799)市值为122亿港元、中手游(00302)市值为75亿港元。而沐瞳科技仅凭一款手游《无尽对决》估值就高达260亿元。

2017年7月，腾讯《英雄联盟》开发商拳头（Riot）起诉上海沐瞳科技侵权，称《无尽对决》抄袭《英雄联盟》，以及《魔法英雄》中角色近似，要求在iOS商城和谷歌商城同时下架，并付赔偿金15万美元。赔偿金相较游戏收入微不足道，说明腾讯本次诉讼的主要目的还是要求下架，但最终案件不了了之。

一波未平一波又起，海外诉讼未果腾讯再次于国内发起诉讼，而这次上海第一中级人民法院最终做出了腾讯胜诉的裁定，并且将赔偿金额提高至1940万元。告也告了，罚也罚了，但却丝毫没有影响《无尽对决》在东南亚地区的人气地位。从2017年以来，《无尽对决》在马来西亚、新加坡、印度等等东南亚国家一直处于畅销榜前十，甚至绝大多数时候都处于前三。

字节收购沐瞳无疑是再次向腾讯宣战，并且随时还将面临来自腾讯的法律诉讼。当然这些或许都不是字节考虑的因素，因为字节和腾讯在游戏领域的竞争已非一朝一夕。

沐瞳补足字节电竞短板

2020年以来，字节跳动的游戏业务发展极快，短视频的崛起让字节跳动成为国内第一大买量渠道，进一步加深其与游戏板块密不可分的联系。加之不断积累的用户画像和算法能力，也为其进军游戏领域打好根基。

目前，字节跳动旗下已经拥有30家游戏业务类主体公司，同时拥有四大发行平台，Ohayoo、朝夕光年、Pixmain和嗷哩游戏。整个游戏业务团队已有2000人规模，上线了十几家游戏工作室。

数据显示，字节跳动2020年收入增长至2390亿元左右，较上一年翻了一倍有余。利润也超450亿元，而2019年利润为193亿元，同比增长133%。整体看近几年字节跳动的收入变化情况，几乎呈现指数式增长，这其中游戏广告带来的利润不可忽视。

2019年抖音游戏广告的收入就占比总收入的50%，这也让字节更加关注游戏业务的发展前景，甚至不惜再次和腾讯宣战，以高价收购沐瞳。

沐瞳科技的加入也正好弥补字节在电竞游戏方面的不足。截至目前，字节仍未有一款属于自主研发的游戏，在中重度游戏领域的布局少之又少，虽在海外有一些尝试，但并未取得明显成效。

沐瞳科技的自身研发能力不容忽视，同时《无尽对决》这款游戏在东南亚地区取得巨大的成功，令其拥有丰富的海外市场资源和游戏布局经验，很大程度上帮助字节在游戏领域补齐短板，在未来全球化游戏领域的竞争中加上了厚厚一叠砝码。

而竞技类游戏不仅需要的是产品本身足够优秀，同时需要社交属性的辅助，并且建立一个完整的运营体系。目前在竞技类游戏较为成功的也只有腾讯一家，网易曾依靠《荒野行动》实现短时间2亿注册量，但即便如此和腾讯依旧存在差距。这也是竞技类游戏的特殊属性，腾讯旗下《英雄联盟》和《王者荣耀》等竞技类游戏在国内如此火爆，成功的必要因素之一就是借助腾讯强大的社交体系的辅助。

近几年，字节跳动在东南亚地区的布局也颇有深意，TikTok虽然此前遭遇国外禁令，但多年的沉淀依旧让TikTok掌握巨大的流量资源，甚至说建立起一定的社交属性。字节收购沐瞳后，不仅有助于电竞游戏品类的后续运营以及体系的搭建，同时在东南亚游戏业务市场中的竞争优势更加明显。

从经验中寻找出路

说起游戏，在我印象比较深且最早所知的应该是盛大出品的《传奇》，知晓这部游戏的原因还是多年前隔壁网瘾少年败家充钱被他爸暴打这件事，随后就是网易出品的《梦幻西游》，曾经也是长期霸占游戏榜首，但是现在依旧火爆的或许当属腾讯的《英雄联盟》，后来者居上，经久不衰。而在手游方面，网易的《阴阳师》火热一时，但最终还是被腾讯的《王者荣耀》拉开差距。在游戏领域，不得不夸赞腾讯是非常成功的。

字节跳动想在游戏领域和腾讯竞争还有很长一段路走，也必须吸取成功的经验。腾讯在游戏领域成功的经验在于，以休闲游戏入手，以独家代理游戏突破，以自主研发游戏稳固。

端游时期，当互联网公司疯狂在网络游戏领域捞金的时候，腾讯利用自身流量优势，通过《QQ飞车》、《QQ炫舞》等休闲类游戏挤进游戏市场；2005年腾讯开始承接代理业务，加强代理运营能力，《地下城与勇士》和《英雄联盟》的代理使腾讯迎来游戏业务的关键转折，奠定一定头部地位；随后出品《天涯明月刀》、《逆战》等自主研发游戏，常年霸占网游热榜前10，证明了其在游戏领域的自主研发能力。

手游时期，前期由于手机性能限制以及移动数据网络的不稳定，腾讯主推《全民英雄》、《全民炫舞》等等全民系休闲游戏，随后开始代理《龙之谷》、《征途》等端游转手游类火爆款，最后上线《王者荣耀》、《和平精英》等自主研发手游，基本实现国内游戏领域的霸主地位。

字节跳动和腾讯在游戏领域的竞争已经开启，字节系也吸取腾讯的成功经验，开始从休闲游戏入手，并且小有成就，其中由字节旗下朝夕光年发行的《我功夫特牛》一度霸占App Store免费榜榜首。

字节后续的研发或许可以更多关注角色扮演类以及策略类游戏的产品，这一类游戏对于买量的需求较大，凭借字节跳动在短视频领域积累的流量，在这一产品研发方向或许有和腾讯一较高下的能力。

另外，打造属于自己的爆款游戏以及深耕自主研发领域是字节跳动在游戏行业的必经之路，收购沐瞳科技或许正是字节埋下的伏笔，甚至有可能想在竞技类游戏短板领域和腾讯正面对抗。字节跳动近几年不断加强和三七互娱、中手游等还未被纳入腾讯系的游戏公司合作，试图挑战腾讯在游戏行业的霸主地位的意图已经非常明显。

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