记者 | 郑小琳

1月6日晚间，深交所官网显示，三问家居股份有限公司（以下简称“三问家居”）IPO已终止。

据悉，此次IPO终止是三问家居主动撤回。2022年1月4日，三问家居向深交所提交了《关于撤回三问家居首次公开发行股票并在创业板上市申请文件的申请》。

于是，根据《深圳证券交易所创业板股票发行上市审核规则》第六十七条的有关规定，深交所决定终止对三问家居创业板首发上市的审核。

资料显示，三问家居创立于2013年，是一家以原创设计为核心竞争力的服务型贸易商，业务范围涵盖至家用纺织、家居服饰、供应链管理等方向。

据了解，此次上市三问家居拟募资约5.34亿元，用于年产522万条靠垫、459万条毯子、100万条毛衫及配饰建设项目、数字化设计展示中心项目及数字化管理平台建设、补充流动资金等。

三问家居的上市之路较为坎坷。2020年12月，三问家居刚刚向深交所递交招股书，2021年3月，因更新财务资料，公司主动申请“中止”审核。伴随财务资料更新完毕，三问家居在今年5月获得发行审核，并在9月顺利获得创业板的上市通过。

然而，就在外界都以为三问家居即将于深交所创业板敲锣上市时，三问家居却在同月遭到第二次IPO“中止”。直到2021年12月28日，深交所才恢复三问家居发行上市审核。

不过，就在恢复IPO审核仅一周时间，三问家居又主动撤回了上市申请。

对此突发回撤行为，界面新闻联系三问家居，其相关负责人回应：“具体原因公司尚未披露，一切以官方消息为准。”

从过去两年的IPO历程来看，三问家居积极更新财务资料并递表上市，如今在即将上市的关键节点，公司却主动撤回申请，细究背后又有哪些原因？

“主动撤回也不一定财务数据造假，也有可能是保荐机构未完善保荐责任所致，或者证监会对IPO企业的现场检查给企业起到威慑作用，导致很多企业即使通过IPO审核，但因为意识到数据披露不合格，选择撤回寻找下一次机会。”广州一位中小券商投行人士对此表示。

香颂资本执行董事沈萌向界面新闻表示：“非科创属性企业IPO存在较大的审核时间成本，过会后撤回终止IPO的案例在A股并不多见。不过，从侧面说明企业经营状况和发展预期可能出现较大变故。”

“例如招股等环节存在较大不确定性，无法得到市场的积极回应，因此综合考虑下，与其流血上市不如暂缓实施，等到市场和企业状况更有利时，重新准备。”沈萌进一步解释。

目前来看，国内资本市场正在从量向质方向发展，因此对于IPO审核也日渐严苛。相关数据统计，2021年共有447家企业A股上会，同比下降27.7%，过会率达91.05%，较2020年下降6.85个百分点。

放眼行业，仅12月来家居行业就已经发生3起IPO终止案例，分别为淋浴房龙头朗斯家居、家居装修企业华南装饰以及知名软体家居品牌远超智慧，其中华南装饰三度IPO均被否。

此外，如果越过上市审核，就经营业绩来看，三问家居主业盈利能力有待加强。

根据招股书，三问家居主要做外销出口业务，且以美国和欧洲地区为主。2018年-2020年，公司主营收入分别为10.8亿元、11亿元、17.9亿元，净利润分别为6599.08万元、7302.52万元、1.09亿元，营收和净利润都呈稳步增长态势。

其中，2020年针对疫情带来的医护类产品需求，公司新增以口罩和手套为主的医护业务，由此导致公司业务出现猛涨。财报显示，医护业务在去年收入7.4亿元，占总收入比重约四成，仅次于家纺主业。

然而，如果撇除“副业”收入，三问家居的盈利能力实际在走下坡路。2018年-2020年，三问家居家纺类产品的单价分别为31.64元/件、32.36元/件和26.57元/件，整体单价有所下降；主营业务毛利率分别为 21.04%、22.46%和 18.63%，三年整体呈下滑趋势。

2020年，三问家居在家纺、服饰和面料等业务上实现营收10.51亿元，相较2019年下降4.72%。同时最新数据显示，2021年上半年非医护业务上半年营收4.55亿元；净利润为-1139万元，同比出现亏损。

对于主业净利的大幅下滑，三问家居解释称：“主要因为公司2021年上半年与非医护业务相关的期间费用大幅增长和政府补助减少所致。”

时下，在亟待解决的盈利难题面前，经历上市终止的三问家居，接下来是否会重启IPO计划，在A股上市融资，仍值得市场持续关注。