文|红周刊记者  齐永超

对于近期中药产品纷纷涨价的情况，许多机构调研中药企业并对此进行追踪。据《红周刊》记者了解，中药涨价首要催化因素来自中药材涨价，在主要原料没有涨价的情况下，中药企业实际并没有涨价的冲动。

2021年12月以来，在同仁堂安宫牛黄丸涨价引领之下，A股多家中药企业如太极集团和华润三九等纷纷上调旗下主打产品价格。而在这轮中药企业密集调价背后，名贵中药和普通中药则面临完全不同的局面，其中名贵中药把握提价权，而普通中药中的低价药也有提价的空间，但中间层则有些“高不成低不就”。

市场层面，上述三家提价企业的股价纷纷上涨。而提价预期落空的片仔廣股价高位震荡，并出现跌停情况。

同仁堂领跑产品提价，多家药企跟进

近期，中药企业掀起了一轮“提价潮”。据《红周刊》记者不完全梳理显示，包括同仁堂、华润三九、太极集团等多家中药企业均发布产品提价通知。如同仁堂，自2021年12月1日起，将安宫牛黄丸价格由780元/盒上调至860元/盒；太极集团表示，对藿香正气口服液出厂价平均上调12%；华润三九在投资者互动平台表示，安宫牛黄丸出厂价有所提升。

《红周刊》记者注意到，有产品提价动作或发布产品提价信息的相关中药上市公司，股价多迎来显著拉升。如同仁堂，在提价消息公布后，公司股价于2021年12月24日盘中创出历史新高；太极集团也自宣告提价消息后的4个交易日累计上涨28.17%。

《红周刊》记者以消费者身份致电同仁堂北京丰联广场门店，询问安宫牛黄丸是否有优惠活动，销售人员表示，“安宫牛黄丸在没有调价之前是有积分抵扣的折扣优惠的，但现在没有了。”对于该款产品的销量情况，店员介绍说，“安宫牛黄丸现在还是比较走量的，而且未来的价格会越来越高。因为毕竟原材料在持续上涨，而且非常稀缺。另外还有物价高的原因。”

除了同仁堂生产安宫牛黄丸，还有多家中药企业也生产该款产品。记者查询益丰药房白云山安宫牛黄丸价格显示，目前，安宫牛黄丸3g*2丸/盒的价格为298.00元，维持在近一年的价格波动区间内。国海证券医药首席周小刚向《红周刊》记者表示，“中药企业调价很大程度上受上游原材料涨价影响，另外，双天然（天然牛黄、天然麝香）的安宫牛黄丸提价后，非天然的安宫牛黄丸产品也可能会维持在一个相对合适的比价关系。”

而白云山的安宫牛黄丸主要原料中，就有人工麝香和体外培育牛黄。记者以普通投资人身份致电白云山，而对方对产品提价内容未做回复。

《红周刊》记者另外注意到，自2021年四季度以来，市场对于中药原材料涨价以及中药企业调价计划的关注度在不断增加。据Wind数据显示，2021年10月以来，两市共有15家中药企业获得机构调研，其中，多家中药企业被问及原料涨价或提价计划，如云南白药、新天药业、贵州百灵、华润三九、九芝堂等。

在2021年12月13日接受机构调研时，云南白药表示“当前暂无提价计划”；12月17日，对于如何应对原材料价格上涨压力，新天药业表示，会根据预判结果提前备货，部分原料的涨价在短期内对公司不会造成太大影响。

中药材涨价猛烈，部分企业即使提价仍无法覆盖成本

据中药材天地网一份统计数据显示，截至2021年12月25日，中药材综合200指数（200个构成品种）报收于2710.04，相较于2020年同期上涨10.28%。这一涨幅不高，但具体到中药材品种，记者发现，部分中药材的涨价幅度在50%以上，甚至翻倍。

安徽亳州一家中药材经销商的老板沈先生向《红周刊》记者表示，中药材涨价的原因主要包括人工成本、自然灾害，另外还有人为操作，典型的就是囤货，造成市场缺货的现象，价格自然就会上涨。沈先生告诉记者，白芷价格已经出现了翻倍，另外生地黄、熟地黄都有数倍上涨。“即便涨价，除了个别品种，我们多数中药品种的销量是比较稳定的。”

位于北京常营的一家药店工作人员向《红周刊》记者表示，“清热解毒类的中药材出现了一些上涨。另外，像稀缺的麝香、牛黄，这些一直都属于短缺药材，基本靠人工的代替。”“中医药由于在疫情发挥了作用，近两年整体的药材价格出现了上涨，与感冒咳嗽、发热有关的药材也都出现了上涨。”

而中药材涨价的“不均衡”，导致近期提价的药企，有的因提价而增收，有的即便提高产品价格也难以覆盖原材料成本。

《红周刊》记者获悉，太极集团的藿香正气口服液主要成分包括白芷、茯苓、苍术、生半夏、陈皮、厚朴等，这些药材在2021年大多出现涨价情况。记者以普通投资人身份致电太极集团，对方董秘办相关负责人表示，“三年的时间里，药材的成本、生产以及人工成本都在上涨。”本次藿香正气口服液进行12%的价格上调，基本上已经能覆盖成本上涨幅度。“由于藿香正气口服液本身属于低价药，调价并不会受到政策限制，可以自主提价。”

但同仁堂安宫牛黄丸的提价幅度则仍难以跑赢原材料价格的涨幅。同仁堂安宫牛黄丸的主要原材料天然牛黄与天然麝香，近年价格出现大幅上涨。比如天然牛黄，5年内价格上涨高达3倍，目前，天然牛黄价格已达55万元/公斤（安国药市）。

记者以普通投资人身份致电同仁堂，对方董秘办相关负责人也对此作了证实，其表示，安宫牛黄丸本次提价的幅度，并不能覆盖原材料上涨的幅度。“因为天然牛黄、天然麝香，这两个比较重要的原材料涨幅都比较大，安宫牛黄丸只提价了10%，提价幅度并没有超过原材料涨价的幅度。”

片仔癀主要原料中同样有天然麝香、天然牛黄，在同仁堂调高安宫牛黄丸价格后，市场对于片仔癀的提价关注度也在增加。而片仔癀上一次提价还是2020年初，出厂价为590元/粒。但记者致电片仔癀，其并未透露提价信息，仅表示，“因为价格不是只跟成本相关，还与市场、宏观政策等其他因素有关，综合来看，暂时都没有提价计划。”

中药领域“涨价”是常态，这对名贵中药非常“友好”

《红周刊》记者注意到，在中药材价格上涨背景下，不少中药企业的重磅产品或正在遭受原材料成本上涨的压力。

比如逍遥丸，其原材料中的白芍、茯苓、薄荷2021年均出现大幅上涨；龙牡壮骨颗粒主要材料中的龙骨、煅牡蛎、茯苓等出现大幅上涨；牛黄清心丸主要成分中的白术、当归、白芍、柴胡等迎来显著上涨等；六味地黄丸主要原材料中的丹皮、山药、熟地、茯苓等价格均出现显著上涨。

而且，其中多个中药材价格创出近五年新高。《红周刊》记者查阅中药材天地网数据显示，2021年12月31日，茯苓（中心丁）价格（亳州药市）报收45元/公斤，较2021年1月初36元/公斤上涨25%；丹皮（刮丹抽芯70-80% 安徽）最新报收35元/公斤，相较于2021年初20元/公斤上涨75%。这两个产品价格均已创近五年新高。

目前，九芝堂、天士力、同仁堂等均有逍遥丸产品在售，据《红周刊》记者走访北京朝阳门、通州北关等多家零售药店获悉，这些品牌的逍遥丸产品近期无提价通知。

​龙牡壮骨颗粒为健民集团的主打产品之一，记者致电健民集团，公司表示“暂无提价计划”。

对于六味地黄丸，目前同仁堂、九芝堂等公司均有此类产品。在百姓大药房线上旗舰店中，记者获悉，北京同仁堂牌六味地黄丸（水蜜丸）360丸的价格为78元/6盒，销售人员告诉记者，产品未上调价格，一直按照出厂价格销售，并且现在还有折扣。

不过，同仁堂董秘办相关人士表示，除安宫牛黄丸的其他产品目前没有相关提价信息可供披露，但未来可能会有提价计划。

那么，连连涨价的中药材到2022年还能继续上涨吗？上述沈经理向记者表示，由于受多重因素影响，中药材价格后续是否还将会上涨并不好预判，“因为还需要看中药材的品种和品质，以及产地是否缺货、销量的快慢等等。”

但在周小刚看来，包括中药材在内的中药领域的提价行为与食品饮料有一定相似之处，未来仍可能陆续出现。但需要分两类观察，一类是同仁堂、片仔癀等这类名贵中成药OTC，其定价能力比较强；另一类是普通品牌中成药OTC，像太极集团的藿香正气口服液等。但后者品种的提价会更多考量市场份额、竞品等多方面的因素影响。所以相较于名贵中成药OTC，普通品牌产品的提价持续性可能会相对较差。

（本文已刊发于1月1日《红周刊》，文中提及个股仅为举例分析，不做买