记者 | 卢奕贝

编辑 | 昝慧昉

进入中国市场不到2年，加拿大的咖啡连锁品牌Tim Hortons的中国业务（下文简称“Tim Hortons中国”）就要赴美上市了。

Tim Hortons中国将与特殊目的收购公司Silver Crest Acquisition Corp合并。据Silver Crest于8月16日披露的公告，这笔交易将使Tim Hortons中国在纳斯达克上市，包括债务在内的业务估值约16.9亿美元（约合人民币109.33亿元）。双方的合并预计将在今年第四季度完成。

站在Tim Hortons中国身后的资本实力雄厚，包括曾培育、发展汉堡王中国业务的私募股权公司笛卡儿资本集团(Cartesian Capital Group)、红杉资本中国以及腾讯控股有限公司。

上述交易完成后，Tim Hortons中国将保留其名称，现有股东预计将持有合并上市公司80%的股权。

即将与Tim Hortons中国合并的Silver Crest为一家在美国上市的特殊目的收购公司，由专注于中国市场的私募股权公司Ascendent Capital Partners发起成立。今年1月，该公司在IPO中募资3.45亿美元，并表示正寻找高增长的消费和消费技术领域的目标。

而特殊目的收购公司即SPAC，全称Special Purpose Acquisition Company，其本质是一个以快速并购优质公司而生的纯现金壳公司，没有实业和资产，发起人将这个“空壳公司”上市，“空壳公司”上市后仅有的任务，就是寻找一家有着高成长发展前景的非上市公司，通过与其合并，使其获得融资并上市。

与Silver Crest的合并还将拉开Tim Hortons中国大举扩张的帷幕。

据Silver Crest披露的文件，截至2020年，Tim Hortons中国在中国内地拥有137家门店，这个数字预计在今年突破388家，到2026年要达到2753家。在销售方面，Tim Hortons中国预计，今年其直营门店的收入为6.71亿元人民币，且其2021-2026年的复合年均增长率要达到63%。

Tim Hortons中国董事长Peter Yu在向投资者介绍时称，今年第一季度，Tim Hortons中国实现了超过40%的同店销售额增长。在门店层面，过去15个月每个月的EBITDA（税息折旧及摊销前利润）都是正数。“我们计划到2026年，销售增长到超过70亿元人民币，并利用网络效应、规模经济和协同效应，在同年将我们的利润率扩大到19%以上。”

如果顺利赴美上市，Tim Hortons无疑将进一步获得充裕资本支持，但要想在中国市场上顺利扩张恐怕并不是一件容易的事。

Tim Hortons在加拿大有着国民咖啡店的称号，这凭借的是其市场定位——平民、廉价、触手可得、买完即走。不过在中国，Tim Hortons的定位变得高端了。

产品方面，除了现煮咖啡和拿铁、卡布奇诺等常规意式咖啡品类，也做出一些本土化尝试，推出奶咖、果咖等产品，价格在15-30元区间，介于星巴克与精品咖啡之间。饮品外，还销售通过后厨新鲜制作的暖食，其中的贝果类产品在大众点评上收获了许多消费者好评。

在门店方面，Tim Hortons中国的主要门店形式有三种：标准店、Tims Go（优选店）、及少量主题店和Tims Lab类的创意体验型门店。Tims Go类似于星巴克等连锁咖啡店近几年探索的快捷店形式——门店面积更小，以手机点单、外卖或自取为主，坪效更高；而标准店则一般开在综合性的购物中心和商场。

Tim Hortons中国曾对界面新闻表示，未来Tims开店的门店形态主力还是会集中在标准门店上，但快捷门店未来或许会成为该品牌在一线城市尝试的重要店型。

此次Peter Yu也对投资者表示，在技术方面的密集投资，是其规模扩张的重要推助力，目前Tim Hortons中国三分之二以上的订单是通过数字方式收到的。这背后的趋势是，手机订单和外卖软件加之疫情的影响，让喝咖啡这件事从社交需求逐渐演变为补给刚需，也催生了消费者对于快捷和价格的更高要求。

在城市布局方面，早前该品牌主要以上海及华东为核心开店，此后又在北京、郑州等省会城市开出首店；今年2月，Tims正式在广州开出华南第一家门店，预计2021年在广州、深圳开出40家左右门店。整体而言，Tims Hortons在中国的扩张依然以一线和准一线城市为主。

但一个逐渐显露的事实是，Tims Hortons目前在知名度上不如星巴克，口味上也不敌精品咖啡，而其甜甜圈、三明治等产品也很难占领中国消费者心智，在定价上并没有明显的优势。在精品咖啡品牌频获融资，麦咖啡和全家等便利咖啡凭借广泛的门店渠道和客群抢夺市场份额的情况下，Tims Hortons或许需要进一步作出改变。