记者 王玉

央行周三发布数据称，12月，人民币贷款增加1.13万亿元，同比少增1234亿元；社会融资规模增量为2.37万亿元，比上年同期多7206亿元。

信贷和社融均低于预期。数据发布前，界面新闻采集的9家机构预测均值显示，12月，新增人民币贷款1.24万亿元，新增社融2.43万亿元。分析师表示，12月信贷表现偏弱，和企业信贷需求疲弱、房地产市场持续下滑、以及新冠疫情反弹导致居民消费信贷需求降低等多个因素有关。

分部门看，12月，居民部门贷款增加3716亿元，同比少增1919亿元。其中，短期贷款增加157亿元，同比少增985亿元，中长期贷款增加3558亿元，同比少增834亿元。

企业部门新增贷款6620亿元，同比增加667亿元。其中，短期贷款减少1054亿元，同比少减2043亿元；中长期贷款增加3393亿元，同比少增2107亿元；票据融资增加4087亿元，同比增加746亿元。

东方金诚国际信用评估有限公司首席宏观分析师王青表示，企业中长期贷款对标的是实体经济有效融资需求，居民中长期贷款对标的是房地产市场需求，两者均同比少增折射出当前经济运行仍面临比较大的下行压力。

国泰君安证券首席宏观分析师董琦对界面新闻表示，中长期贷款同比少增，主要核心还是在于需求。从居民部门来看，央行调查显示居民购房意愿并不强。企业中长期贷款延续下降的态势，但继续下降的空间已经有限。

他表示，一方面，稳增长正在重回政策视野，货币政策将继续纠偏金融机构涉房贷款，满足正常的房贷需求，房企开发贷融资条件最紧时刻已经过去，未来房地产相关贷款将转稳。

“另一方面，年底银行利用票据冲量的规模仍然不小，也意味着银行正在蓄力2022年开年的‘信贷开门红’，信贷投放节奏主动后置。我们预计2022年一季度信贷投放有望放量。”董琦说。

王青也认为，今年信贷“开门红”特征将更为明显。“伴随宏观政策持续向稳增长方向微调，特别是房地产融资环境回暖，1月信贷和社融增速有望同步加快，另外，2022年地方政府专项债额度恢复提前下达，一季度社融增速也会持续加快。”他说。

央行数据显示，12月份，社会融资规模增量为2.37万亿元，比上年同期多7206亿元，比2019年同期多1669亿元。12月末，社会融资规模存量同比增长10.3%，比上月末增加0.2个百分点。

王青指出，12月社融同比增幅较大，带动月末社融存量增速继续小幅反弹，但从分项看，这主要受政府债券融资和企业债券融资拉动，原因分别是“财政后置”和上年同期企业债券因违约事件冲击而发行受阻，尚不足以印证“宽信用”预期充分兑现。

从社融分项来看，12月，政府债券净融资11718亿元，同比增加4592亿元，企业债券净融资2225亿元，同比增加1789亿元。

此外，截至12月末，广义货币（M2）余额238.29万亿元，同比增长9%，增速比上月末高0.5个百分点。对于M2增速的明显回升，王青认为主要是受上年同期基数快速走低驱动，同时，12月财政支出加快，财政存款同比多减也是一个重要原因。