文｜深潜atom

随着民众对健康医疗的需求日益提高，加强区域协同、促进信息共享、推进智慧医疗成为现阶段医疗发展的新趋势。在这个发展过程中，必然离不开智能化和数字化。在国家对于智慧医疗的推动下，众多的智能医疗公司得以快速发展。在新科技的助力下，医疗行业也呈现一片欣欣向荣状。

上海更是提出“开展人工智能辅助诊断系统购买服务试点，允许试点医院向服务商协议购买获得三类医疗器械注册证的人工智能辅助诊断系统技术服务”。相比较影像识别，语音识别这一感知智能技术发展更早，在各个领域应用更广，其中医疗也是智能语音重要应用场景。而随着自然语言理解等认知智能技术的突破，人工智能辅助诊断开始迎来了新的发展阶段。科大讯飞便是集感知智能与认知智能合一的重要玩家。

上月，作为语音医疗重要应用场景的医疗信息化市场险些迎来巨变，卫宁健康、创业慧康最终合并失败。医疗信息化头部企业的动作，或许是在智能医疗时代的提早布局，也透露出医疗信息化企业面对智能产品的惶恐。而这种变化，也成为了讯飞医疗发展的契机。

2021年8月3日，科大讯飞董事会已经同意讯飞医疗的分拆上市事项。相信，随着讯飞医疗的顺利IPO，智慧医疗和医疗信息化行业或将会发生巨变。

01、行业求变，智能辅助诊疗迎来发展契机

当我们提到智慧医疗之时，脑海中出现的画面可能是影像AI识别产品。这主要是因为影像在如今的临床上约90%的疾病需要用到医学影像设备进行诊疗，人工智能技术的成熟，让影像诊断变得更加容易。随着NMPA三类证书的发放，让智能影像识别产品走入临床而备受关注。

毫无疑问，智慧医疗的发展已经超乎行业的预期，特别是在后疫情时代，健康意识的崛起，必当会激发智慧医疗的广泛应用，让此前趋于稳定的医疗信息化行业再起波澜。面对行业的智能化升级，现有医疗信息化企业必须要做出改变。此前，行业第二、第三的卫宁健康、创业慧康甚至一度达成了合并协议，虽然最终合并失败，但也反映了行业的焦虑。

2020年12月31日，国家卫健委印发《关于进一步规范医疗行为促进合理医疗检查的指导意见》，要求进一步规范医疗行为，促进合理检查。医疗信息的规范化和一体化，必然离不开人工智能技术，智慧医疗时代，医疗信息化已经不再是稳固，需要人工智能的介入，智慧医疗公司机遇到来。

科大讯飞早早就看到智慧医疗的前景，集合人工智能和大数据等技术，针对智慧医院、智医助理、智联网医疗平台等方向早早布局，获得了众多顶级医疗机构和相关组织的认可，产品同样在临床上广泛应用。医疗信息化行业的焦虑，将会是讯飞医疗的崛起的机遇。

智慧医院：产品涵盖诊前、诊中、诊后三个场景，包括医疗语音输入、AI电子病历、AI移动医护、临床智能决策支持、智能语音随访等应用，全面提高医务人员的业务水平与工作效率,改善患者的就诊体验,提升医院服务能力与质量。现已覆盖全国200余家三级医院。

智医助理：将通过国家执业医师资格考试的医学认知智能、医学推理和知识图谱等技术运用到基层医疗健康服务过程中，构建适合于基层的人工智能应用。为基层医生提供辅助问诊、辅助诊疗、用药建议、智能随访、慢病管理、疫情防控等服务。 已覆盖全国近200个区县的30000余家基层医疗机构应用，服务超过50000名基层医生，惠及5000多万居民，日均提供超40万条辅助诊断建议，有效提高了基层的诊疗服务水平。

智联网医疗平台：依托医学认知智能和智能语音交互等核心技术，结合移动互联网技术，构建线上线下一体化、实时区域协同的，集患者统一移动服务门户、医护统一移动工作门户、卫健统一移动管理门户的“便民、慧医、促联、惠政”的互联网医疗服务体系，让优质医疗资源公平可及。

科大讯飞的技术和资源让讯飞医疗快速崛起，但讯飞医疗更高方向的发展，则需要更深入医疗。随着讯飞医疗的分拆上市，公司业务将更专注于医疗赛道，针对医疗痛点发力打造更适合临床的产品，更好助力讯飞抢占智慧医疗的场景。

02、讯飞生态补充，或成为集团业绩增长点

在智能化发展的浪潮之下，科大讯飞已经在教育、安防、智慧城市等多个领域取得建树，大大推动了中国人工智能技术和产业化的发展。相较其他产业，起步较晚的讯飞医疗仍然有巨大发展前景。

比如语音识别作为人工智能主要技术之一，在医疗领域同样发挥巨大功效，并且市场已经稳定。在美国，语音巨头Nuance认为这一功能完全可以由人工智能替代，因此研发了语音病历系统，到2016年，医疗领域的收入已经超过了Nuance总营收的50%。在国内，智能语音在医疗当中应用也在逐步增加，而讯飞医疗在语音病历领域已经占据大相当大的市场。随着认知智能的突破，加之国家每年约占GPD总额6%的医疗投入，人工智能在医疗领域的应用极具想象空间。

在2018年颁布的《“健康中国2030”规划纲要》中，明确将慢病管理上升到国家战略层面。随着健康意识的崛起，人工智能的应用场景已经不限于院内市场，院外的健康管理市场同样成为医疗健康企业关注的重点。这也将会激发讯飞医疗的发展潜力。

2020年，在疫情肆虐之下，中国的智慧城市产业迎来集中爆发，总体产业规模达到2962.8 亿元。在深潜atom看来，智慧城市产业的爆发，则离不开医疗人工智能在疫情防控当中的惊艳表现。比如科大讯飞的外呼随访系统，分析了数百万份基层门诊病历并向公共防疫部门提供分析报告。作为智慧城市建设的重要环节，智慧医疗目前已经取得了重要的成果，并且发展前景巨大。

《新一代人工智能发展规划》中医疗被重点提及，规划指出应推广应用人工智能治疗新模式新手段，建立快速精准的智能医疗体系。从政策到临床环境上智慧医疗正在历史发展的最佳时期。据2020年年报显示，科大讯飞智慧医疗业务收入超过3亿，取得了69.25%的增长。

虽然目前智慧医疗的发展依然面临一些问题，比如临床问题的信息化建设、临床数据的数字化和共享，如何从目前的影像切入到更深领域等众多挑战。但华安证券在研报中指出，短期来看，中国医疗信息化产业保持双位数的稳健增长，未来空间广阔。目前，美国智慧医疗市场约占全球市场份额的80%；相比之下，中国智慧医疗的投入占医院收入的比例仅有0.5%，长期产业存十倍潜在增长空间。

在2020年度业绩说明会上，科大讯飞创始人刘庆峰对“千亿营收目标”如何实现进行了回应。他表示，千亿收入目标的动力来源来自于科大讯飞主要赛道的内生式增长，三分之一来源于教育，三分之一来源于医疗、电子政务、便利便捷服务等数字生活领域，还会有三分之一来自于消费类产品。

作为行业的资深玩家，在讯飞医疗独立上市后，讯飞医疗将获得更多资金、更好独立发展，将会很好的带头解决智慧医疗的临床问题。科大讯飞也将减少对智慧医疗相关业务的投入，从价值角度为科大讯飞股东带来更多潜在价值的释放。

更加值得一提的是，讯飞医疗将依然与科大讯飞报表合并，智慧医疗作为科大讯飞下一步业务成长中非常重要的支撑领域，有望为集团提供巨大营收增长点，或可复制智慧教育的成功路径，打开科大讯飞“第二增长曲线”。

03、健康板分拆上市，实现集团和子公司双赢

分拆医疗板块上市，除了对于推动母公司和子公司的市值有巨大的价值，更重要的意义还在于让企业完成“有丝分裂”，让业务板块获得更加独立和充分的发展。对于拆分的业务而言，拆分出去以后，既能以独立的身份去卡位赛道的头部，又能在资本市场获得新的评估和融资。这方面成功的案例，不胜枚举，比如京东和旗下四家独角兽企业的协同发展，就是最好的例子。

香颂资本执行董事沈萌在接受记者采访时表示，“医疗概念是当前的热门，而且讯飞医疗与科大讯飞的主业较为独立，或符合分拆的要求，可以借助市场关注、更好体现业务板块的价值。”

科大讯飞以语音识别而被广泛认知的。但语音识别作为一种核心的中台能力，可以适用的场景，是非常丰富的。并不应该仅仅被局限在输入法，语料转换等场景。这一次分拆健康板块上市，将大力促进语音识别在健康诊疗方面的深度应用。

医疗是最关系人民福祉的事业。虽然我们的医疗事业，已经有了突飞猛进的发展，但资源不平衡，医生和医院的数量不能满足患者看病需求的问题还很突出。在这种背景下，医疗科技是国家重点推动的行业，结合了两个重要领域，智慧医疗想象力巨大。围绕如何提升医生工作效率这个重要的关目，有一系列可以深挖的业务突破点。讯飞医疗一直以来深耕的智慧医院、智医助理，在独立后分拆后，将会加快在医院落地的步伐。

大数据和基因科技的高市值，透露出资本市场对于智慧医疗的看好。以A股为例，其中上市公司涉足基因概念，主要有基因测序、检测试剂，及相关服务等细分领域。除了被视为基因概念龙头股的华大基因外，美年健康、金域医学、华测检测、达安基因、迈克生物、贝瑞基因等基因概念股受到普遍关注。A股基因板块市值早已超过万亿元规模。大数据企业的市值更是一路高涨。作为智慧医疗的佼佼者，讯飞医疗也将享受资本市场的利好。

再比如，去年从京东分拆上市的京东健康，上市首日就突破了3300亿港币的市值。在港股上市公司普遍破发的情况下，一路高企，创造了互联网医疗的神话。

总之，讯飞医疗拆分上市，是集团和子公司双赢的战略选择。也是讯飞发挥核心能力，对特定板块精耕细作的良好开始。