文 | 宋佳音 何苗 孟令稀
编辑 | 陈臣
能源危机在全球近30个国家和地区蔓延，全球天然气、煤炭和原油价格飞涨，带动电价持续飙升，引发多个国家和地区供电紧张。
在西班牙和葡萄牙，9月初平均批发电价大约是半年前平均价格的3倍，荷兰所有权转让中心(TTF)批发电价比3月份高出4倍。到了10月，欧洲的天然气交易价格达到每兆瓦时94.46欧元，几乎是今年年初的五倍，“最贵的冬天”或许要来临。
那么，在气荒、油荒、煤荒的背后，全球能源的供需结构到底如何？
全球三大天然气基准价均创新高
天然气价格飙升是欧洲电力危机的“罪魁祸首”。ICE、BP和普氏能源数据显示，10月初，全球三大天然气基准价格均刷新历史记录，其中美国纽约商品交易所Henry Hub天然气期货价格创7年来新高，欧洲基准--荷兰所有权转让中心(TTF)天然气11月合约交易价格也创历史记录，自年初以来最高涨超6倍，日韩基准价（JKM）在9月底刷新2009年有记录以来最高值。
从需求端来看，全球的极端天气刺激了短期需求。2020年，天然气需求前三的国家或地区为美国、欧洲、俄罗斯。年初以来，由于分别遭遇极端高压和干旱天气，欧洲、美国各自的风能、水能发电量骤降，这些减少的电力都需要用火力发电补充。
据国际能源署数据，在欧盟和美国的发电结构中，火力发电主要依靠的就是天然气，2019年分别占比37.4%和29.4%，其中英国天然气消费量的50%以上都用于发电，2020年美国天然气消费量的38%用于发电。
从长期来看，在碳中和的背景下，相对低碳排放、低耗能天然气通常被作为全球主要经济体能源转型的首选过渡能源。据BP能源数据，除2020年受疫情影响需求疲软外，近十年来全球天然气消费量均在增加。
在供给端，2020年，全球前三大天然气供应国家为美国、俄罗斯、伊朗。由于疫情影响，2020年勘探活动有所回落，上游天然气产量出现滑坡。2020年世界天然气产量3.85万亿立方米，同比下降3.3%，其中美国减少154亿立方米、俄罗斯—中亚地区减少321亿立方米、拉美地区减少194亿立方米。
对于欧洲来说，除了内部自产天然气以外，俄罗斯是欧洲天然气的主要供应国，近五年占比均超过32%。截至10月7日，8月和10月份，俄罗斯对欧洲核心路线的天然气管道Mallnow（即亚马尔-欧洲天然气管道）的供应量均显著下滑，分别为往年正常时期的53%和21%。近日，俄罗斯表示计划增加对欧洲的管道供气量。
库存方面，据EIA数据，截至10月1日当周，美国天然气库存总量为3.29万亿立方英尺，同比下降13.9%，比近5年均值低1760亿立方英尺。欧洲天然气基础设施协会数据显示，当前欧洲区域性天然气库存为10多年来最低水平，仅有过去5年平均水平的四分之一。
全球煤炭库存告急，印度电厂即将无煤可用
由于天然气短缺，很多公司转向使用煤炭，这导致煤炭库存告急、价格上升。9月份，国际动力煤市场各主要煤炭出口国离岸价格继续上行，澳洲煤、印尼煤和南非煤离岸价同比涨幅分别约为171%、255%和189%。10月份，全球动力煤市场仍然在强势运行，目前国内动力煤期货价格已经突破1500元/吨。
从需求端来看，煤炭的主要消费国集中在亚洲地区，以中国、印度、日本、韩国和印尼五国为主。在东南亚、南亚地区，能源的需求已远超自身产量，在火电需求拉动下煤炭需求旺盛，随着海运价格和国际煤价暴涨，有的国家已经遭遇“煤荒”。
以印度为例，印度中央电力局的数据显示，截至10月10日，印度135家燃煤电厂中，有17家煤炭库存为零，超过80%的电厂只剩下不到一周的库存，超过半数的电厂煤炭库存不足三天。
在供给端，全球主要煤炭出口国均面临煤矿资源枯竭，产量收缩的困局。2018年以来，除了印尼和俄罗斯两国出口量维持稳定以外，其他国家煤炭出口量均出现不同程度的下滑，其中以南非和哥伦比亚两国最为严重，2020年出口量较2018年分别下降46%和32%。
国际原油价格突破80美元大关，美油创七年来新高
价格“疯涨”的，还有原油。8月底，受飓风“Ida”影响，90%原油产能被迫停产。在飓风侵袭半月过后，墨西哥湾约28.24%的石油产能仍处于关闭状态。10月4日OPEC+会议决定，11月将按原计划每月增产40万桶/日，也就是说不会超量增产来缓解供应荒。
北京时间10月11日，WTI 原油期货价格创7 年新高，盘中一度突破82美元/桶，年内涨超66%；10月11日，布伦特原油期货价格一度突破84美元/桶，创近三年来新高，目前年内涨幅超60%。
据预测，市场需求从天然气转向石油可能会每天增加25-75万桶的原油。而OPEC+预计，2021年石油市场将出现110万桶/日的供需缺口。
在库存方面，据EIA数据，近两周美国商业原油库存有所增加，10月1日当周，实际增加234.5万桶，上周增加457.8万桶，但仍为3年以来最低水平。
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