具体来看，中国物流与采购联合会上周五公布的全球制造业PMI指数（简称为CFLP-GPMI）显示，7月该指数录得56.3%，较上月回落0.5个百分点，连续2个月环比回落。

IHS Markit上周公布的7月份J.P.Morgan全球制造业PMI也出现了相似的变化，下降0.1个百分点至55.4%，连续第二个月下降。

从国别来看，制造业扩张速度下降的国家数量持续增加。在中采监测的22个主要经济体中，7月份制造业PMI出现下降的有16个，连续第二个月增加，此前的5月份和4月份，制造业PMI环比下降的经济体分别为13个和8个。

制造业处于扩张区间的国家数量也有所减少。3、4月份，中采监测的22个主要经济体的制造业PMI都大于50%，5月份以来，陆续有经济体制造业出现收缩现象。土耳其、印度和印度尼西亚分别在5、6、7月份出现收缩，越南和俄罗斯6、7月份以来均处于收缩区间。

需要指出的，中国7月份制造业PMI指数为50.4%，低于其中18个经济体，有7个经济体甚至超过60%以上。但是，考虑到PMI反映的只是环比上月的变化，这并不意味着我国制造业增长形势更弱，与其他经济体生产情况相比较，我国制造业实际表现可以说是最好的。

我们可以对比七个制造业增加值比重超过2%的经济体的制造业生产情况，这七个经济体及其制造业增加值比重依次为中国27.7%、美国16.6%、日本7.4%、德国5.7%、韩国3.3%、印度2.9%、意大利2.3%（2018年按美元计算的现价比重）。

就产能利用率而言，目前，我国是唯一一个产能利用率明显超过疫情前的经济体（缺印度产能利用率数据），其他五个经济体产能利用率程度不等地低于疫情前（韩国一季度曾超过疫情前，二季度回落）。

就“工业生产指数-制造业”而言，韩国在综合考虑资本品、中间品和消费品后大体与疫情前相当，其他五个经济体仍落后于疫情前，我国还没有公开的工业生产指数，但从制造业增加值来看，生产的增长速度已恢复至疫情前水平（工业生产指数是指以代表产品的生产量为基础，用报告期除以基期取得产品产量的个体指数，再加权计算总指数）。

服务业扩张速度放缓的程度更大

IHS Markit上周公布的7月份J.P.Morgan全球服务业PMI下降1.2个百分点至56.3%，连续第二个月下降，与5月份的59.6%相比已经减少了3.3个百分点。

在IHS Markit监测的11个主要经济体中，除日本和印度外，其他经济体的服务业都处于扩张区间。日本服务业PMI自疫情发生以来一直小于50%，持续处于收缩区间，7月较6月下降0.6个百分点至47.4%；印度服务业PMI在2020年10月-2021年4月处于扩张区间，5月份以来受疫情影响再次处于收缩区间，7月较6月上升4.2个百分点至45.4%。

不过，最近两个月，服务业扩张速度下降的国家数量有所增加，环比上月减少的经济体数量从5月份的3个增加到7月的5个。

我国是唯一一个服务业PMI自2020年5月以来一直处于扩张区间的主要经济体，需要指出的是，我国服务业PMI在7月份结束了连续两个月的下降显著回升4.6个百分点至54.9%，但是，这可能是因为对7月的调查主要反映了6月下旬到7月中上旬的情况，期间暑期经济明显火热，带来了积极的变化，但并没有反映本轮国内由南京禄口机场为起点的疫情对旅游、餐饮、娱乐等服务业的冲击。

如果对比这些经济体服务业PMI和制造业PMI的变化，可以发现，服务业的波动更大，近期扩张程度高于制造业，但是，制造业比服务业更早开始恢复，进入扩张区间后，也明显具有更强的稳定性，主要经济体制造业基本再未出现收缩，服务业却在去年底和今年一季度疫情反弹时期，相继出现持续时间不等的收缩。

全球主要经济体面临的共同挑战

从IHS Markit公布的企业反馈信息来看，全球都面临供应紧张、成本上升、招工困难等问题。

调查企业在7 月份的平均供应商交货时间延长到创纪录水平，他们还表示存在原材料短缺、物流问题和运输延误。制造商出现了产能受限、工作积压等问题，目前，服务业积压工作指数已经破纪录。

目前，波罗的海干散货指数是疫情前2019年同期的1.9倍，远期运费协议(FFA)收盘价已经是疫情前2019年同期的1.4倍，中国的出口集装箱运价指数(CCFI)是疫情前2019年同期的3.6倍。

物价上涨压力进一步加大。7月份，无论是制造业还是服务业，投入品价格和产出品价格均在进一步扩张，扩张速度也比较快，制造业和服务业投入价格指数扩张速度显著快于产出价格指数。IHS Markit编制的J.P.Morgan全球PMI指数显示，7月份，制造业PMI投入价格指数录得71.2%、制造业PMI产出价格指数录得60.3%；服务业PMI投入价格指数录得64.1%，服务业产出价格指数录得57.1%。

投入价格和产出价格之间的差距在7月份继续扩大，企业面临的成本压力进一步加大。7月份，制造业产出价格指数和投入价格指数之差扩大了1个百分点至10.9%，服务业产出价格指数和投入价格指数之差微幅扩大0.1个百分点至7%。

服务业的价格压力显著弱于制造业。从IHS Markit公布的细分行业来看，制造业各行业投入价格指数整体高于服务业各行业，其中，林业和纸制品行业投入价格的上涨压力最大，化学品、机械设备、建筑材料和技术设备业的投入价格涨势处于次高水平，通信服务业的投入价格上涨压力最小，银行投入价格指数略高于通信服务业，但其产出价格指数处于收缩区间。

尽管就业继续处于扩张区间，但J.P.Morgan全球服务业就业指数连续3个月环比下降，7月录得52.6%，较4月份下降了1.2个百分点；制造业就业指数连续四个月在52.6%附近微幅波动，7月录得52.7%。

除了部分行业和企业受疫情影响减少招聘甚至裁员外，整体而言，当前就业市场面临的主要问题还是劳动力短缺，这一方面与疫情恢复后用工需求增加有关，另一方面则是劳动力退出就业市场、新补充劳动力减少带来的劳动力供给短缺。比如在发达国家，因为防疫等需要，合法移民和非法移民人数显著减少。

美国非农职位空缺数自3月以来不断创下新高，到最新公布的5月份，已经超过了920万人，较疫情前最高值2018年11月757万，多近170万个空缺；职位空缺率也不断创下新的纪录，到5月份已升至6.5%。

疫情反弹让全球经济进一步分化

目前来看，德尔塔毒株应该已经对全球经济产生了一定影响。

如果对比主要经济体PMI与他们的每百人疫苗接种剂次，可以发现，无论是制造业还是服务业PMI都与每百人疫苗接种剂次中高度正相关（制造业和服务业的7月PMI与8月初每百人疫苗接种剂次相关系数分别为0.69、0.79）。

与疫苗接种情况相呼应的是，接种剂次不理想的新兴市场经济体制造业PMI整体表现继续不如发达国家。尤其是东南亚地区，IHS Markit监测的泰国、马来西亚、越南、印度尼西亚和缅甸PMI指数，均在收缩，他们中只有马来西亚每百人疫苗接种剂次超过60，其他接种情况都比较差。

尽管当前疫苗对德尔塔防护效果有所下降，但总体而言，疫苗仍然有良好的预防和保护作用，能降低传播风险、减少感染者传播力、有效降低重症发生率和病死率。

不过，从全球来看，疫苗接种情况仍不理想，各经济体差异显著。截至8月8日，新冠疫苗接种人数（至少1剂）仅为23.4亿，每百人接种剂次仅为57.23，完全接种的人数仅为12亿，占全球人数比重15.47%。疫苗接种程度在不同地区的分化程度也比较大，除了未统计接种剂次的地区外，每百人接种剂次中，最多的已经超过了170；接种最少的还不到3；已经完全接种的人数占比最高的将近90%，最低的不足2%。

在不同防疫机制和疫苗接种速度的背景下，不同经济体经济恢复的分化程度预计会进一步加大。

未来疫情会如何发展目前仍难以确定。另一个变异株“拉姆达”已经从拉美向外扩散，在更多的国家出现；德尔塔病毒也出现升级版 “德尔塔+”。这些毒株的传染性究竟如何，医学界仍在研究中。疫情仍然是未来经济复苏面临的最大不确定性因素。