记者 | 李昊

6月28日晚，钧达股份（002865.SZ）发布公告称，公司拟参与竞价购买光伏产业公司标的，挂牌转让底价为13.31亿元。公司预计此次交易构成重大资产重组，且构成关联交易。

钧达股份近几年业绩难言乐观，截至今年一季度末公司账面仅剩2.03亿元，且公司也未披露竞买资金来源。

对此，钧达股份方面称，公司将通过银行并购贷获得约6亿元，原募集资金约能提供1亿元，其余靠大股东输血支持。

搭上光伏的热点，能够刺激钧达股份的股价吗？6月29日，公司股价高开6.02%，随后震荡下行。截至午盘，跌1.29%。

标的公司成色几何

钧达股份6月28日晚间公告称，公司拟参与竞买上饶市宏富光伏产业中心（下称宏富光伏）在江西省产权交易所公开挂牌转让的上饶捷泰新能源科技有限公司（下称捷泰科技、标的公司）47.35%股权，挂牌转让底价为13.31亿元。

此次交易预计构成重大资产重组，且预计构成关联交易。天眼查显示，苏泊尔集团有限公司通过嘉兴起航股权投资合伙企业持有上市公司股份，且参股了标的公司。公司称，本次重组构成上市公司与关联方苏泊尔集团的关联共同投资行为，构成关联交易。

从标的公司业务来看，此次交易或是钧达股份进军光伏行业的重要一步。标的公司主营业务为太阳能光伏电池的生产制造，而光伏电池是太阳能光伏发电设备核心零件。2020年，标的公司实现营收26.61亿元，净利润-9058.81万元；今年一季度，标的公司实现营业收入6.15亿元，净利润2870.98亿元。

标的公司2020年亏损的主要原因为大额资产计提减值。公告显示，2019、2020年光伏电池正由多晶电池向单晶电池转换，标的公司于2020年针对多晶电池生产线的资产计提了资产减值损失3.24亿元。截至2020年末，标的公司已停止多晶电池产品的生产。

钧达股份称，标的公司是国内最先进的太阳能光伏电池片生产商之一，其目前年产能约8.2GW，产能规模在A股上市的独立电池厂商中仅次于通威股份（600438.SH）和爱旭股份（600732.SH）。2021年上半年标的公司年产5GW新一代大尺寸高效单晶电池片生产线投产，标的公司产能、产品品质及效率得到进一步提升。

但值得注意的是，标的公司与上述两家独立电池厂商产能仍有差距。通威股份（600438.SH）2020年年报显示，公司太阳能电池年产能27.5GW，其中单晶电池年产能24.5GW。爱旭股份(600732.SH)2020年年报显示，公司2020年末实现产能约22GW。

踩热点进军光伏业

这不是钧达股份第一次想进军光伏行业。

钧达股份于今年2月对外投资1.5亿元，增资上饶市弘业新能源有限公司(下称"弘业新能源")。增持后公司持有弘业新能源12%的股份，为其第三大股东。而弘业新能源的控股股东为捷泰科技，其持有弘业新能源48%的股份。

针对该次投资目的，钧达股份称：一是积极探索拓展新业务，公司将与弘业新能源各股东共同促进弘业新能源的发展，“与光伏产业链上下游公司建立合作关系”；二是提升公司业绩。

在5月24日的业绩说明会上，钧达股份董事长兼总经理陆小红表示，公司将在加深对光伏产业了解的基础上，寻求适当时机通过股权投资、兼收并购等方式加大光伏产业布局，实现公司业务转型发展战略。

近期，国家能源局综合司下发《关于报送整县（市、区）屋顶分布式光伏开发试点方案的通知》（下称《通知》）。《通知》指出，我国建筑屋顶资源丰富、分布广泛，开展建设屋顶分布式光伏潜力巨大。为加快推进屋顶分布式光伏发展，拟在全国组织开展整县（市、区）推进屋顶分布式光伏开发试点工作。

受到《通知》的影响，近期光伏建筑一体化、太阳能等概念股集体上涨，拓日新能（002218.SZ）三连板、清源股份（603628.SH）三连板。而上文提到的独立电池厂商中，通威股份在过去5个交易日大涨16.55%，爱旭股份在过去5个交易日中微跌2.01%。

钧达股份的股价长期在区间内震荡。此次进军光伏行业，能够提振公司股价吗？

汽车业务惨淡经营

钧达股份主营业务为汽车塑料内外饰件的研发等，产品涵盖汽车仪表板、保险杠、门护板、配集成等。该业务占2020年总营收超97%。

然而钧达股份主营业务并不乐观。自2018年以来，公司归属母公司股东的净利润连年下滑。对此公司在公告中称，“受到中美贸易摩擦、经济下行压力加大、环保标准切换以及行业竞争态势加剧等不利局面影响，公司主营业务近几年持续下滑，目前业务发展面临一定的经营风险”。

5月14日，有投资者在互动平台对钧达股份提问，内容为公司在新能源领域有那些布局。对此公司回应称，公司积极布局新能源汽车，目前合作的整车厂有吉利、蔚来、小鹏等。

由于常年惨淡经营，钧达股份账面资金并不宽裕。今年一季报显示，公司货币资金余额为2.03亿元，距离挂牌转让底价13.31亿元还相差甚远，且不排除可能存在竞拍中加价的情形。而在6月28日公告中，公司并未披露交易的资金来源，仅称将缴纳5000万元的保证金。

对于此次竞买资金来源，钧达股份称，通过银行并购贷获得约6亿元现金，已有多家银行同意，由当地政府对并购贷进行担保。另外原来的募集资金仍有1亿元左右，且大股东会对此次竞买提供支持。

钧达股份也提示称，能否成功摘牌受让标的股权仍存在不确定性；在公司成为标的股权的意向受让方但不履行后续交易事项的情况下，将存在保证金无法返还的风险。