文 | 超新星财经

让人期待了一年的春节在依依不舍中还是过去了，恢复工作的第一周，雪静就被手头的工作压得喘不过来气。

终于，周四的时候，工作终于完成的差不多了，雪静开始在手机上呼朋唤友，要出去聚聚，释放一下自己，聚会还是老方式，大家一起投票，这次竟然不约而同的选择了海伦司。

雪静也不知道从什么时候开始，大家聚会的地方不再是酒吧、KTV，而是去往小酒馆了。

01 夜间经济爆发，规模将突破40万亿元

或许年轻人白天拖着厚重的皮囊为了生存，压抑了一天的灵魂，只有在晚上才能得到释放，所以夜晚才是多彩生活的起点。

以休闲、旅游、购物、文化、健身、餐饮等为主要内容的城市消费经济，在时间和场景上延伸消费链条形成夜间经济。在白天消费者被工作束缚的背景下，夜间经济已经成为推动消费升级的新引擎。

根据艾媒咨询测算，中国夜间消费规模占总体零售额六成，受益于各地政府对夜间经济扶持力度加大叠加夜间消费场所丰富，中国夜间经济发展规模呈快速增长态势，2019年中国夜间经济发展规模为26万亿元，预计2022年突破40万亿元。

2019年8月，国务院颁布《关于进一步激发文化和旅游消费潜力的意见》和《关于加快发展流通促进商业消费的意见》，明确强调“大力发展夜间文旅经济”，此后，近七成省级行政区出台政策支持夜间经济发展。

根据腾讯与瞭望智库联合发布《2019中国城市夜经济影响力报告》，60%的消费发生在夜间，大型商场在夜晚18-22时间段的销售额占比超过全天销售额50%，85%的受访居民的夜间消费意愿更为强烈。

近年，我国夜间消费场景从单一向多元化发展，逐渐形成以闲聊小聚、特色餐饮、逛街购物、休闲娱乐、主题体验等为主的模式。2018年以来，相关政策密集出台，不断推进夜经济供给端的建设和完善，消费者需求得到进一步的激发和满足，2020年夜经济市场规模达18.7万亿元，占当年社零消费总额的48.61%。

根据《2020中国夜间经济发展报告》，截止2020年前三季度，我国共出台夜间经济高度相关政策197项，以夜间经济命名的政策82项；2020年前三季度发布夜间经济高度相关政策数量是2019年的近 4 倍。

为适应疫情后新发展环境和消费需求，以“网红打卡地”为代表的社交新场景快速兴起，90后、00后逐渐成长为消费主力军，个性化体验和社交互动需求的重要性凸显。城市依靠“塑造网红地—游客打卡—引流消费”的方式提升吸引力、促进经济复苏；北京、广州、成都等地均在政策文件中明确指出开发夜间文旅打卡地，为夜间经济注入活力。

夜间餐饮是夜间消费的重要一环，根据头豹研究院，2021年夜间餐饮消费额占全天餐饮消费的比重集中在20-40%。从夜间经济业态消费占比看，2020年餐饮消费占比第一，为22%，酒吧业态占比19%，仅次于餐饮。

休闲放松与社交是夜间活动主要目的，酒饮作为休闲社交工具，在夜经济中占据重要地位。相较传统餐饮，酒饮业态重视氛围感营造，客群更具有针对性，很少观察到单独的消费者成桌，其复购率和粘性也往往更强。

酒馆行业作为夜间经济业态的重要组成部分，夜间经济政策红利将持续推动酒馆行业高速发展。

02 年轻人爱上小酒馆，竟不是为了买醉

从“煮酒论英雄”的三国时，到水泊梁山“大口喝酒”，从“葡萄美酒夜光杯”到“醉过才知酒浓”，从古至今，中国人向来喜欢以酒会友。

随着夜间经济的兴起，到国内最大连锁酒馆“海伦司”上市，小酒馆热潮开始愈演愈烈。

“以酒会友”成为Z世代发展社交的新方式，与70后80后倾向于高度酒不同的是，Z世代们更偏好威士忌、果酒等低度数酒水。

根据中国产业信息网，2019年中国酒馆消费人群主要集中在18-24岁(57%)和25-34岁(28%的年轻群体。受益于健康观念升级，年轻人的饮酒观显得更为理性，推崇“适量饮酒”和“健康微醺”理念。

根据网易文创《当代年轻人轻饮酒调查报告》，60%酒馆消费者希望达到微醺状态健康化的低度酒饮驶入快车道。例如，果酒、葡萄酒、啤酒，而酒馆提供各类低度酒饮与年轻人的饮酒消费方向契合。

根据《年轻人群酒水消费洞察报告》，90、95后的酒水消费极具潜力，其消费人数和人均消费水平均呈持续增长态势，其中95后的人均消费增速最快。年轻消费者将作为拉动酒馆行业发展的增长引擎。

《当代年轻人轻饮酒调查报告》显示，超过80%的偏好轻饮酒，其中59%以上的人群喜欢饮酒后的微醺状态。酒馆的兴起，同样离不开“微醺”带来的机会，年轻人+微醺成为了小酒馆的财富密码。

就如之前所说，基于健康观念的升级，很多人去小酒馆可能并不是为了喝酒，但是酒确实是必不可少的存在，那么最终出现的结果可能就是“小酌一杯”，达到了现在消费者所追求的“微醺”。

现在的年轻人饮酒不是为了买醉，而是更好地满足悦己需求，享受、快乐才是他们需要从饮酒中获取的。过度饮酒势必会对身体造成影响，但适度微醺可以就减轻酒精对身体健康带来的影响。况且现在饮酒作为一种新的社交方式，能够打开新的社交场景。

03 海伦司成功上市，酒馆行业藏着蓝海市场

酒馆行业风生水起，一方面资本对酒馆保持着极大的热情，另一方面迎来越来越多的企业入局。

中国最大的连锁酒馆“海伦司”在2021年9月10日，正式在港交所挂牌上市，成为“酒馆第一股”，开盘报23.05港元/股、总市值约287亿港元。

比起大多数酒吧把客群定位于高端消费人群的市场环境，海伦司瞄上的却是囊中羞涩的年轻人。

不到10元的啤酒，一瓶又一瓶地，在2020年卖出了8.19亿营收，在2021年开到了第528间门店，上市首日做到300亿的市值，无论从哪个角度讲，海伦司都是资本世界的好故事。

根据招股说明书，海伦司的自有酒饮在2020年占酒饮收入总比例的69.8%，同时，毛利率为78.4%，这个数字意味着暴利。

但海伦司产品差异化不强，主打的自有品牌包括果啤、奶啤、纯麦精酿，酒饮产品种类不多，市场上口感类似的品牌很多。

自有产品更新频率不高，上新速度也比不上酒企。

加上新老品牌在低度酒板块的不断出新，瓜分年轻人微醺市场，年轻一代对于酒精消费尚未形成自己习惯的口味，更愿意尝试新鲜的产品。海伦司并非是唯一选择。

从海伦司发布的数据可以看出，近两年，其营收增速较快，但是净利润增速不高，毛利率虽然可观，但净利率令人担忧。2018-2020年海伦司净利润率出现下滑，分别为9.4%、14%、9.3%。

另外，其他品牌跨界也开始纷纷加入酒馆市场分食蛋糕。

2021年8月，连锁酒馆品牌“猫员外”宣布完成了总额过亿元的Pre-A及A轮融资，由国家中小企业发展基金直投子基金(即国中资本)独家投资。紧接着9月底，全国连锁酒馆品牌“RISSE锐肆酒馆”完成了数千万元人民币天使轮投资，由红杉中国种子基金独家投资。

早在2019年，奈雪的茶就创立了鸡尾酒屋，命名为“奈雪酒屋”或“Bla Bla Bar”，直接开在茶饮店旁边与茶饮业务互为补充，还能转化茶饮的客户群。并且江小白线下小酒馆也在重庆试营业，主打“酒菜一味”的餐酒体验，即每道菜都会由侍酒师推荐搭配一款酒。

实际上除了连锁酒馆品牌之外，越来越多的品牌开始跨界布局酒饮、开设酒馆，比如海底捞的“Hi捞小酒馆”、星巴克的“Bar Mixato”、凑凑火锅的“火锅+小酒馆”等。

虽然现如今进入酒馆市场的品牌在不断增加，但是目前行业格局仍然非常分散，每个品牌都还有进一步发展的机会。

根据弗若斯特沙利文数据显示，中国酒馆行业是一个庞大且快速增长的市场，2020年全国有酒馆3.5万家，预计到2023年酒馆数量将达到4.79万家。企查查数据显示，2019年和2020年，我国酒馆相关的企业快速增长，两年共注册了2.1万家企业。其中2019年注册量同比增长53.1%，2020年同比增长了5.4%。

海伦司的招股书显示，我国酒馆市场规模预计将在2025年增长至1839亿元人民币，在向好的市场前景之下，酒馆行业的渗透率和市场集中度极低，包括海伦司在内的前五大酒馆品牌市占率仅为2.2%。

酒馆数量不断增加，但是渗透率和集中度依旧偏低，说明行业准入门槛较低，会导致市场竞争变得激烈。要想在众多酒馆中脱颖而出，掌控行业的话语权，自然还是离不开产品和服务。

《2021中国小酒馆行业发展研究报告》显示，61.5%的消费者去小酒馆是为了社交需要、58.6%的消费者是为了助兴，而氛围、酒本身以及价格同样也是消费者的关注点。

由此可见，在未来的发展中，酒馆只有为消费者营造良好的氛围，同时提供物美价廉的酒饮，才可以进一步获得消费者的支持，提升自身品牌的竞争力。

如今，多数企业争相入局酒馆行业，未来话语权会落入何人之手，就让我们拭目以待吧。