文|面包财经

近两年，随着注册制的推行以及北交所的成立，券商的投行业务发展迅速。投行业务中，除首发承销业务外，增发、配股、可转债等股权再融资业务也是各大券商的必争之地。

新华财经及面包财经研究员对2021年各大券商的再融资承销业务情况进行梳理显示，2021年上市公司的股权再融资规模达1.28万亿元，继续保持增长趋势。从券商承销业务来看，目前大型券商无论在承销规模、承销数量以及承销收入上都占据较大优势，中小券商与其差距较为明显。

股权再融资超1.2万亿，中信、中金等头部券商承销金额超千亿 

经统计，2021年A股上市公司共有885家公司实施包括增发、配股、可转债以及可交换债在内的股权再融资，合计募集资金约1.28万亿元，较上年增加802.48亿元，增幅为6.7%。

从券商的承销金额来看，2021年中信证券的股权再融资承销金额最多，达到2500.96亿元；其次是中金公司，股权再融资承销金额为1728.38亿元。除此之外，华泰联合证券、中信建投证券以及国泰君安的承销金额均超过1000亿元。

值得注意的是，头部大型券商的再融资规模明显高于中小券商，排在第六位的国信证券与国泰君安的股权再融资承销总规模相差805亿元。

图1：2021年券商再融资承销金额TOP30（按上市日统计）

具体来看，按上市日统计，增发承销业务方面（包含主承销商及投行为财务顾问），中信证券的承销规模排在所有券商之首，为2079.68亿元。其次是中金公司和华泰联合证券，承销规模分别为1361.91亿元及839.55亿元。

配股承销业务方面，华泰联合证券的承销规模较大，为101.34亿元；中信建投排在第二位，为69.32亿元；其次是中银证券配股承销规模51.81亿元。南京证券与红塔证券并列第四（两家券商未进入再融资承销总金额TOP30），承销金额均为40.52亿元。

可转债方面，国泰君安的总承销规模达635.56亿元，排在各券商之首；其次是华泰联合证券和中金公司，分别为385.43亿元和356.57亿元。与券商整体再融资承销规模类似，中小券商的承销规模明显偏小。

可交换债方面，华泰联合证券、中信证券、国都证券、西南证券的承销规模较高，分别为80亿元、78.83亿元、67.99亿元和60亿元，其余券商承销规模均小于30亿元。

中信、中信建投、华泰联合、国泰君安及中金公司股权再融资承销数量位列前五 

从券商再融资承销家数来看，按上市日统计，中信证券的股权再融资承销总家数为125家，排在所有券商之首；其次是中信建投证券，股权再融资承销总家数为78家；华泰联合证券、国泰君安和中金公司分列三、四、五位，分别承销63家、57家和54家。

图2：2021年券商再融资承销总数TOP30（按上市日统计）

数据显示，按上市日统计，增发承销业务方面（包含主承销商及投行为财务顾问），中信证券排在首位，总承销家数达93家；中信建投排在第二位，增发承销家数为59家。华泰联合证券、中金公司和国泰君安分列三、四、五位，增发承销家数分别为44家、43家和42家。

配股方面，华泰证券承销3家，排在首位，中信证券和中信建投分别承销2家，其余券商均承销1家。

可转债承销方面，中信证券的总承销家数达22家，排在所有券商之首。华泰证券和中信建投分列二、三位，分别承销15家和14家。

可交换债方面，承销家数排在首位的仍是中信证券，总承销数量为8家；东方证券承销5家，排在第二位。

中信、中信建投及华泰联合股权再融资收入位列前三 

数据显示，2021年券商股权再融资承销收入主要来自增发（主承销商）及可转债。再融资承销收入较多的仍是大型头部券商，中小券商收入与其相比仍然较大。

图3：2021年券商再融资承销收入TOP30（按上市日统计）

数据显示，2021年共有65家券商产生股权再融资承销收入，总承销收入达53.92亿元。其中，中信证券和中信建投的承销收入超过5亿元，分别为7.23亿元和5.79亿元。华泰联合证券和国泰君安的股权承销收入分别为4.59亿元和4.03亿元。其余券商同期的承销收入普遍低于1亿元。

从不同业务角度来看，中信证券的增发承销业务收入较多，2021年全年实现收入5.67亿元；其次是中信建投，增发承销收入为4.66亿元。此外，国泰君安、华泰联合证券、中金公司和申万宏源承销保荐公司的增发承销收入均超过2亿元。

可转债方面，华泰联合证券的承销收入最高，为1.8亿元；其次是中信证券、中金公司、国泰君安和中信建投，该业务的承销收入均超过1亿元。